资金南下助力港股 推动新一波上涨行情

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如果沪港通是内地资本进入香港市场的先锋，允许公共基金南下，中国保监会放开保险基金投资香港创业板，基金互认是持续跟进的常规储备力量。在这场大棋局中，深港通、沪港通等棋子尚未落后，香港市场的定价权将面临一场激烈的较量。

博世拉基金宏观战略部认为，两地实施基金互认的重要意义在于，从战略角度推动大中华地区金融市场的一体化，进一步推动人民币国际化和资本项目的开放，巩固内地资本市场在东亚乃至世界的地位。

从战术角度看，两地基金互认是沪港通和深港通渠道的有益补充，将为港股和a股市场的交流奠定共同基础，促进两地资产管理机构的发展。

「要评估基金互认对市场的影响，我们相信沪港通可以作为参考。考虑到基金互认的约束条件及其对彼此市场的偏好，基金互认对a股的短期影响可能小于香港股市。从沪港通的资金流来看，基金的相互认可可以在短期内将有限的资金带到其他市场。与a股相比，具有估值优势的港股可能因基金互认和深港通即将推出而重新估值，并提供更积极的中长期投资前景。”博斯基金宏观战略部的于君说。

由于内地资本不断输出，港股重估已成为趋势。今年流行的“香港a股”就是基于这一逻辑。一位香港市场人士指出，港股是内地资本国际化的第一站。市场预计，随着中国内地资本的涌入，它们将夺取一些股票的定价权，这些股票的走势和估值将有机会与类似的a股公司保持一致。“未来，市场必须认同熟悉内地资本的股票，或与a股公司概念相同的股票。这就是为什么最近有一句话叫‘香港a股’。”

对于近期香港股市，各机构普遍表示，基于基金互认将为内地带来新的资本流动的预期，并考虑到各指数成分股的蓝筹股仍有望直接受益于基金互认，预计香港市场将积极响应这一政策，短期外资和内地资本集中回流的现象可能会再次出现，从而推动新一轮的市场上涨。