减持需当心有无黑幕 跨界有风险难说胜负

本篇文章2367字，读完约6分钟

减持和增持并不奇怪。卖股票时没有必要特别小心

据报道，今年第一季度，共有832家a股公司被非股东持有。变更股份数量为121.83亿股，增加519股，减少2979股。上市公司股东和高管的增加直接表明他们对公司的未来持乐观态度，这也在一定程度上成为一些散户投资者判断公司投资价值的风向标。另据报道，17名公司高管非法买卖自己的股票，其中12名公司高管在买卖自己股票的过程中引发了短期交易。数据显示，在减持10亿股的上市公司股东中，包括2名自然人股东在内，今年第一季度，贾和陈旭华分别减持乐视和中科。然而，在这两个自然人股东减持之前，乐视和中科金彩都发布了好消息，这刺激了公司股价的上涨。

从数据来看，交易数量的减少大大超过了交易数量的增加，这也是大牛市下股价普遍上涨后股东的普遍选择。股东的选择是可以理解的。然而，在股权结构中扮演重要角色的大股东持股相对稳定，对公司未来的可持续发展确实起到了一定的作用。当然，这并不妨碍他们转让部分股份。应该注意的是，在一些股东减持之前，上市公司“及时”发布了好消息，这“碰巧”大大刺激了股价的上涨。监管当局应该保持警惕，无论幕后是否有蓄意安排，甚至是否有内幕交易，是否选择了套现的时机和“好时机”，以及合作发布消息。

性能下降不影响高交付。这被怀疑为大股东套现铺平了道路

据媒体报道，从3月16日至3月30日，科信机电股份有限公司的股价从21.89元的低点上涨至32.25元，涨幅最高，为55.69%。在股价上涨的当天，即3月16日晚，公司宣布了10至15日的高交付计划。值得注意的是，去年11月，科信机电有限公司控股股东、实际控制人、林、林三兄弟宣布了减持方案。3月30日，科信机电有限公司发布的2014年度报告显示，公司实现收入3.11亿元，同比增长37.7%，但扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损933.56万元。2010年至2011年，公司实现营业收入分别为1.95亿元和2.16亿元，同比分别增长6.83%和10.57%。同期，上市公司股东应占净利润分别为3264.8万元和2659.42万元，同比分别下降11.71%和18.54%。在接下来的两年里，公司的利润更是“滑坡”。

公司的业绩逐年下降，但它大胆地提出了高交付。背后的原因是什么？没有监管部门的调查，我们无法界定这样的大股东减持股份的动机，但这种“巧合”真的很难说服市场和投资者。一直以来，中国股市不重视现金分红，一些公司没有太多现金可以分享，这家公司也是如此。为了提高股价，一些公司对高交割相当慷慨，“掩护”大股东以高价套现是其背后的真正动机。在现阶段，高交割和高转让已成为上市公司的一种时尚举措，在创业板市场上备受期待。如果这真的有利于市场和中小股东，那也不算坏。然而，从长远来看，企业的利益是根本性的。如果我们不认真做生意，不认真创造利润，企业迟早会被市场抛弃，这正是我们所担心的。

并购，10个申请被拒绝，企业主动返回市场

根据中国证监会发布的最新数据，截至4月3日，中国证监会已收到123份并购申请，其中58份是今年以来收到的。据统计，今年以来，中国证监会共审查了57家公司的并购重组申请，其中10家被拒绝，拒绝率为17.54%。否决权的数量已经超过了去年的总和。统计数据显示，去年，近200家公司的M&A申请被审查，只有9家被拒绝。通过对上述10家并购被拒绝的公司进行梳理，一些公司未能满足新的跨境重组条款，许多公司的并购因标的资产而失败。此外，知识产权法律纠纷的风险以及第一届董事会重组后6个月内无法获得批准和备案文件也是拒绝并购的原因。

很难评价重组申请是否准确、科学、合理，我也不想评价。作为一个观察员，我只是觉得证监会实在太累、太忙，所以要处理这些微观的事情，要进行细致的调查，最后才作出评估。甚至首次公开募股也必须注册。我们能不能放弃兼并重组，把这种事情留给企业自己去解决？当然，监管当局并非无能为力。首先，他们应该就并购的门槛和监管达成一致。第二，在事件发生期间和之后，应严格执行监督，并加大处罚力度。一旦上市公司被发现有欺诈、内幕交易和各种非法并购行为，就应该受到严惩。企业事务应该交给企业，市场事务应该交给市场，监管当局应该是好的裁判。

姚记扑克要成功测试跨国并购的转型还需要时间

3月23日上午9点，由中德所罗门公司旗下、由耀基扑克投资控股的洛克菲勒品牌推出的新一代智能自行车，通过众筹在京东商城正式推出。此前，耀基扑克宣布，计划将“4亿张扑克牌年生产基地建设项目”部分募集资金改为“中德所罗门自行车(北京)有限公司投资控股项目”，并以1.25亿元人民币收购中德所罗门自行车51%的股权，意图进军智能自行车领域。姚记扑克上市三年多以来，与联众游戏、500乐透网合作，成立了网络公司；此外，他还参与了上海细胞治疗工程技术研究中心有限公司(持股22%)的工作，涉足医疗卫生领域。从之前的改造结果来看，姚记扑克并没有获得好的利润。由于频繁的跨境行动，姚记扑克被指责顺应潮流，缺乏长期的转型和发展计划。

在涉足网上棋牌游戏、网络彩票和生物医药行业后，姚记扑克再次以1.25亿元的身价打出“跨境牌”，进军智能自行车领域。姚记扑克真的是跨国并购的“深度收费”。姚记扑克最初主要从事各种扑克牌的设计、生产和销售，并于2011年8月登陆深圳证券交易所。我记得在上市之前，因为扑克的生产技术低，利润相对较低，所以经常用于赌博的扑克制造商能否上市是有争议的。现在，姚记扑克想走上“高科技”和健康发展的道路，但为什么它仍然没有被认可？事实上，这是企业的事。这是市场的事情。原来，改造的成功率很低。跨境并购损失更多，收获更少。姚记扑克的改造努力应该更加宽容和理解；至于投资者采取什么行动，取决于如何判断企业未来的发展前景。