银行混改三大路径曝光 料交行本月获批中行跟上

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一些业内人士表示，交通银行的混合改革计划已提交给高级管理层，预计将在本月内获得批准。与此同时，关于银行改革的总体规划文件预计将于6月份发布。继交通银行之后，中国银行可能成为下一个试点国有银行。

周一，市值5000亿元的交通银行(报价601328，咨询)突然涨停，国有银行股权分置改革的话题再次引起市场关注。许多业内人士表示，作为银行混业改革的试点单位，交通银行的改革计划有望在本月内获批，而中国银行(报价601988，咨询)有可能成为继交通银行之后的下一个试点。

早在去年，交通银行就高调宣布其高管正在购买自己的股票，并宣布他们正在申请混合改革试点。交通银行表示，它应该在国有银行的混合所有制改革中“先试一试”。

一些业内人士表示，交通银行的混合改革计划已提交给高级管理层，预计将在本月内获得批准。与此同时，关于银行改革的总体规划文件预计将于6月份发布。继交通银行之后，中国银行可能成为下一个试点国有银行。

混合和改变三种主要的曝光路径

郭进证券银行分析师马鲲鹏(报价600109，咨询)表示，预计银行的混业改革主要包括三个方面:一是国有资产减持、民间资本进入、股东结构多元化；其次，员工持股是银行混合改革中的一件大事。员工持股与资本市场的结合是中长期的制度红利；第三，薪酬机制改革也是银行混业改革中的一件大事，核心目标是让银行有权决定薪酬。

关于国有资产减持，马坤鹏表示，汇金5月底减持工行和建行是一个重要信号，表明国有银行的国有控股股东可能减持。

归根结底，混合所有制改革的核心是国有控股股东将其部分股份转让给私人资本。然而，混合改革以前没有得到实质性的推动。根本原因在于，作为四大银行的控股股东，汇金并不清楚:首先，它能否减持；第二，如果它可以减持，它应该减持多少？这是空白色区域的规章制度。作为四大银行的国有控股股东，汇金有史以来首次减持，表明这些问题已经得到解决。

马鲲鹏认为，进一步减持将与央行的混合改革措施挂钩，即国有股将通过大宗交易和定向转让的方式，转移给作为战争投资引入的民间资本。

私人资本是为了赚钱。通过混合改革，银行效率将进一步提高，这将对银行估值产生重大推动作用。

从银行业最近的趋势来看，一些银行以各种方式探索进一步优化股权结构，而另一些银行则通过拆分单个业务和设立一个子公司来重建治理框架，所有这些都释放出同样的信号——混合银行改革的帷幕已经拉开，更大的行动仍在酝酿之中。

员工持股是中长期的制度红利

员工持股是银行混业改革的另一个重要组成部分。员工持股将他的利益与资本市场捆绑在一起，这是资本市场中长期的制度红利。

在这方面，招商银行(报价600036，咨询)处于市场的前沿。今年4月，招商银行宣布计划增加内部员工4.35亿股，筹资60亿元。

CICC认为，作为混合所有制改革的重要一步，大多数银行都愿意尝试员工持股。市场对中国银行、交通银行、兴业银行等的员工持股计划也有预期。，但受财政部关于国有金融企业职工持股管理办法的短期约束。招商银行的员工持股计划在理解“国有控股金融企业”方面发挥了边际作用。

可以预计，交通银行和中国银行的员工持股计划将是“合理的”。

让银行有权决定工资

薪酬机制改革也是银行混业改革中的一件大事。马坤鹏表示，预计银行薪酬机制的改革方向将是调整员工的薪酬结构，核心目标是让银行有权决定薪酬。

薪酬结构调整的主要体现是提高奖金比例。国有企业的盘子和蛋糕总量如此之大，主要取决于如何切割它们。目前，据说银行降低了他们的工资。事实上，他们主要是增加奖金的范围来激励员工。

此外，薪酬双轨制也将是薪酬制度改革的内容之一。未来，以市场为导向的总统支付高于系统内领导人的薪酬将是正常的。