中概股掀起私有化浪潮 美国投资者：感觉“被利用”

本篇文章1170字，读完约3分钟

今年3月，嘉园宣布收到私有化邀请后，公司股价飙升了60%。然而，尽管如此，它仍远未达到2011年11美元的发行价。中国证券交易所低价高价ipo的私有化让美国投资者觉得他们被利用了。

根据今年三月的公告，宏利基金计划以现金购买不属于宏利基金的流通股份，每股普通股售价为3.58元，每张美国存托凭证售价为5.37元。嘉园每2张美国存托凭证代表3股普通股。3月2日，宏利从aprilsky手中收购了8003763股嘉园普通股，aprilsky是龚海燕的一家关联公司。龚海燕实际上通过其关联公司aprilsky拥有该公司8，026，265股普通股，其中8，003，763股由aprilsky持有，其余22，500股为自2014年12月31日起60天内可行使的期权。也就是说，截至3月2日，龚海燕几乎已经清空了空的股票。

对于嘉园前联席董事长龚海燕来说，显然是a股市场全面展开之际，完成私有化、回归a股上市的最佳时机。但即使她将存托股票的价格从5.37美元上调至7.2美元，仍远低于ipo时的11美元。

作为嘉园的投资者，恒仁投资的创始人halesworth告诉彭博新闻社，嘉园的私有化价格至少被低估了63%。“高价卖出、低价回购的做法让美国投资者觉得自己被利用了。”Halesworth已致函嘉园特别委员会，对私有化提议进行评估并予以拒绝。

同样，拥有中国脐带血银行企业集团9.1%股份的jayhawk capital management4也建议独立董事拒绝该公司董事长4月份提出的私有化提议。Jayhawk认为6.4美元的私有化价格比他们估计的公允价值至少低62%。中国脐带血银行企业集团于2006年上市，但发行价为6美元。

美泰资本管理公司(maytech capital management)合伙人英格丽德尹(Ingrid yin)表示，在美国上市的中国股票私有化，是出于对更高估值的考虑。“美国投资者认为，中国企业和其他新兴市场企业存在许多风险和不确定性，因此他们不会给出过高的估值。在本地上市时，整体估值环境显然会更高。”

在a股大牛市和政策的推动下，中国股市的回归趋势日益明显。根据彭博社(Bloomberg)的数据，今年迄今为止，已有12家在美上市的中国公司斥资106亿美元回购股票，以求从美国股市退市，并重返a股市场。已经有23家公司收到了私有化邀请，这是历史上最高的。

中国股市上一次大规模回归a股是在2012年，当时有19家公司选择退出市场，累计支出为81亿美元。

此前，chansons Capital董事沈梦在接受彭博社采访时表示，中国概念股回归a股已成为一种趋势。在美国，中国股票没有受到投资者的太多关注，其估值被严重低估，这也是导致中国概念股在美国退市和a股回归的一个因素。此外，国内市场资金充裕，关注目标公司。