从今天起每人可以开20个证券账户

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“一人一户”完全取消

除了争取佣金，经纪人还必须争取服务和更多创新

沪港通机构投资者和个人投资者去年10月率先解禁后，中国证券登记结算有限责任公司12日发出通知，明确a股市场将从2015年4月13日起全面放开“一人一户”限制。

这意味着自13日起，自然人和机构投资者均可根据实际需要开立多个a股账户和封闭式基金账户，最多20个账户。换句话说，只能在一家证券公司拥有一个证券账户的投资者，最多可以在20家证券公司开立20个账户。

如果投资者对证券公司的服务或佣金不满意，他们就不必千辛万苦地转移账户，只需要在其他证券公司开立一个新账户。a股“一人一户”将被彻底取消，这将为投资者带来更多选择，增加a股开户的吸引力，并迫使证券公司降低佣金和改善服务。

政策分析

股东可以在

一码账户下

开立多个子账户

根据中国结算12日晚发布的证券账户业务指南(修订版)，同一投资者最多可申请开立20个a股账户和封闭式基金账户。

解除“一人一户”的限制是证券账户整合的一部分。去年“十一五”期间，中国结算统一账户平台启动，一码通账户正式开通。每个投资者只有一个一码通账户，在这个账户下可以开多个账户。根据中国结算的整合计划，每个投资者将有一个总账户和几个子账户。一码普通账户下的子账户包括人民币普通股账户(a股账户)、人民币特殊股票账户(b股账户)、全国中小企业股份转让系统账户(股份转让系统账户)、封闭式基金账户、开放式基金账户以及根据业务需要设立的其他证券账户。

在证券账户整合之前，每个股东表面上只有一个证券账户，但在这个证券账户背后，他默默地接受了七个收费项目。整合后，收费项目由原来的7项调整为仅一项开户费，统一了开户费的收费标准，降幅达56%中国结算的相关负责人表示。

据了解，任何拥有一码账户信息的投资者均可随时在任何证券公司的任何营业网点查询所有个人账户信息，只需提供相关证明信息。

根据中国结算网站的数据，自去年10月向投资者发放一码账户以来，一码账户的总数已达1.2亿个。其中，拥有a股账户的一码账户超过7000万个。

牛市加速了新投资者的进入。根据中国结算网站的数据，截至4月3日，沪深两市股票账户总数达到1.9亿，其中有效账户1.5亿。在过去的六个月里，上海和深圳股市新开的股票账户达到了1373万个。

数据显示，去年12月，沪深两市a股新开户日均数达到12.94万个的峰值，比上个月增长逾130%。尽管在接下来的两个月里有所下降，但每天都有超过70，000个新家庭开业。今年3月2日至4月3日，新开设的a股账户数量强劲反弹，开户总数超过575万个。

从是否参与二级市场集中交易的角度来看，在过去的六个月里，越来越多的a股账户参与了股市交易。截至2015年2月，过去一年参与二级市场交易的家庭超过6200万，占月末有效a股账户的43.45%，去年10月为36.72%。

在过去的6个月里，持有a股账户的人数略有增加，从去年10月底的5250万人增加到今年4月初的5726万人。然而，其在a股有效账户中的比重一直在下降，这在一定程度上反映了投资者投资的多元化。

此外，根据深圳证券交易所金融创新实验室发布的《深圳个人投资者新开户教育分析报告》，从2014年初至2015年3月31日，深圳新开户投资者主要为大专以上学历，占65%，其中37%为本科以上学历。与往年相比，深圳新投资者的教育水平不断提高，这也表明中国股市投资者的文化水平有所提高。

报告还显示，自2014年初以来，深圳30岁以下投资者的比例为37.7%，而2013年底深圳30岁以下投资者的比例仅为11.66%；截至2013年底，50岁以上的新投资者占13.98%，50岁以上的新投资者占深圳投资者的34.19%。股市中年轻投资者的趋势显而易见。据新华社报道

a股市场正在好转，开户数量预计将大幅增加

分析师预计这将对投资者有利。如果投资者对证券公司的服务或佣金不满意，他们不必千辛万苦地转移他们的账户，只需要在其他证券公司开立一个新账户。在市场状况良好的背景下，预计开户数量将大幅增加。

