成交额下降 新三板迎来布局良机

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自4月以来，新三板市场已显示出轻微降温的迹象。虽然每日成交量持续下降，但部分成份股的股价大幅下跌。然而，大多数机构投资者仍对NEEQ充满信心，认为在增量资本准入预期、竞价交易的推出和转让制度的引入的推动下，低估值、高增长的NEEQ股票将迎来投资机会。相反，当前的调整为低成本布局提供了机会，有利于巩固新三板的“牛市”基础。

营业额下降

周三，新三板市场继续保持“缩水”交易趋势，全天成交量降至13.21亿元，较前一天大幅下降近5亿元；这两个主要指数也显示出疲软，三板成分股指数继续其下行通道，运行在1900点以下。三板造市指数上涨1.29%，但当日造市股成交量仅为3.78亿元，与前一天相比几乎“减半”。

数据显示，自4月7日以来，新三板总成交量超过50亿元，达到52.29亿元，日成交量持续下降，4月8日为25.86亿元，4月13日为18.44亿元，4月14日为17.75亿元。基于昨日的13.21亿元人民币，过去7个交易日的交易额下降了70%以上。

随着成交量的下降，市场上的个股呈现出下跌趋势。在昨日正常交易的446只NEEQ股票中，只有221只股票上涨，涨幅不到一半。此外，在3月份以来成交量最高的做市商交易中，下跌股票的比例也达到了42.41%。从跌幅来看，昨天有9只NEEQ股票下跌超过50%，其中亚达股份、西城矿业和盛华农业科技分别下跌88.77%、85.87%和83.33%。

股票价格大幅下跌并非偶然。自4月13日以来，西城矿业已连续三个交易日下跌，昨日从11元跌至1.06元；4月7日，股价也从49.77元跌至9.86元。尽管各种情况下，NEEQ的股价仍然大幅波动，但这种单向的持续波动反映了资本情绪的新变化。值得注意的是，上海致远、河航科技、奥特梅克等许多股票都经历过与西城矿业类似的经历，最近几周下跌超过30%，最高甚至超过90%。

盛宴还没有结束

业内人士表示，随着做市商制度的引入，新三板的交易活动自今年春节以来大幅增加，每天交易的股票数量从60只左右攀升至400多只。在股份转让系统中新上市公司数量增加的背景下，未来的交易活动将大大改善空的空间。

上周，中国第一只民营新三板指数基金成立，参与新三板的投资渠道进一步丰富。业内人士认为，更健康的市场秩序将有助于新三板市场成长为“健康的奶牛”。

齐鲁证券认为，目前新三板市场仍处于建立初期，股权转让制度将整顿市场行为，完善市场规则，这将有利于整个市场，“快牛”将逐步转变为“慢牛”。至于一些投资者担心的“泡沫”，现在说还为时过早，之前的飙升只是估值的合理回报。

东莞证券建议，NEEQ公司的价值应从四个方面挖掘:一是从金融和交易的角度进行定量选择；第二，从产业思维的角度寻找高增长产业；第三，把握招标交易和转让的潜力；第四，选择被低估和稀缺的企业。