房地产行业或迎来直融时代

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最近，据报道，已暂停近7年的房地产投资信托基金，预计今年上半年开始试点项目，房地产行业将迎来直接融资时代。

据权威人士透露，现阶段，中央政府已就重启房地产投资信托基金达成协议。尽管它仍面临政策限制，但预计将首先由试点发行。据了解，reits是一种信托基金，通过发行收益凭证向特定投资者募集资金，由专业投资机构进行房地产投资管理，并将综合投资收益按比例分配给投资者。与中国纯粹的私人信托不同，国际意义上的房地产投资信托在本质上等同于基金，其中一些是私人的，但大多数是公开发行的。与中国的开放式基金和封闭式基金类似，房地产投资信托基金可以封闭式或流通交易。可再生能源智能交通系统的收入主要来自租金收入和房地产增值。此外，大部分收入将用于分配股息，这与股票市场和债券市场的相关性较低。上述人士表示，随着房地产市场的下滑，银行在房地产方面的金融风险已经出现。尽管银行多次调整住房相关基金的结构，但从现在开始，房地产相关基金的比重仍高达50%。因此，一旦风险发生，银行的连锁反应是不可想象的。因此，决策层也认为应该启动直接融资，减少间接融资，利用市场证券化分担不可控风险。

事实上，在过去的一年里，决策层对reits的态度发生了明显的变化。去年9月30日，央行发布了《中国银行业监督管理委员会关于进一步完善住房金融服务的通知》，表示将积极稳妥地开展reits试点工作。最近，住房和城乡建设部发布了《关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》，明确提出多渠道发展租赁市场，推进房地产投资信托(reits)试点。

中国房地产协会副会长朱指出，目前中国房地产融资过于依赖外部融资平台。“由于融资渠道狭窄以及法律对资金筹集的限制，民间房地产资金通过商业银行、金融机构、信托公司等民间金融部门等外部渠道筹集资金已经成为一种更加合理的方式。然而，这些平台的局限性限制了大型房地产私募股权基金的可能性。”

也有人指出，目前推广reits的问题不再是政策的“路障”，而是试点项目的决心。“reits的试点对象必须是资质好的项目，但在现阶段，资质好的开发商已经度过了危险期，不想让reits分得一杯羹，风险高的项目不能被视为试点。因此，它将处于一个相对尴尬的阶段。”