中国结算董事长周明表示，完全放开一人一户的限制是资本市场市场化、法治化和国际化的要求，将为投资者提供极大便利。

周明提醒说，投资者应该根据自己的实际需要决定是否开多户，不要盲目开多户。否则，不仅会增加开户成本，还会造成技术系统资源的浪费。

据介绍，为避免开户技术系统的资源浪费，中国结算将对单一投资者在统一账户平台上开立账户的数量设定合理的上限，要求各开户机构严格按照投资者的意愿为其办理开户业务，引导投资者合理开户，禁止利用非法营销等不正当竞争手段诱使投资者在没有实际需要的情况下开立多个账户。

■链接

在过去的六个月里

新增a股账户超过1300万个

在深圳新开业的投资者中，大专以上学历的占65%，30岁以下的占37.7%

市场影响

股东选择更多，迫使经纪人改善他们的服务

“一人一户”禁令的解除将为投资者开户带来便利，也将直接影响券商的经营模式。"最直接的影响是佣金战."武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新说。

董登新认为，经纪佣金，即投资者支付给经纪人的手续费，一般为万分之八。然而，在牛市中，当股票市场具有高周转率时，佣金仍然由空.下降而哪个经纪人投资者选择开户最终取决于佣金的比较。“在牛市中，经纪人会降低佣金以留住老投资者，投资者会用更低的佣金来比较新老账户。”

新规刚刚出台，经纪业务部门的一些员工已经感受到了压力。“竞争肯定会加剧，手续费是不可避免的，必须有更多面向市场的手段，从过去开发客户到留住客户。”一家证券公司北京营业部的客户经理说。

“对于商店销售来说，这是一个巨大的业务转型，现在说如何在未来生活是不好的。”客户经理说。

然而，金融评论员皮海舟表示，佣金已经相对较低，因此对吸引新客户有利，而对老客户没有吸引力。“佣金率在短期内可能会有所调整，而降到万分之五更为可靠，但很难做出大的调整空空间。”

事实上，在过去的两年里，随着互联网证券的发展，网上开户的佣金率已经降到了万分之三以下。根据中国证券业协会的数据，共有55家证券公司获准开展互联网证券业务试点。然而，由于缺乏便利，网上开户还没有普及。

根据以前的规定，如果投资者对经纪人的服务不满意，他们必须转账，这是一个相当麻烦的过程。“但现在，哪个券商的服务好，哪个账户就有更多的交易点。”英达证券的首席经济学家李大霄说，对经纪人的要求更高。基于维护客户权益的经纪人将从长期竞争中受益，而那些伤害客户的经纪人将受到市场的惩罚。

交易更方便吗？必须跟进监管措施

在新规定下，投资者的账户将发生巨大变化。有人担心:这会带来监管问题吗？它会通过控制不同的账户来增加空的套利空间吗？

对此，李大霄认为，无论你与多少券商开户，你最终都是被委托在中国结算的，投资者在中国结算的持股交易背景依然一目了然。这与包括香港在内的海外市场不同。它们都由经纪人管理，它们之间存在信息不对称。"a股的开盘几乎没有带来下行风险."

“虽然你可以有多个账户，但投资者的一码账户仍然是独一无二的。通过大数据，监管层可以轻松掌握一码账户下的交易特征。”董登新说。

但是，毫无疑问，一人多户仍会带来一些新情况，这需要监管政策的后续调整。一些市场参与者指出，例如，根据现行的信息披露规则，如果一个单一账户持有上市公司5%以上的股份，就有义务披露，但如果同一投资者的账户分散在不同的经纪公司，谁来负责？

此外，账户限制的放开将不可避免地带来一些业务创新，这也需要及时跟进监管。周明认为，放开“一人一户”的限制，将促进各类证券经营机构推动服务创新和服务升级，从而促进市场竞争更加充分、有序和公平，促进市场结构更加均衡，提高市场整体效率。

“作为证券账户管理机构，中国结算将进一步支持市场内外的业务创新。”周明说。据新华社报道