国务院：推进基础设施和公用事业特许经营

本篇文章1581字，读完约4分钟

4月21日召开的国务院常务会议通过了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》。分析人士指出，采用这种管理方法将带来更广泛的民间投资，并通过制度创新激发民间投资的活力。

根据政府工作报告部署，开展基础设施和公用事业特许经营是一项重要的改革和制度创新，可以扩大民间投资领域，激发社会活力，增加公共产品和服务供给，形成大众创业和创新的经济发展“双引擎”。

从特许经营的具体领域来看，会议指出，特许经营将在能源、交通、水利、环境保护和市政管理等基础设施和公用事业领域进行。国内外法人或者其他组织可以通过公开竞争，在一定期限和范围内参与基础设施和公用事业的投资、建设和运营，获取利润。

"这次出台的管理措施将进一步激发民间资本的投资热情."北京大悦咨询有限公司总经理金永祥表示，这种管理方式对于鼓励非公有制企业进入特许经营领域，发挥市场配置资源的决定性作用，乃至促进经济稳定增长具有重要意义。

同时，分析人士表示，这些管理措施也将对推动政府与社会资本合作(ppp)模式的发展起到积极作用。

事实上，自去年ppp模式被确立为地方政府解决财政压力的重要起点以来，社会资本进入市政、交通、水利、环保等基础设施和公用事业的过程中，由于缺乏明确的法律支持，仍然面临许多规范性问题。

“这次引入的管理方法可以被视为推广ppp模式的一项重要制度设计。在一定程度上，该方法是推动ppp模式发展的支撑体系。”财政部金融司副司长白景明说。

另一方面，从特许经营的价格或收费机制来看，会议指出，政府可以根据协议给予必要的财政补贴，并简化规划选址、土地使用、项目审批等程序。政策导向型和发展导向型金融机构可以提供差异化的信贷支持，最长贷款期限可达30年。

“通过财政补贴，一些民营企业和社会资本将能够更好地满足投资条件。”金永祥说。

会议从项目资本运营的角度指出，将允许特许经营项目开展预期收益质押贷款，鼓励设立产业基金等形式以股份形式提供项目资本，支持项目公司设立私募基金，并发行项目收益票据、资产支持票据、企业债券和公司债券，拓宽融资渠道。

“总体而言，此次出台的措施提供了明确的准入标准，同时规范了特许经营行为，有利于促进特许经营的持续健康发展。”金永祥说。

此外，有关人士还建议加快特许经营立法进程。金永祥说，缺乏明确的法律规范和难以预测合作前景是私人资本不愿意参与特许经营和ppp模式的重要原因。事实上，这次引入的方法只是一个过渡性文件，建议进一步加快特许经营法的立法进程。

投资机会

据民生证券统计，目前，省市地方政府已经启动了总额约2万亿元的ppp项目，其中已有9000亿元用于具体投资项目。截至目前，承包工程约3350亿元，占总承包工程的1/6。在未签约的项目中，主要有交通设施、社会事业、水利工程、污水处理和垃圾处理项目。

中信证券(报价600030，咨询)预测，仅在2015年就有1.6万亿潜在的购买力平价融资需求。

财富证券认为，在ppp模式下，a股市场将有三条主要投资路线。

首先，参与过成熟的ppp项目且在日常运营中拥有稳定现金流回报的领先公司积累了更多的经验，并有望在未来通过ppp模式在不同的地方继续扩张，如垃圾处理、高速公路、供水供热、城市轨道交通等相关行业。

投资的第二条主线是有一定后续运营收入但没有稳定现金流的公共服务项目，该项目得到政府的大力支持，将采取创新措施对后续的社会资本进行补偿。此类项目包括风景园林、规划、勘察设计、智慧城市等项目。

另一条投资主线是尚未采用成熟ppp模式但前景看好的几个领域，如水利设施建设、国防与民用技术集成、军工企业民用产品等。

在个股方面，建议关注首创(报价600008，咨询)、复兴水务(报价300262，咨询)、铁人生态(报价300197，咨询)、新竹(报价002480，咨询)和燕化智能(报价002178，咨询)。