开盘：两市涨跌互现沪指微跌0.13% 首发新股活跃

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1月26日上证指数分时图

26日，这两个城市的开放情况喜忧参半。上证综指收于3347.26点，下跌4.51点，跌幅0.13%，成交量为23.91亿元；深圳成份股指数11，564.22点，上涨127.93点，涨幅1.12%，成交额33.19亿元；创业板指数报收1698.99点，上涨1.7点，涨幅0.1%，成交额3.31亿元。

就行业而言，首次公开募股、机场航运、仪器仪表、国防和军事工业活跃，而采矿服务、酒店和餐馆以及煤炭开采则不活跃。

个股方面，除st股外，西金(报价、咨询)、洪磊股(报价、咨询)、天茂集团(报价、咨询)、大智慧(报价、咨询)、中文在线(报价、咨询)等。超过20只股票有每日限额；华伟股票(报价、咨询)下跌。

今天，备受市场关注的深湾宏源(报价、咨询)证券、火炬电子(报价、咨询)和马龙卫生(报价、咨询)在上海证券交易所挂牌上市。开业后，神湾宏远、火炬电子和马龙环卫分别增长28.36%、44.03%和44.01%。根据交易所的交易系统，这三只新股暂时停牌半小时，并于10点恢复交易。

四大报纸关注市场

《中国证券报》(China securities journal)发布了一份名为《高绩效缺失凸显三大纠结心态》的文件，称上周股指先是打压，然后上涨，周五又冲到3400点，创下本轮新高。然而，在创出新高后，股指又回落到高位，最近几天一直表现“新高”的创业板指数上周五也大幅下跌。分析师指出，市场力量的缺乏显示了基金在流动性、经济数据和品种选择方面的纠结心态，而基金的不稳定心态可能意味着市场对短期盘整的需求很大。

根据今日上海证券报的文章，上证综指已进入10%的激进技术调整。技术调整整合区域波动较大。振荡行为的幅度相对较大，波动剧烈。这种行为已经形成了一种巩固的模式，这种模式可能发展成为进一步增加的基础。上证综指的月度图表显示了一个广阔的盘整区域。盘整区的下轨位于3000点附近，这也得到当前指数活动的证实。加固带的上轨位于3300点附近。然而，该指数已数次突破3300点，形成了约3400点的新压力水平。

根据今天《证券日报》的分析，上周a股市场先是被打压，然后上涨，造成了很大的冲击。上周一，在监管机构对这两项金融业务调查的影响下，上证综指暴跌7.7%，为近年来最大单日跌幅。在接下来的四个交易日里，它基本上呈单边上升趋势。在金融部门的领导下，许多市场热点都做出了努力，上周五触及今年以来的新高3406.79点。最后，上证综指收于3351.76点，上周微跌0.73%，基本保持了市场的相对强势。

《证券时报》分析称，上周，市场表现出三大特征:第一，波动加剧。上周一，单日跌幅达到7.7%，为近七年来最大单日跌幅。然而，在一周之后的几个交易日里，跌幅逐渐恢复。其次，个股回归活跃格局，日均涨停40只以上。尤其是上周二，1400多只股票上涨超过3%，这一数字创下了当前市场以来的新高。第三，创业板指数屡创新高。

制度视角

据长城证券(Great Wall Securities)称，2015年初相当动荡，这意味着空在过去6个月的持续增长已经转变为动荡的上升趋势。除了政策因素，市场扩张也不容忽视。新股发行已经悄然加速。通过增加股票供给来减缓市场的上涨速度是非常合理的，也符合市场机制。以券商为例，国鑫证券(报价、咨询)刚刚登陆a股，沈万红源立即重组上市。市场估值的上升必然会导致企业上市的热情。新股的快速扩张将使市场降温，过高的估值水平将得到纠正。

据西方证券(报价、咨询)分析，上周，市场走出了过山车市场，管理层的积极态度和全球降息刺激下的流动性宽松预期再次升温，使得a股在受到金融整合新规的冲击后，获得了逢低介入的良机。与此同时，热点在蓝筹股和成长股之间反复切换，市场上做得更多的氛围再次活跃起来。该指数不仅在很短的时间内弥补了缺口，还在盘中创出3406点的新高。笔者认为，在长期思维的引导下，投资者对政策和资本有着双重乐观预期，市场本身能够迅速消化和修复利润空因素，投资者信心依然强劲。

上海证券一季度的战略建议是，市场阶段的高点不会离3478点太远，大蓝筹股应该抛高吸低。这一战略建议应该说是相当接近最近的高冲击市场。随着春节的临近，我们进一步从“注册制”、“放松银根”、“金融股”、“新三板”等因素出发，提出了跨越春节的战略建议——在冲击中求平衡，在成长股中求变化。