中国置业收购方曝光 中国中车称正进行尽职调查

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在CRRC的前身中国南车于5月7日暂停交易后，一个月后，南北汽车合并后的CRRC于6月8日正式恢复交易，并设定了每日交易限额。虽然公司股价的飙升与南北车的合并有关，但公司股票的每日涨停再次引起了市场的关注。

值得注意的是，在中国CRRC恢复交易前夕，市场上传出了南车(香港)收购中国房地产投资公司的消息。

据了解，中国房地产投资公司(简称中国房地产)6月4日宣布，公司将向CRRC全资子公司csr(香港)发行65亿股新股。认购完成后，CRRC将持有中国房地产61.8%的股份。

该投资被市场视为中国北车与CRRC合并后的第一笔投资。面对各种市场猜测，中国铁建集团副董事长郑昌红向《证券日报》表示，该集团目前没有资产注入计划，正在对中国南车(香港)收购中国房地产投资有限公司进行尽职调查。

CRRC控股中国房地产？

不过，有业内人士分析，虽然HKEx规定，在上市公司控制权变更后的24个月内，发生非常重大的收购(上市公司从控股方获得的资产价值达到壳公司资产的100%)，但这将被视为反收购行为，将被视为上市，必须按照ipo程序进行审批。不过，CRRC方面并未否认将利用中国房地产投资的融资租赁业务，直接开展新业务或进行海外并购，以不断改善基本面和提高业绩。郑昌红的声明无疑证实了中国对房屋所有权的收购。

根据中国房地产的公告，CRRC全资子公司中国南车(香港)将以每股0.1港元的价格认购中国房地产投资65亿股，相当于已发行股本的约1.62倍及扩大股本的约61.8%，从而获得绝对控制权。

值得注意的是，自2005年以来，中国的房屋所有权一直在亏损，并受到市场参与者的质疑。对此，有业内人士分析，根据公司2014年第三季度报告(截至2014年9月30日)，公司流动资产达到1.98亿元，现金和银行存款余额达到8848万元，银行贷款减少到500万元。亏损也缩小到1465万元，公司整体经营状况趋于良好。此外，中国房地产在公告中承诺，公司的现金和资产将在CRRC接管后增加。

另一位分析师指出，在香港股市，有很多买卖贝壳的故事，而就资本而言，中国的房屋所有权是一个“美丽”的贝壳目标。以每股0.1港元的认购价格，如果收购完成，CRRC投资的6.5亿港元的投资金额和中国房地产现有的闲置现金加资产将全部留给CRRC，这意味着CRRC将在不损失一分钱的情况下吃掉中国房地产的外壳和资产。

据《证券日报》记者观察，中国房地产在6月4日宣布上述公告后，公司股价当天大幅上涨。6月4日，该公司股票的开盘价为每股1.13港元，较之前每股0.86港元的收盘价上涨了31%。此后，该公司的股价在最高日上涨至每股3.44港元，股价上涨了近三倍。最后，该公司股票收于每股3.35港元，上涨近2.9倍。

CRRC瞄准海外业务

事实上，市场关注的是CRRC有意收购中国房地产的消息，这不仅体现在股价上，也体现在收购中国房地产后的市场预期上。

根据公开资料，中国房地产投资公司于1992年在香港上市。该公司有37名员工，主要业务是房地产投资、投资中国内蒙古的铜钼矿和贷款业务。物业投资主要通过投资物业租赁赚取收入。矿业投资主要是通过与第三方合作进行铜钼矿的开采业务。

有业内人士分析，就业务相关性而言，中国房地产一直持有放债公司的牌照，该公司的主要业务之一是放债。如果CRRC能够通过中国房地产经营融资租赁业务，将为无法全额购买CRRC产品的买家提供一个融资平台，这将大大增加CRRC的销售额，增加中国房地产的利润收入。

另一位资深金融人士指出，CRRC在中国居者有其屋计划中持股的另一个核心因素是其百慕达在中国居者有其屋计划中的注册地位。“中国投资者大多通过海外上市了解开曼、百慕大和其他注册地。一方面，这些地区没有与任何国家签订双重征税协议，这可以有效避免当地的高税率和双重征税。另一方面，在百慕大注册的公司可以申请在卢森堡、都柏林、温哥华和美国上市，百慕大被认为是在美国上市的最佳“跳板”。

上述资深金融人士指出，中国置业对CRRC的更大价值可能在于，它可以为CRRC带来在国际融资平台上发展的能力，其企业地位相对较高，并不排除未来海外并购和子公司海外上市的可能性。

关于未来的发展，CRRC副董事长郑昌红对《证券日报》表示，中国的订单比例相对较大，主要在国家铁路和城市铁路。我相信海外业务的比重会增加，但我不会为海外业务的增长设定目标，因为市场仍在波动，海外业务预计每年都会增长。

“中国的全球化和亚洲基础设施投资银行带来了机遇。CRRC将积极推进海外M&A项目，并与西门子和庞巴迪等竞争对手合作。集团还将关注俄罗斯、印尼和美国的发展机遇。”郑昌红说。