报告预测：2015年股市整体收益弱于上年

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中国建设投资研究院8日发布《中国投资发展报告(2015)》。该报告预测，2015年股市的整体回报率将低于2014年。

根据该报告，自2014年下半年以来，股市已进入牛市。在经济稳定、政策宽松和流动性充裕的共同作用下，预计2015年股市将出现上行波动。但是，目前创业板的估值相对较高，存在回调的风险。

根据该报告，债券市场预计将在2015年继续呈现小牛市模式，因为市场流动性趋于宽松，利率中心下移。由于预计股票和债券将继续上涨，基金收益率将在2015年保持在较高水平。在2015年全球经济复苏缓慢的背景下，商品期货有望向下波动，但考虑到地缘政治风险，原油等商品可能大幅波动。在取消限购令、降息和放松贷款的政策支持下，刚性需求将得到释放，房地产销售将在2015年反弹至底部，但要传递到上游端还需要时间。信托受到风险溢价上升和市场利率下降的影响，收益率将基本保持稳定。随着2015年ipo发行速度的加快和注册制度的推进，vc/pe将退出渠道拓展，进一步提高收入水平。在2015年银行融资流动性宽松的背景下，预计整体收益率将保持稳定或略有下降。

根据中国建设投资评级对2015年投资市场的预测，债券、基金、信托和银行理财产品的收入与2014年相比不会出现大幅波动。其中，评级较高的股票、债券、基金、信托和vc/pe均为四星，银行融资为三星，房地产和商品期货为二星。相比之下，市场最关注的股票和房地产的盈利能力已经发生了变化。2014年，股票从五星级跌至四星级，而房地产从一星级升至二星级。