公开市场周二继续暂停操作 资金面仍呈整体宽松状态

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尽管中国人民银行周二连续第五次暂停反向回购操作，但记者观察到，新股认购和公开市场的零操作都没有对基金产生任何影响。

“可以看出，目前的资金继续保持相对宽松的状态，每个时期的资金供应都是充足的。”国泰君安首席债券分析师徐寒飞指出:“特别是大银行和股份制银行的开放，使银行利率每隔一夜和7天分别保持在1.6%和2.4%的历史低点。”虽然本周将有25只新股发行，但据估计，冻结资金总额将在2万亿元左右，但我们认为，其对流动性的影响仍然非常有限。”

在业内人士看来，连续两周的公开市场零操作与央行此前的RRR降息不无关系。

根据东莞银行金融市场部的研究意见，央行出人意料的RRR降息是一步到位的，这不仅从微观层面缓解了IPO、净纳税、mlf到期和假日现金需求在短期内造成的短期流动性紧张，而且从宏观层面抵消了外汇储备的减少，降低了社会融资成本，增加了基础货币投资。

业内人士普遍认为，由于基本面持续受压，类似上述预期的RRR降息的货币政策可能会进一步出台，但我们也应该清醒地认识到，监管层面风险防范的初衷不会改变。从长远来看，央行将始终关注紧缩和适度的货币政策，降低资本杠杆，防止风险积累。

展望后续，货币政策操作有望将调整结构放在更加突出的位置。因此，在未来一段时间内，市场可能预期管理层会推出新的流动性目标措施。

(据新华社报道)