4300点大切换：蓝筹股大涨题材股沉沦 南北车遭哄抢周涨6成

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上交所50和沪深500股指期货的上市推动了市场风格的转变，蓝筹股受到青睐，小盘股被抛弃，南北车合并获准每日限售股5只。

4月16日，星期四。

上证综指开盘小幅走低，随后市场重量级人物轮番发力，股指震荡上行。收盘时，上证综指上涨2.71%，至4194.82点，而利剑指的是4200点的整数关口。

当日，上证50指数飙升4.26%，成为上证综指的最大驱动力。上交所50指数期货的上市无疑推动了大盘股和上证综指的飙升。

同日，上证50指数和沪深500股指期货上市仪式在上海举行。其中，上交所50股指期货主合约ih1505开盘后迅速上涨，收于3283.8点，涨幅7.36%。

随着a股市场估值低迷，随着上证50指数期货的上市，大盘股再次成为市场的突破口。

4月17日，与“一带一路”相关的大型蓝筹股(如交通、铁路基础设施和建筑机械)依次上涨，推动上证综指上涨2.20%，盘中一度触及4317.22点，创下逾7年新高。

值得关注的是，经南北汽车股份有限公司批准，中国南车(601766.sh)和中国北车(601299.sh)连续上涨，自4月13日起，日涨停连续5个交易日，涨幅达61.12%。

与之形成鲜明对比的是，前期风光无限的主题股如“高送高转”大幅下跌，许多股票甚至连续下跌。文峰股份(601010.sh)是前一时期的第一只牛市股票，在四个交易日里从最高的21.70元跌至最低的15.15元，跌幅超过30%。

风格转换仍在继续。

上证50指数上涨，随后三个城市的a股触及4300点

刚刚赢得4000点整数关口的a股上周继续大踏步前进。

4月13日，上海和深圳股市开盘走高，再次收盘。其中，上证综指收盘上涨2.17%，至4121.71点，收于4100点整数关口；深圳成份股指数上涨0.97%，至14149.50点。

在市场新高的刺激下，这两个城市的股票活动继续上升。今天，这两个城市有177只非st股票，在不久的将来创下新高，受欢迎程度很低。

同一天，创业板指数也上涨了0.98%，再次创下2596.92点的历史新高。从个股表现来看，蓝筹股和小盘股齐头并进，个股上涨。

然而，市场已经悄然分化，市场风格突然转向蓝筹股市场。

4月14日，沪深股市在高位波动，收盘涨跌互现。其中，上证综指收盘上涨0.34%，至4135.56点，一度突破4200点整数关口；深圳成份股指数下跌0.76%，至14042.46点。

同一天，创业板指数和中小板指数分别下跌0.73%和0.60%，悄然拉开了调整的序幕。

4月15日，上海和深圳股市在低位波动，收盘前大幅下挫。收盘时，上证综指下跌1.24%，至4084.16点，跌破4100点大关；深圳成份股指数下跌2.82%，至13646.61点；创业板指数和中小企业板指数分别下跌4.58%和3.73%。在银行业方面，银行单独逆势上涨。

当天，这两个城市有近100只股票下跌，而小盘股成为受冲击最严重的地区。其中，前期风光无限的“高位传递”主题首当其冲。

近日，首只高交割主题的牛市股票文峰股份当日收盘下跌，收于16.54元。第二天，文峰的股价继续跳涨，空开盘下跌8.40%，至最低15.15元，比4月13日21.70元的最高价低6.55元，仅4个交易日就暴跌30.2%。

数据显示，文峰股份在2月27日收盘后发布了年度报告，公司2014年实现净利润4.44亿元，同比增长15.35%。2014年利润分配计划以截至2014年12月31日的总股本为基础，资本公积每10股增加15股，现金分红3.60元(含税)。

在如此高的交割率的刺激下，文峰的股价从2月27日的4.84元(复牌前价格)飙升至4月13日的21.70元，在一个半月内飙升了近350%，成为两市同期的首只牛市股票。

随着上交所50指数和沪深500股指期货4月16日上市，大盘股和小盘股之间的风格转换越来越激烈。

4月16日，在沪深300股指期货上市五周年之际，上交所50指数和沪深500股指期货在上海举行上市仪式。

在上市的第一天，两大股指期货表现出非常不同的趋势。其中，上交所50股指期货主合约ih1505开盘后迅速上涨，全天波动向上，而沪深500股指期货主合约ic1505开盘后迅速下跌，全天保持弱势。

收盘时，ih1505主合约收于3283.8点，上涨7.36%。ic1505的主要合约下跌了1.42%。受上交所50期货指数期货飙升的刺激，以上交所50为代表的大盘股也受到基金的追捧。那天，市场重量级人物轮流发挥他们的力量，推动指数一个接一个攀升。收盘时，上证综指上涨2.71%，至4194.82点，上证50指数上涨4.26%。

“推出a50/500股指将促进大盘股和小盘股的业绩分化。在a500股指推出后，由于公募基金小盘股的沉重头寸，将会有锁定利润甚至空.的强烈意愿”交通银行国际洪水？他表示:“a50的市值接近上证综指的一半，这将对冲大盘的下行风险。此外，央行将进一步降息和降低RRR，这将有助于大盘股的表现。”

4月17日，沪深股市继续高开高走，与“一带一路”相关的交通、铁路基础设施、工程机械等大盘股依次上涨，推动股指连续攀升。收盘时，上证综指上涨2.20%，至4287.30点，盘中一度触及4317.22点；深圳成份股指数上涨1.30%，至14149.34点。

