降准难成楼市强心剂 供求关系决定后市短期难回暖

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自2月4日RRR降息近10天以来，在此前的RRR降息之后，业内的话题不能脱离关于房价是否应该上涨的讨论。此次RRR降息释放的流动性约为6000亿元，而此前定向RRR降息的规模为2000亿元，累计向市场释放资金8000亿元。一直以来，降息和RRR降息被视为提振房地产市场的利器。但这一次，对2015年房地产市场的预测并不乐观。

中国银行国际金融研究所研究员高在接受《中国商业时报》采访时表示，降息对房地产市场的积极影响有限。目前，房地产市场的走势主要取决于供求关系。如果销售没有显著改善，库存压力仍然大于短期需求，那么房价和投资将受到抑制。

去库存压力很高

截至2014年底，商品房销售面积为6.2万平方米，相当于当年销售面积的51.5%，远远高于2003年至2013年27.5%的平均值。

据高分析，2015年，房地产市场供大于求的局面短期内仍将持续，去库存化的压力仍较大。预计房地产投资的增长率将继续下降。

一些分析师认为，当政策的刺激效应消退时，市场的自我监管仍将使房地产市场恢复到供需决定未来市场趋势的状态。房地产市场库存大、去库存期长的问题仍将暴露出来。

“违约”可能成为新的挑战

去库存化是目前房地产市场面临的最大问题，违约事件也可能成为房地产市场的挑战。从去年底到今年1月1日，房地产市场已经发生了37起违约事件，比如债务违约，这对市场产生了巨大的影响。最近，家装行业的一些问题也是由违约引起的。华远房地产有限公司前董事长任志强认为，今年的违约情况将比去年更加严重。

年初，赵家业的债务违约非常严重，但最近可能会有所好转。2月9日，凯撒宣布将被融创中国收购，并同意其必须满足免除凯撒债务违约等条件。才能实现股票交易的结算。同一天，凯撒披露其债权人要求其立即偿还总计280亿元的债务。债务问题能否解决将成为决定收购成败的主要因素之一。

“就市场本身而言，我们相信2015年(接近2013年)销量将逐渐回升。”任志强预言。房价不可能快速上涨。据估计，在明年第四季度之后，将有可能从负增长转变为正增长，并从底部反弹为正增长。2016年后，这种下行周期将基本结束。

投资和销售增长可能会继续下降

三大国际评级机构之一的穆迪预测，2015年中国住宅房地产市场的合同销售额将同比下降0%-5%。惠誉认为，2015年中国房地产市场不会出现实质性复苏，中国商品房的整体销售增长率可能在-5%至5%之间。

交通银行认为，2015年，中国的房地产销售面积和销售额将呈现一位数的增长，房价可能会稳步小幅上涨。投资增速可能先低后高，上半年将继续下降，增速将回落至个位数；今年下半年，乐观估计上升至10%左右。新屋开工增速逐渐收窄，预计同比将略有增长，增幅为3%-5%。