期权开启股市新纪元 蓝筹基金春风得意

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李亦非金牛财富管理网络研究中心

中国证监会发言人戈登1月9日表示，证监会批准上海证券交易所推出股票期权试点交易所，试点范围为上交所50etf期权，将于2015年2月9日正式上市。中国股票期权的推出为中国金融衍生品市场增添了新的套期保值工具，这不仅有助于推动行业创新发展，培养多元化的机构投资者，也对提升中国资本市场和证券业的国际竞争力起到了重要作用。期权交易在她开始向我们走来之前，我们打了一千次电话，催促了一千次，这开启了股票市场的一个新时代。

由于试点目标是上交所50 etf期权，上交所50成份股的市场流动性将大大提高，预计将吸引更多的投机资金。上证50指数成份股主要集中在银行业和非银行业金融行业，分别有11只股票和9只股票，其余30只股票分散在行业内。该期权的推出预计将为大盘股注入持续的动力。蓝筹股型基金可能不会在春季更新。重点配置成份股和相关概念股基金也有望迎来中长期投资机会。此外，由于策略更加多样化，相关的市场上基金交易将变得更加活跃和可投资。

从资金配置来看，金融房地产行业的成份股大部分是大盘股蓝筹型或均衡部分价值型基金，而中小成长股和消费类主题基金更多地配置于餐饮和电子科技行业的其他股票。据金牛财富管理网统计，在成份股中，伊利(600887，股份)、平安(601318，股份)、贵州茅台(600519，股份)和国电南瑞(600406，股份)在2014年第三季度均获得了大量的活跃股票混合基金。其中，108只基金将伊利股份纳入十大尴尬股，58只基金组成一个集团，对中国平安进行再分配。E基金旗下六只活跃的股份混合基金持有的伊利股份占其净值的比例超过8%。老板主题(160505，基金吧)，国泰聚信价值和汇天富价值在平安净值中占比最高，均超过8%。

上海浦东发展银行(60万股)、兴业银行(60.1166万股)和招商银行(60.0036万股)等成长性好、发展潜力大的银行也受到基金青睐，分别配置了30、29和18只基金。工行金融地产股、大成优先股和南方成分股依次配置这三只股票，在同类基金中排名第一。此外，SAIC (600104，分享)、中国南车(601766，分享)、中国北车(601299，分享)、三安光电(600703，分享)、青岛海尔(600690，分享)、康美制药(600699)。郭芙高新等25项资金与三安光电进行了再分配；包括海富通养老金收入组合在内的24只基金被分配给青岛海尔；中国优势和其他21只基金持有康美制药的大量头寸。

该期权的试点推出将惠及上交所50只成份股，受刺激的活跃证券市场也将为资本实力、交易能力、R&D能力和信息技术能力较强的大型券商带来业务拓展/0/房和中长期盈利的可能性。一些积极追求创新、寻求发展、增长较快的中小券商也将从中受益。同时，这一好处也适用于参与期货公司的上市公司，如中国中期(000996，分享它)和厦门国际贸易(600755，分享它)。从基金配置来看，中信证券(600030，股票栏)、东吴证券(601555，股票栏)、郭进证券(600109，股票栏)和海通证券(600837，股票栏)最受欢迎，分别有23只、18只、16只和8只活跃的股票混合基金。金元价值、国泰聚信价值和SDIC核心配置、中信证券价值占净值的比重最高，分别达到9.73%、7.43%和6.27%。然而，只有第三季度新增的华商数量在中国中部，占净值的2.42%。

此外，随着期权试点的启动，在维护证券交易系统方面处于绝对垄断地位的恒生电子(600570，股票代码)和郑锦证券(600446，股票代码)两家上市公司也有望迎来股价上涨。持有这两只股票的基金数量也超过30只。中国商务部基金对恒生电子更为乐观。中国领先的商业企业(630001，基金吧)、中国商业战略和中国商业价值分享配置均占其净值的10%以上。TEDA的增长和银河的灵活配置持有更高比例的黄金证券股份。

除了投资于重新配置成分股和概念股的活跃的股票混合基金，跟踪上交所50指数的其他指数基金也值得投资者关注。目前，跟踪上交所50指数(不含挂钩基金)的指数基金有四只，即E基金上交所50指数、华夏上交所50 etf、中海上交所50指数增强、银华上交所50等期权型etf。对于市场基金，投资者可以判断市场趋势和波动性，并建立期权组合以增加回报和降低风险。投资者可以在投资现货的同时购买看跌期权，当市场下跌时，他们可以锁定损失金额，分享无限增加的可能性。

真的很棒/万勇