时隔八周央行重启逆回购

本篇文章1050字，读完约3分钟

(记者程洁)昨天，央行发布公开市场业务交易公告，称反向回购操作是通过利率竞价方式进行的:期限为7天，交易量为350亿元，中标率为2.7%。在此之前，中国人民银行已经连续19次暂停公开市场操作，连续8周没有发布或返回。市场参与者普遍认为，年中时间临近时，央行将重启7天反向回购操作，以调节短期流动性，确保资金顺利通过年中时间。与此同时，在不久的将来降低RRR的可能性进一步下降。

最后一次公开市场操作是在4月16日，也是一次7天的反向回购。获胜利率为3.35%，明显低于上次利率。自4月20日RRR降息以来，截至周二，央行已连续19次暂停公开市场的常规操作。

根据央行官方微博，目前银行系统流动性普遍充足。最近，由于上半年末金融监管指标评估和大盘股发行，一些中小金融机构的短期资本需求有所增加。中国人民银行及时推出反向回购，释放短期流动性，有利于稳定市场预期，促进货币市场平稳运行。

反向回购是指中央银行从一级交易商处购买证券，并同意在未来特定日期向一级交易商出售证券的交易行为，反向回购是指中央银行向市场注入流动性的操作。

受新股密集发行、地方债务持续大量供应、企业纳税、大银行分红、年中季节性时间等多种因素影响，银行间市场资金自6月中旬以来逐步适度收紧。自本周初以来，尽管ipo认购资金解冻缓解了资金短缺，但年中因素继续推高基金价格。昨日，上海银行间同业拆借利率(shibor)全线上涨，隔夜shibor报1.3570%，上涨1.90个基点；7天期shibor报2.8840%，上涨7.60个基点；3个月期shibor报3.2500%，上涨3.90个基点。质押式回购利率21天期限内的短期品种也略有上升。

分析师普遍认为，在经济下行压力仍较大的背景下，宽松的货币监管方向不会发生根本性变化。此外，考虑到积极财政政策继续发挥作用、RRR降息步伐明显滞后等因素，未来货币政策将更加注重引导流动性进入实体经济，并有望进一步依赖有针对性的宽松工具。

方正证券(Quote 601901，Consulting)认为，没有必要过多解释反向回购利率的下降，因为利率的变化是市场利率变化的结果，而不是原因。短期利率已经下降，政策只是跟随市场。此次逆回购利率大幅下降，主要是因为短期利率在近期明显下降，7天内达到2.8左右，从而带动了政策利率的被动下降。从逻辑上讲，反向回购后，短期RRR减持的可能性进一步降低。

交通银行首席经济学家连平指出，基准贷款利率已降至历史最低水平，资产价格再次上涨，本轮降息已经结束。