民航总局否认三大货航合并

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最近，一些媒体报道称，中国三大货运航空公司空公司将合并成为亚洲最大的货运航空公司空公司，这项工作正在积极推进。

为此,《证券日报》记者致电中国航空公司空、中国东方航空公司空(600115、中国南方航空公司空 (66

6月25日，中国民航相关人士否认了上述传言。然而，据相关消息人士透露，关于空货运航空公司整合的传闻由来已久，相关部门也一直在研究此事，但他们也面临着诸多挑战。

中国航空大学空运输经济研究所所长李晓金在接受《证券日报》采访时表示，三大货运航空公司空公司的合并将有助于中国货运航空公司空公司做大做强，但与此同时，三大货运航空公司空公司之间的合作也面临诸多挑战，包括合作方式、人员和财产安排等。

此外，海通证券(600837，咨询)分析师余楠在接受《证券日报》采访时表示，航运空公司的收入相对较低，因此三方整合对航运空公司整体影响不大。

货运航空公司整体亏损

与客运相比，货运一直是航空公司无法形容的痛苦。据李晓金介绍，空航空公司的货运业务整体处于亏损状态。

目前，中国三大货运航空公司包括位于北京的中国国际货运航空公司/有限公司、位于上海的中国货运航空公司/有限公司和位于广州的中国南方航空公司/有限公司。与客运相比，货运在航空公司/公司的业务中所占比例较小。

据了解，中国国际货运航空空有限公司(简称国航货运)成立于2003年。2011年，中国国际航空(601111，Consulting)和国泰航空空公司完成了一个货运合资企业，以原中国国际航空货运公司为平台。合资公司注册资本为32.35亿元人民币，国航持股比例为51%。2014年，中国国际航空公司和空国泰航空公司按原股权比例增资20亿元，增资后中国国际航空货运公司注册资本增至52.35亿元。

截至2014年12月31日，国航货运机队共有12架飞机。2014年，国航货运实现营业收入92.63亿元，同比增长14.33%。其中，货物和邮件运输收入80.62亿元，同比增长12.74%。净利润6900万元，2013年同期净亏损3.49亿元。截至2014年12月31日，国航货运总资产为129.84亿元，净资产为27.09亿元。

中国货运航空空有限公司(以下简称中国货运航空)是东方航空物流的子公司控股公司，是东方Airlines /きだよ0。根据中国东方航空空公司发布的数据，中国货运航空公司2014年和2013年的净利润均处于亏损状态。

南航空2014公司在货运和邮件运输方面的收入为71.83亿元，仅占主营业务收入的6.75%。根据中国南方航空空公司2014年年报，2015年，公司将推出4架b777全货机，总规模为14架。

期待变革，寻求突破

空航空公司该公司面临的货运业绩压力使外界猜测是否存在由三大货运航空公司合并引起的1+1+1 > 3效应。对此，李小金还告诉记者，三大货运航空公司的合并可以在一定程度上减少同质竞争，并可以充分利用彼此覆盖的网络来协调运输资源。

然而，航空公司空公司货运业务的合并只是带来了规模，关键是要改变运营模式。据李小金介绍，虽然货运业务亏损，但快递业务是盈利的。“货运业务是机场到机场，而快递业务是针对客户的，后者的利润空空间相对较大。”如果三方合作建立一个覆盖整个产业链的物流公司模式，有望扭转目前的局面。

海通证券(Haitong Securities)分析师余楠告诉记者，此前的空航空公司已经不同程度地整合了货运业务，但结果并不令人满意。此外，与国际快递巨头相比，国内货运企业的实力还远远落后。

据业内人士透露，尽管相关部门有意推动三大货运航空公司空公司的整合，但它们仍面临许多挑战。“不同的航空公司空公司有不同的覆盖网络，双方仍面临资源整合的压力。”此外，如何安排人力、物力和财力也是一个大问题。“目前，没有具体的合作方式”。