外媒看A股股民：素质不高为股痴狂 股市里盲目乱飞

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被红色火灾场景所吸引，被市场表现所迷惑，外界正在热烈讨论中国股市投资者

今年的中国股市尤其活跃。去年底开始的上涨趋势迅速点燃了“全民炒股”的热情，随之而来的大幅下跌和飙升让投资者感到极大的悲伤和喜悦。就在上周五，a股遭遇了七年一遇的“龙舟节抢劫”，引发了互联网和微信朋友圈的各种不满。除了中国火热的股市，还有外界的担忧。自今年上半年以来，外国媒体对中国股市的报道大幅增加，尤其是最近。在他们的描述中，中国投资者有“生动的形象”——低质量和“疯狂的股票”；中国股市经常让专业分析师“不确定”——因为它“没有按常理出牌”。然而，这并不影响中国这个大市场日益增强的吸引力和国际化。一位一直关注中国股市的英国资深金融分析师向《环球时报》记者表示:“支撑中国股市的最重要因素是中国国情的发展，只有中国人最能理解这一点。”

我觉得中国投资者的专业知识是不够的

”33岁的李胜男(音译)是上海一家消费品公司的销售助理，她最近给朋友们打电话寻求投资建议。她想知道自己是否应该将自己的公寓用作抵押贷款，然后用这笔钱投资中国蓬勃发展的股市。她说，我以前从未炒股，但自3月份以来，我的朋友和同事似乎都赚了钱，所以我不能坐以待毙。”“在中国东部城市盐城，一家从事制造业的企业主今年早些时候关闭了工厂，解雇了近100名工人。虽然他每天都去工厂，但他在为他的公司交易股票。"

“上海家庭主妇张晓麟通常把三分之一的家庭开支花在网上购物上，现在她花更多的时间看股票。”"在陕西省南刘村，果农刘建国将8万美元投入股市."

“一位从事股票交易的退休中国司机表示，当股市大幅上涨时，将有越来越多的人进入股市，否则几乎没有人会交易股票。”与国内媒体经常强调的股市崩盘和投资者赔偿现象不同，这些人物是国外媒体报道的中国股市故事的主角。他们中的大多数人都知道股市有风险，但由于缺乏专业知识，他们仍被形容为“盲目地在股市中飞行”。

今年3月31日，德国《法兰克福汇报》(frankfurter allgemeine zeitung)发表了一篇题为《中国出租车司机也在讨论股票》的文章，文章引用了西南财经大学的一项调查，称中国股市的新入市者大多是从未上过大学的人，他们大多只有中学学历，资产相对较少。

去年下半年对4000个中国家庭的调查产生了巨大的影响。虽然深圳证券交易所2014年初至2015年3月31日对深圳个人投资者开户情况的调查显示，深圳市高中及以下学历的新投资者开户率仅为19.67%，低学历投资者占开户主体的局面已经一去不复返，但上述调查引起了广泛关注，其结论已广为流传。

来自德国柏林的财经记者萨皮恩在接受《环球时报》记者采访时表示，与中国投资者相比，德国投资者显然更有投资经验。她看到的报告显示，中国67.6%的新开业投资者甚至没有读完高中，而德国几乎没有投资者没有读完高中。中国股市投资者的低教育水平和专业知识将是一个令人担忧的信号。

英国《金融时报》5月22日的一篇文章也写道，中国股市莫名其妙的涨跌与基本面无关，因为参与其中的赌客甚至连“市盈率”都写不正确，其中一些人甚至根本看不懂(如果mainland China许多账户持有人没有文化的报道是真的)。

据悉，今年4月，a股首次突破2亿户。根据中国证券登记结算有限责任公司的数据，第一季度新开设的股票交易账户数量同比激增433%，达到约800万个。超过62%的新账户是由二三十岁的投资者开立的。新华社称，这些新投资者受过高等教育，但缺乏经验。

中国股市表现“不确定”

“预测中国股市只会是错误的，而且更加错误。”彭博社5月底的一份报告称，一年前，关注50家a股上市公司的分析师预测，相关股票将上涨28%。结果显示他们的预测过于悲观。受RRR降息的刺激，散户投资者蜂拥而至，将这些股票推高了111%。从那以后，随着目标价格不断被打破，分析师只能疯狂地提高他们的预期，然后再提高，然后再提高。

彭博的报告引发了一个老话题，那就是中国股市的“不确定性”。美国有线电视新闻网最近的一篇报道称，mainland China股市比“澳门赌场”更令人兴奋。本文分析了中国投资者的交易偏好，称统计数据显示，中国投资者的交易数量远远高于美国、日本、加拿大和法国等发达国家。频繁的短期换手率原本是投资的禁忌，但对于中国投资者来说，这一格言似乎已经失效。