风格转换还在继续。当日，创业板指数和中小企业板指数分别下跌0.82%和0.09%。以文峰股份为代表的小盘股继续下跌。

“一带一路”再创梦想，沪港通抢占南北车席位

大盘股的强劲回报和小盘股的风格转换从根本上取决于它们之间的估值差异。

风数据显示，截至4月13日凌晨，即本次a股风格转变前，所有a股市盈率(整体法)为23.14倍，其中深圳a股市盈率为52.29倍，上海a股市盈率为17.71倍。

而中小板已达到63.40倍，创业板的市盈率高达96.87倍。市盈率接近100倍，是历史最高水平。显然，与创业板和中小板相比，以大盘股为主的上海证券交易所a股的估值非常有吸引力。

“一带一路”愿景和行动计划的正式发布是本轮蓝筹股市场的导火索。3月28日，“推进丝绸之路经济带与21世纪海上丝绸之路共建的愿景与行动”在博鳌亚洲论坛上正式发布。与“一带一路”相关的铁路基础设施、交通运输、建材等蓝筹股集体爆发，开启了a股的梦想建筑空间。

其中，中国南车和中国北车最引人注目。4月3日晚，南车宣布，南车与北车合并的重大资产重组获得无条件批准。此外，公司收到了商务部反垄断局下发的《审查决定通知书》，此次合并通过了商务部反垄断局对经营者的集中反垄断审查。

"联合起来，航行到世界上给一个超重的评级."国泰君安证券王皓在4月9日的调研报告中表示，“中央‘一带一路’政策已经落地，国家对高端设备出口的支持力度加大，这将促进高铁设备出口；同时，国内铁路投资保持历史高位，城际轨道交通也将进入快速发展时期。”

受南北车合并的影响，中国南车和中国北车在4月7日复牌后均达到开盘价，之后继续飙升，导致与“一带一路”相关的铁路基础设施概念如中国铁路(601390.sh)和中国铁路建设(601186.sh)激增。

以企业社会责任为例。在4月7日和8日的每日限额之后，4月9日的每日限额上升了9.97%，从4月13日开始，中国南车再次一口气上调了5个每日限额，全年增幅为61.12%。

4月15日，中国南方机车股份有限公司因“连续三个交易日收盘价涨幅偏离20%”而被列入交易龙虎名单。根据上海证券交易所的公开交易数据，在4月13日至4月15日的三个交易日中，中国南车受到了热钱的追捧，但没有机构参与。

其中，国泰君安证券上海江苏路证券营业部、广发证券Xi安南光集街证券营业部和中信证券上海溧阳路证券营业部分别买入人民币5.77亿元、人民币3.73亿元和人民币3.45亿元，位列前三名，是连续三个交易日企业社会责任日限额的最大驱动力。

在4月13日至4月17日期间，中国北车还收获了五个每日限售板。4月15日，中国北车因“连续三个交易日收盘价涨幅偏离20%”而被列入交易龙虎名单。

与中国南车类似，中国北车的主要交易席位都是热钱，其中中国银河证券绍兴证券营业部购买了6.53亿元人民币，排名第一；位居中国南车第三的中信证券上海溧阳路证券营业部也购买了4亿元人民币的中国南车，排名第二。

此外，交易数据显示，在最近几个月，无论是北车还是南车都受到了沪港通席位的欢迎。其中，沪港通特别席位从中国南车购买了2.93亿元，从中国北车购买了2.79亿元。

在中国南车和中国北车的推动下，“一带一路”相关的铁路基础设施、交通运输等大规模蓝筹股集体上涨。中国铁路、中国铁路建设、中国海运集装箱运输公司(601866.sh)和其他股票飙升。其中，中铁集团在4月13日、14日和17日收于每日最高限价，一周内上涨41.73%。

4月15日，中铁集团也因“连续三个交易日收盘价涨幅偏离20%”而被列入交易龙虎名单。根据公开交易数据，中国铁路每日涨停的主要驱动力也是热钱。

其中，中国南车和中国北车每日限行的主要推手之一中信证券上海溧阳路证券营业部重新出现在中铁集团的买入席位，买入金额达到18.23亿元，占总成交量的4.15%，位居买入席位首位。与此同时，销售部门售出了8.86亿元的中铁集团，快进快出的每日极限行刑队风格一览无遗。

牛市不在顶部，蓝筹股仍然有估值优势

4月17日，沪深股市开盘走高，与“一带一路”相关的大盘股依次上涨，带动股指连续攀升。收盘时，上证综指上涨2.20%，至4287.30点，盘中一度触及4317.22点。

风格转换仍在继续。当日，创业板指数和中小板指数分别逆势下跌0.82%和0.09%，主题股在尾盘再次下跌。就上证综指而言，所谓的牛市并不在顶部，许多机构人士表示，他们已经“放弃了预测点”。

风数据显示，截至4月17日，上证50的市盈率为13.81倍，沪深300的市盈率为16.81倍，沪深500和创业板的市盈率分别为55.17倍和95.19倍。显然，经过近期的补偿性上涨后，大盘股的估值有所提高，但与接近100倍的创业板估值水平相比，蓝筹股仍具有估值优势。

“这一轮‘改革牛’市场的力度加大，而国有企业改革、“一带一路”和互联网加等政策受益部门继续提高市场风险偏好，宽松的政策提高了市场对基本面的预期，吸引了场外交易基金加速进入市场。”南方基金首席策略师杨德龙告诉记者:“从大规模资产的角度来看，目前a股仍是配置的首选。来自房地产市场、行业和财富管理的资金继续流入股市，不断刷新和反弹至新高。”