润东引绿地入主背后：汽车经销商转型求生

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5月17日，格林兰集团入股东润汽车，引起业界对汽车流通领域新一轮并购重组的关注。在这背后，在新车销售增长缓慢的情况下，经销商面临着越来越大的生存压力。“一些4s店的库存系数已经超过3.0。经销商现在的首要任务是如何生存，而不是完成制造商设定的销售目标。”近日，西南某经销商集团负责人向《国家商报》(博客、微博)记者透露。

不仅三、四线城市的经销商陷入危机，据记者调查，包括北京、上海在内的一线城市也出现了大规模亏损甚至经销商集体撤离的情况。今年3月，一家在上海经营了10多年的日本品牌4s店改变了其二手车业务。

业内人士指出，随着降价潮的开放，汽车制造商洪水泛滥，经销商陷入严重的生存危机。在这种背景下，大型经销商集团受益于多元化的融资渠道，或者提前规划转型，或者进行合并和预热；小型交易商将面临洗牌的风险，因为他们的财务实力薄弱，转型缓慢。

经销商陷入危机

“经销商面临着巨大的库存压力，一些行动缓慢或市场接受度低的车型半年内都不需要购买。如果一个4s店有一个主要的销售产品，它可以生活得很好。”上述西南经销商集团坦言。

根据中国汽车经销商协会的数据，今年4月，经销商库存预警指数为60.5%，同比上升14.2个百分点。尽管从上个月开始有所下降，但仍高于警戒线。

据记者调查，近年来，在豪华车品牌加速其渠道探索后，在西南地区密集开设的4s店均不同程度地遭受损失。随着该地区销售网点的迅速扩大，经销商通常无法维持价格，最畅销的车型在两个月内开始降价销售。

在这种背景下，经销商遭受了大规模的损失，甚至经历了集体退出网络。据业内人士透露，风格强烈、对汽车举升和销售评估要求严格、盲目压仓的汽车制造商遭遇了最严重的网络退出。

上述人士认为，三、四线城市的需求需要进一步挖掘，一些外省汽车经销商的“窜货”进一步增加了当地经销商的经营难度。“现在它是一个二级代理。4s店更像是一个采购点。不赚钱的车型和不能销售超过半年的车型占据了大部分库存。”

“资金占用大，销售停滞，运营成本飙升，转型乏力。小经销商的经营越来越差，可能在本轮洗牌中首先被淘汰。”上述西南地区的经销商表示，他们的经销商集团曾尝试融资租赁以开辟新的利润增长点，但最终因高风险成本而放弃。

多路径搜索转换

不仅是中小经销商，还有一些财务实力雄厚的经销商群体也举步维艰。

去年，行业领导小组汽车销售收入下降7.1%，至522.9亿元，销售毛利为25.89亿元，同比下降22.7%；亚夏汽车2014年亏损5636万元，同比扭亏为盈；神华控股亏损1.98亿元。

随着汽车市场的缓慢增长，融资成本的增加以及前期新增网点收入的滞后，经销商集团不得不放弃过去的粗放经营，寻找新的融资渠道和利润增长点。

5月17日，东润汽车宣布收购领先的房地产公司格林兰集团在海外的全资子公司。根据公告，绿地集团海外全资子公司将斥资约15.5亿港元认购东润汽车股份，认购完成后将获得东润汽车30%的投票权。

公告称，东润汽车将在绿地集团的支持下，进一步扩大新能源汽车销售和充电桩业务，推进汽车融资服务和汽车租赁金融服务，进入互联网汽车销售市场。东润汽车董事长兼总裁杨鹏在接受香港新闻采访时表示，格林兰作为大股东的持股可以大大降低公司的融资成本，并不排除将来收购同行的可能性。

从发行票据、私募和其他融资方式，到资本并购，大中型经销商集团都在提前布局，以抵御汽车市场的寒流。“新车销售的毛利率不像往年那样不可避免。汽车金融和售后服务已成为集团必须争夺的利润增长点。”永达集团相关人士表示。

永达集团两年前转向豪华车品牌，得益于豪华车销量的增长。去年，其汽车销售收入增长25.1%，达到290.74亿元，仅次于巨人集团和中胜控股。根据上述来源，公司售后服务业务，如维修、衍生产品和服务的毛利率接近50%，其中奢侈品和超奢侈品牌的售后收入增长迅速，而汽车金融服务的收入增长超过50%。“目前，汽车金融在国内市场的渗透率还不到20%。与欧美发达市场70% ~ 80%的覆盖率相比，空.还有很大的挖掘空间”消息来源称。