海外资金大举入市 资管产品发行超千亿

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□我们的记者朱茵

据机构统计，在市场大幅波动的背景下，海外资金以合理的速度流入a股(报价002470，咨询)。与此同时，国内证券公司发行的资产管理产品规模也在不断扩大，前五个月的总规模已经超过1000亿元。许多券商认为，a股在6月份仍将保持上涨趋势，延续牛市模式。

资产管理产品的发行量超过1000亿份

根据沈万红源的统计报告，从5月21日到5月27日，全球资本流入激增，创下自2000年以来的最大周流入纪录，本周净流入为45.83亿美元，而前一周为14.31亿美元。a股上演了一场过山车，吸引了大量外资流入。据统计，在上述45.83亿美元的基金中，流入交易所交易基金的资金为43.34亿美元，而上周为14.17亿美元。据报道，自2009年以来，进入中国股市的资金通常偏向金融业，能源配置比重迅速上升，医疗和信息技术配置比重下降。深湾宏远首席宏观分析师李慧勇认为，外资的强劲流入源于中港双方对资金的相互认可。在资本账户逐步放松和人民币国际化的背景下，有必要建立一个良性的资本市场，以吸引外资持续稳定地进入股市。

据《东方财富》选择统计(报价300059，咨询)，今年证券公司发行的资产管理产品也受到牛市的冲击，前五个月的总规模达到1176亿元。

今年前五个月，每月产品发布规模超过100亿。1月份发布的产品数量最多，2月份达到392，210个，3月份334个，4月份261个，5月份178个。目前，6月份已有8款产品进入推广发布期。但从发行总量来看，4月份规模最大，达到403亿元。发行产品的平均规模不断上升，从4月份的每件产品6400万元人民币上升到1.54亿元人民币，但5月份产品规模有所下降。一般来说，证券公司发行的产品大多是混合的，仅股票发行的产品数量还没有爆炸。

打开六月长牛的趋势

经纪机构普遍看好a股市场前景，认为6月份市场将出现震荡，但不会改变牛市格局。

海通证券研究所宏观分析师蒋超认为，股市估值高，不能认为存在泡沫。股票市场与房地产市场相比，房地产市场的市值接近200万亿元，年新增供应量接近8万亿元。相比之下，股票市场的市值只有60万亿元人民币，每年新增供应量只有1万亿元人民币左右。借鉴过去10年房地产市场的发展经验，只要股票市场能够帮助中国经济配置资源，实现从工业到服务业的转型，增加每个人的收入，高估值的泡沫就能最终化解。人口红利结束后，房地产将迎来一个长期转折点，货币政策预计将继续宽松，降低利率，增加权益，帮助债务去杠杆化。居民财富将从房地产和存款向金融市场转移，并且“股票和债务将在未来翻一番”。

深湾宏源证券研究所认为，6月份核心交易的特点是消化短期政策风险，酝酿新的进攻机会。5月底，在政策干预下，市场经历了巨大的调整，但从政策起点来看，仍然希望市场健康发展，减缓牛市，而不是真正抑制市场。因此，6月份的主要任务是消化空的短期政策利润，并再次寻找新的进攻机会。上证综指的核心波动区间预计为4600点至5150点。股市上涨的大逻辑没有被打破，长期思维得以保持。目前，改革促进了市场的风险偏好，上市公司已经从底部向顶部转变，以适应新常态。牛市的这些核心驱动力并没有被摧毁。因此，市场将保持其原来的上升趋势，短期调整将有利于随后的进一步向上运动。建议投资者保持牛市思维。