中国国债拍卖一年来首次遇冷 市场担忧钱荒再来

本篇文章882字，读完约2分钟

据英国《金融时报》报道，周三，中国财政部未能出售所有拍卖的政府债券。这是过去一年来的第一次，这让人们担心市场能否消化今年将要发行的巨额国债。

拍卖的失败也让人们担心是否会出现类似2013年6月底席卷中国货币市场的年中资金短缺。当时，资金短缺在短时间内将中国短期现金利率推高至30%以上。银行通常在每个季度末囤积现金，以美化季度收益，应对监管机构的审查。

然而，市场参与者表示，他们预计这次不会出现信贷大幅收紧。为提振放缓的经济，中国人民银行自2月份以来已将存款准备金率下调了1.5个百分点，从而向银行体系注入了近2万亿元人民币(合3260亿美元)。

7日回购利率是衡量中国银行货币市场的一个重要指标(601988，股票栏)。根据全国银行间融资中心的数据，尽管该指标在过去一个月稳步上升，但周三仍保持在2.83%的低水平，低于2014年3.61%的平均水平。

周三，财政部发售了251.6亿元两年期债券，低于最初发行的260亿元。然而，这些债券的平均收益率为2.44%，这与路透社在拍卖前获得的市场预期一致。

然而，国债需求疲软对中国财政部的地方债务互换计划来说并不是一个好兆头。根据这一计划，财政部打算让地方政府用地方债券取代2万亿元的到期债务。这些到期债务主要是银行贷款。

该计划的目的是降低地方政府的融资成本，延长其债务偿还期。2008年，为了缓解全球金融危机的影响，中国发起了一轮基础设施嘉年华。此后，地方政府的债务急剧增加。根据公开发布的最新官方审计结果，截至2013年年中，地方政府承担的债务已达17.8万亿元。

一位在上海的外资银行债券交易员表示:“地方政府有大量债务需要紧急展期。这肯定是原因之一，尤其是考虑到一些非市场因素也在发挥作用。”在这句话中，他含蓄地提到了政府要求银行购买地方债券的压力。

今年3月，中国财政部宣布了一项计划，允许中国各省在5月份替换1万亿元的债务。随后，本月，财政部进一步批准了1万亿元人民币的地方债务置换计划。

然而，由于需求疲软，作为地方债务互换计划中的第一批地方债务，江苏省政府的地方债务拍卖被迫推迟到今年5月。