硅谷的美国投资者王川告诉《环球时报》，中国投资者的投资风格大多是技术性的，关注趋势，追逐炒作主题，而不是分析股票背后资产的真实价值。股市飙升的另一个方面是，人们普遍缺乏回报良好的投资渠道。上证指数过去一年的表现让那些尚未入市的人格外嫉妒。当然，美国投资者也好不到哪里去。人性中的贪婪和攀比在任何地方都一样。长期投资回报基本上与教育背景无关。大多数美国基金经理不能长时间超过市场指数。

艾伦在英国的瑞银投资银行从事风险控制和交易？莎伦告诉《环球时报》，中国股市在过去一年被高估了，许多公司的股票价格远远高于公司本身的市值，这就是为什么大量热钱会涌入。从这个角度来看，“中国股市简直就是投机者的天堂。”投机者可以通过使用高于市场预期的估值来赚取高额利润。当然，有些人会赔钱。”“的确，中国股市是一个投机天堂。然而，股票市场到处都或多或少。是的，这正是股市的主要吸引力。”《金融时报》投资编辑詹姆斯？麦金托什写道，凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中的分析也许是最好的。他把股票比作选美比赛。关键不是选择最漂亮的选手，而是预测哪些选手通常被认为是最具美感的。

英国智库牛津分析研究所(Oxford Institute of Analysis)高级金融分析研究员维内萨(Vinessa)表示:“我不认为中国股市在繁荣时期充满了不确定性。”罗斯告诉《环球时报》，投资市场的风险是全球性的。今天的股票市场和一百年前的股票市场一样，风险和收益总是并存的。她认为，中国股市的成败在于有多少投资者愿意看到中国企业通过上市和融资在国内市场长期和平发展，而不是通过融资为自己获取短期利益。

这不仅是一个热门话题

一直密切关注中国股市的德国法兰克福资深投资者弗莱堡(Freiberg)向《环球时报》表示，中国经济正在下滑，但股市正在上涨。这看似不合理，但却符合国际股市形势。他分析说，美国经济在过去两年增长缓慢，仅略高于2%，但巨额资金导致股市飙升。欧洲经济远未摆脱危机，但欧盟也奉行宽松的货币政策，各国股市上涨近100%。在过去的20年里，中国股票市场被称为“世界上利润最少的股票市场”，但自去年以来，中国股票市场变得越来越开放和国际化。中国的货币政策更加宽松，其降息和RRR降息与世界上其他国家一样。未来，中国股票市场的发展很可能会“跟随国际趋势”，这种趋势会起起伏伏。

从外部来看，中国股市的国际化值得期待。去年11月，“沪港通”开通，这是中国内地与外界联系的第一个市场机制。高盛(Goldman Sachs)在当月发布的一份报告中表示，中国放松投资流动，已使中国成为全球最大的资本市场之一。对于国际投资者来说，“沪港通”为全球800多家公司提供了投资机会。“我不知道将来会不会有这么好的机会。”荷兰国际集团亚洲首席经济学家蒂姆？坎顿评论道。

事实上，国际金融界正在期待深港通。“中国将成为第二大股市超级大国”。德国《世界报》对这一前景进行了评论，称如果香港、上海和深圳的股票市场能够互联互通，一个资本市场规模为13万亿美元的股票市场将会诞生。目前，纽约股市仍处于领先地位，但排名第三的东京股市市值仅为4万亿美元左右。

"股票市场正成为中国一项重要的国家战略."科隆大学东亚经济学者罗多夫(Rodov)对《环球时报》表示，中国经济目前正处于转型时期，国内生产总值(gdp)增长率从两位数降至7%左右，房地产市场低迷，内需增长缓慢，全民创业已成为社会共识。这需要很多钱。最近的牛市有很大的政策主导因素，最大的特点是股市流动性更强。

然而，海外投资者对他们是否应该投资中国股市存有疑虑。此前曾有一批外国买家抢购中国股票，但也有相当多的基金撤出了中国股市。艾伦。沙龙告诉《环球时报》，私人投资者在进入中国股市时应该谨慎。

然而，主要金融机构仍愿意投入时间和精力研究中国股市。据此前媒体报道，从摩根士丹利到中信证券(报价600030，咨询)，许多知名投资银行开始在香港和上海寻找a股研究分析师。摩根大通任命了新中国的研究主管，希望扩大其在中国资本市场的影响力。

德国《世界报》(Le Monde)写道:“如果按市值计算，中国股市占全球资本市场的18%，一个在全球拥有投资策略的基金经理可能会降低中国股市的投资比例，但他不能完全忽视中国股市。”据英国《金融时报》报道，外国基金公司可能还没有将中国市场作为基准，但如果它们不努力追随中国股市的上涨和股票溢出效应，它们的表现可能会落后于其他公司。法国兴业银行的斯特凡纳说:“(中国代表)一种趋势，而不仅仅是一个热门话题。”Loiseau表示:“并非所有中国资产都像阿里巴巴一样在纽约上市——投资者最终必须来到香港和中国内地。”