管理层给股市疯牛施以颜色 调整并不意味着行情结束

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上周，市场先是上涨，然后下跌。周三上半年，各大股指持续上涨，盘面上的股票总体呈上升趋势。然而，上周四，当市场突然发生变化时，上证综指在触及4986点的高点后，走出了单边下跌趋势，当天收盘下跌6.5%，500多只股票下跌。周五市场开盘后，市场在经历了一次小小的反弹后直接反弹。该指数迅速见底，达到4431点，随后稳定并反弹，并迅速收复了当日失地。在这个过程中，大多数股票都经历了不同程度的短期超卖反弹，这应该是技术性的恢复性反弹。市场再次走软，最终收于4611点。两市总成交量为1.91万亿元，成交量明显萎缩，显示市场观望情绪高涨。

5000点是一个巨大的压力

对市场下跌原因的分析主要包括以下几个方面:第一，除了中国核电即将发行超大盘股的消息外，中国证监会也参与了调查，或者健康元出现异常交易问题等于盈利空，中央汇金首次减持工行和建行35亿元似乎又发出了股市降温的信号，这是市场调整的重要诱因；其次，由于前期市场的持续上涨，个股普遍出现了惊人的短期上涨，并且各地都有丰厚的盈利盘，因此市场对洗盘有着强烈的需求。虽然上周四和周五许多股票大幅下跌，但与之前的上涨相比，回调率仍在合理范围内。

历史总是惊人地相似。这一调整与2007年的大牛市非常相似，无论是在时间上还是在下跌上。5000点关口是一个巨大的压力水平，在当前市场上普遍被看好。机构在此时改变头寸和交换股票的意愿很容易导致剧烈的市场冲击。

这种调整并不意味着市场已经结束

如果股市在航行，人们只会知道，风和浪在远处是很小的。这种调整并不意味着市场已经结束。经过相对充分的调整后，市场仍将向更高的位置发起冲击。在改革、转型和宽松货币政策的背景下，中长期牛市趋势保持不变。在当前的经济环境下，降低实体经济的融资成本一直是一个不变的方向，流动性宽松的方向在短期内难以改变。因此，央行的短期ipo和回购不会成为持续制约股市上涨的主要因素。

根据wind的统计，自今年3月以来，已有211家新基金成立，募集资金超过6158.29亿元。根据中国结算的最新周报，上周在上海和深圳新开的a股账户数量为262.14万个，比上个月增长9.14%。与此同时，两市总成交量不断刷新历史成交量，这表明当前股市深度足以承载“巨轮”的航行。

以上种种迹象表明，目前场外资金仍然充裕。另一方面，如果把最近的利润空因素联系起来，背景是非常清楚的，管理层给股票市场上的疯牛病以颜色，而寻求“慢牛”的意图是非常明显的。原因很简单。过度杠杆可能导致金融风险；该指数的过度上涨可能会给10月份首次公开发行(ipo)登记制度的实施带来麻烦。

牛市中的调整太快了，你根本听不到

在这两个交易日中，市场连续下跌555点，跌幅最大，为11.13%。下跌的速度和强度远远超出了市场预期。这是牛市中的调整，快速而剧烈。指数上下波动几百点是正常的，而且充满了灵活性，这让投资者心惊肉跳。至于500多点的调整是否已经一步到位，现在还不宜妄下结论，因为影响市场的几个现实因素还没有到期，比如本周中国核电等新股每日认购的资本测试。此外，主力敢于以这种方式突破市场，可能是为了未来中长期更平稳的运行，同时，大量正式开仓的大型基金(可能高达1万亿元)将有更多的时间和机会进入市场逢低吸纳。