央行再度按下降准“按钮”

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中国人民银行19日宣布，从20日起，各存款类金融机构的人民币存款准备金率将下调1个百分点。在此基础上，有针对性地实施有针对性的RRR减排措施。

央行决定进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”和重大水利工程的支持力度。20世纪以来，农村信用社、村镇银行等农村金融机构不断增加。人民币存款准备金率下调1个百分点，农村合作银行存款准备金率统一下调至农村信用社水平；中国农业发展银行将人民币存款准备金率下调2个百分点。

此外，对于符合审慎经营要求、对“三农”或小微企业有一定贷款比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定实行存款准备金率，比同类机构法定存款准备金率低0.5个百分点。

这是自中国央行今年2月4日宣布全面而有针对性的RRR降息以来的第二次。

新闻分析

收益超出预期或释放1.2万亿元

金融房地产、有色金属和高股息蓝筹股将从中受益

在今年2月5日RRR开始全面降息后，4月19日，央行再次宣布将金融机构存款准备金率下调1个百分点。据初步估计，RRR降息将释放约1.2万亿元。

今年2月，央行宣布将在羊年的春季开始之日开始全面的RRR降息。决定从2月5日起将存款准备金率下调0.5个百分点。同时，符合RRR定向减持标准的城市商业银行和非县域农村商业银行将进一步下调0.5个百分点。中国农业发展银行的存款利率将下调4个百分点。

据业内人士称，RRR降息1个百分点，RRR央行降息目标超出预期，其带来的好处对不同行业和概念有不同的影响。总体而言，金融和房地产等资本密集型行业将直接受益。

一些分析师表示，银行和房地产都是资本敏感品种，信贷供应规模和资本实际价格是影响这两个行业的核心因素。对于银行来说，RRR减息的最大优势在于可贷规模的比例。房地产行业也是如此，尽管影响也有限。作为利率敏感品种的保险类股也将略有受益。

其次，大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求方，另一个是流动性预期。有色金属很难在趋势中走强，但RRR减产的预期将增加有色金属的冲击机会，尤其是新兴产业支撑的稀有金属。

分析师指出，虽然RRR降息并不等同于降息，但随着银行间流动性的改善，银行间市场的资本价格有望在一定程度上下降。资本价格的下跌也会降低私人借贷等投资的回报。相比之下，蓝筹股的持有价值，尤其是能够始终保持较高股息率的蓝筹股，将是突出的。目前，是年度报告的披露阶段。对于高股息、低市盈率的蓝筹股来说，这是一个强调长期价值的时期。

(据新华社报道)