2015年期货市场继续挥舞创新发展的大旗

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2015年中国期货白皮书

2014年，我们可以在未来进行创新。

“让市场在资源配置中发挥决定性作用”。

党中央、国务院发布了许多文件，许多经济领域的改革都涉及期货的功能。期货法草案的第二稿将为衍生品市场的高质量运作保驾护航。经过十年的努力，它获得了新的“全国九条”。“拓展期货市场”的内涵突然丰富起来，空期货市场的发展成为现实。

顶层设计，宏观轮廓，期货市场“小行业”与“大市场”的矛盾正在解决；

首次召开期货创新大会，发布创新发展意见，期货资产管理“一对多”顺利发布，风险管理公司业务指引修订发布，商品期货交易所交易基金指引发布实施。证券、期货和基金将能够交叉申请营业执照，混业经营和互联互通已成为大势所趋。

期货经营机构创新业务稳步推进，不仅“多收35斗”，而且年度分类评估结果喜人。兼并重组相继实现，银行、信托、私募和海外机构纷纷介入；资产管理业务发展势头良好，机构规模和抗风险能力明显提高。风险管理业务蓬勃发展，开始介入场外商品交易平台；海外业务蓬勃发展，市场触角延伸至重要的全球交易市场，中国的期货实力日益增强；保荐、做市商、上市、融资和股权转让可以在新三板进行，期货公司(子公司)将跃上更大的资本市场舞台。

世界级的商业航空母舰，原油期货获准上市，期货市场的开放步伐势在必行；期货夜市的开放节奏正在加快，23个“兄弟”在争夺国际影响力。

期货交易规则加快完善，实物服务能力迅速提高；机构投资限制进一步放开，法人机构进入市场步伐加快，市场结构大幅改善；市场容量和交易量大幅增加，继续主导全球商品期货，股指期货跃升至第二位。

“期货业一体化”的答案是光明的:

超过60%的期货品种当前相关系数高于0.9，超过80%的期货品种具有期货价格引导现货价格或当前价格相互引导的关系。铜、棉花(13260，-15.00，-0.11%)和大豆(4510，-7.00，-0.15%)等成熟品种的期货价格正逐渐成为产业链企业

期货市场在实施国家宏观调控方面取得显著成效，对促进国家产业政策实现的导向作用日益突出，正成为推动产业升级、淘汰落后产能的重要市场力量。“保护价订单+场外期权+期货”、“订单+保单+期货+信用”、“农民经纪人+农民+期货+订单”等商业模式已经成为推动农业产业化发展的利器。

对于大多数商品期货，公司客户持仓比例超过45%，金融机构在股指期货和国债期货中的持仓比例分别达到50%和60%。

沪深300指数的换手率从股指期货上市前一年的609.2%下降到最近一年的93.5%，跌幅为84.7%。国债期货在提高国债发行效率和管理利率波动风险方面的积极作用逐渐被人们所认识。

2015年，作为前沿，有必要扩大行业。

期货市场已经进入历史发展的最佳时期，时间不等人。

期货立法正在稳步推进，机构障碍的消除预计将加快。中国证监会正在积极推进期货行业经济价值的讨论。

齐心协力，扎实推进。行业的智慧和行为决定了市场功能的水平和行业转型升级的成败:

新《国家九条》需要认真落实，加快落实《期货创新与发展意见》的步伐。

为满足市场日益增长的风险管理需求，要加快大宗商品、商品期权、商品指数和碳排放权的上市，积极保障原油期货的顺利上市和平稳运行；要加快股指期货、股指期权、国债期货等品种的多元化，创造条件积极推进汇率期货上市，提升产业和金融服务能力。

为国民经济的广度和深度服务，需要规范和完善国内商品定价体系，需要联合政府相关方加快清理，取消对企业使用风险管理工具的不必要限制；进一步完善期货交易体系，深化现有交易品种；要采取有效措施，加快推进市场机制做大做强。

面对经济利益处处受制于西方，期货市场有必要加快在国际市场上争夺定价权的步伐。价格的国际影响力与国民经济的总量不匹配，因此有必要加快国内期货市场的开放。要为国内实体、期货交易所和期货经营机构参与全球竞争创造条件，敢于欢迎海外期货机构参与国内期货价格形成，为国民经济结构转型发展提供强有力的支撑。

市场创新的活力需要得到有效激发，需要更加审慎和安全。监管者需要在简化管理和分散化的同时积极引导，并始终收紧风险控制的链条；期货经营机构应当量力而行，谋求差异化发展，严格控制业务发展和公司经营中可能出现的各种风险。

在未来的20年里，期货日报仍将尽最大努力建设和服务。

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在未来的20年里，《期货日报》的信心将会倍增，因为我们有读者和行业，因为我们有毅力和进取创新，因为我们有新闻追求和行业梦想...

让我们继续挥舞创新和发展的旗帜，迎接更加精彩的2015年！