油价触底反弹？

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自去年6月以来，全球指标原油价格已连续7个月下跌，油价已暴跌近60%。然而，油价在过去几周已经反弹。那么，油价真的见底了吗？分析表明，至少暂时如此。

油价逐渐稳定

2015年1月底，国际油价迎来了“触底反弹”。1月30日，国际油价飙升，这是两年半以来的最大单日涨幅。2月2日至6日这一周，国际油价持续上涨，美国纽约原油期货反弹7.2%，为近4年来最大单周涨幅。

路透社报道称，大多数交易员指出，空的迎头补偿导致油价从近六年来的低点反弹，一些交易员还指出，近期布伦特原油期货期权到期和美元走软也有助于油价复苏。

此外，2月6日，美国宣布油气钻探数量连续第九周下降，这也推高了油价。德国商业银行指出，美国原油产量将在下半年下降，这有利于稳定油价。

国际能源署(IEA)2月10日发布的《原油市场中期报告》指出，油价回升似乎“不可避免”，原油供过于求的局面最早将在今年下半年得到缓解。未来五年，美国将成为世界原油供应增长的源头。

据《华尔街日报》报道，国际能源机构的上述声明进一步强化了专业人士此前的观点，即全球原油供应过剩的局面正在缓解。

2月9日，石油输出国组织(OPEC)发布的一份报告指出，2015年欧佩克国家对石油的市场需求将会上升，扭转了之前对需求下降的预测。

据《华尔街日报》报道，国际能源机构和欧佩克报告得出的结论显示，有初步迹象表明，欧佩克保持产量不变以捍卫其市场份额的战略已经开始奏效。去年11月，欧佩克决定在沙特阿拉伯的领导下保持产量不变，这令市场感到意外。

一些分析师认为，油价已经从低点上涨了近20%，并逐渐开始企稳。

《华尔街日报》称，油价的稳定可能会让金融市场松一口气；最近，石油价格的大幅下跌引起了人们对全球经济放缓的担忧，这也导致了金融市场的震荡。油价的大幅下跌导致石油生产国的库存和依赖原油的经济体的货币大幅下跌。

该报还表示，如果油价持续上涨，消费者享受的低价汽油的好处将逐渐减少。如果油价大幅上涨，全球经济增长(某些地区的经济增长已经非常脆弱)将遭遇阻力。

空的反弹空间有限

然而，预计油价反弹将非常有限。

国际能源署的报告还指出，如果油价上涨，上涨将被阻止。国际能源署的分析显示，美国原油产量将反弹或抑制即将到来的油价上涨。持续了九个月的原油下跌不会持续太久，但空的反弹是有限的，油价不可能回到过去三年的高点。

该机构预测，受油价反弹的刺激，美国页岩油产量将从2017年开始再次飙升。国际能源署预测，到2020年，美国的页岩油供应量将上升至每天约520万桶。相比之下，2014年页岩油的供应量为每天360万桶。

欧佩克的最新预测并不一定意味着油价会升至之前的水平。欧佩克的每日石油产量仍比市场需求高出近100万桶。

目前，大部分市场参与者仍普遍关注空原油市场的表现，部分投资者可能会寻找机会制造空原油。

泰基资本咨询公司(tyche Capital Consulting Co .)大宗商品基金经理塔里克查希尔(Tariq zahir)对金融网站market watch表示，除非你真的看到原油产量下降，否则油价反弹只会很快结束。

值得注意的是，2月10日，国际油价出现大幅回调。纽约西德克萨斯原油期货盘中下跌3.92%，至每桶50.79美元，再次处于捍卫50美元水平的边缘；伦敦布伦特原油价格下跌1.95%，至每桶57.20美元。

金融网站市场观察(Market watch)援引花旗(Citi)的分析报告称，最近油价上涨与其说是一个真正可持续的转折点，不如说是一个“虚假行动”。

花旗集团(Citigroup)大宗商品研究全球主管爱德华莫尔斯(Edward Morse)对市场观察(market watch)表示，油价可能在第一季度至第二季度触底，供应过剩仍是关键因素。

莫尔斯认为，原油产量要到第三季度才会下降。

据彭博社报道，尽管由于石油行业资本支出大幅下降，近几周油价有所上涨，但美国原油产量仍在上升。

巴西和俄罗斯的原油产量处于历史最高水平，沙特阿拉伯、伊拉克和伊朗等产油国尽最大努力通过为亚洲国家降价来保持市场份额。

摩根大通(JPMorgan Chase)股票分析师尼拉杰库马尔(Neeraj kumar)表示，根据小莫大宗商品团队(Commodity Team)的研究报告，当炼油厂进入维修季节时，原油价格可能在3-4月跌至新低，这将削弱对原油的需求，并加剧石油市场的供过于求局面。

法国巴黎银行(BNP Paribas)高级能源策略师加雷思戴维斯(Gareth Davis)也对彭博(Bloomberg)表示:“从短期市场供求基本面来看，空仍显示出盈利，近期油价上涨的趋势仍不成熟。今年上半年原油库存的增加，可能意味着我们将看到价格进一步下跌。”