大蓝筹逐渐企稳 “中小创”行情未尽

本篇文章1543字，读完约4分钟

我们的记者龙跃

年初以来，加权蓝筹股普遍经历了20%以上的调整，经济担忧和资本去杠杆化等不利因素已经完全释放。目前的头寸预计将重新获得估值支持。与此同时，虽然上周五中小板和创业板市场进行了大幅调整，但鉴于近期资金配置相对稳健，以及去年第四季度业绩增长带来的情绪提振，中小板涨势突然下滑，难以构筑中期高点，中小板成长股仍有上行空.总体而言，“蓝筹股搭台，成长唱戏”的市场格局有望延续。

小盘股大幅跳水

本周五，沪深股市整体表现疲弱。虽然主板市场波动较低，似乎趋于稳定，但中小板和创业板的股票大幅下跌，市场之前的运行节奏明显被打乱。

主板市场昨天表现稳定。上证综指虽然经历了两轮跳水，但力量非常有限，很快全部恢复。收盘时，上证综指收于3241.19点，微跌0.22%。相对于主板市场的稳定，创业板和中小板近日都经历了罕见的深度调整。创业板指数昨日开盘小幅走高，收于2016.81点，但开盘后呈现持续跳水趋势。盘中一度跌至1949.29点，收盘时跌至1951.40点的第二低点。2000点整数标记丢失了。全天跌幅高达3.15%；与创业板指数相似，中小板综合指数昨日也出现明显调整，收于9300.67点，跌幅1.61%。

从昨天的趋势来看，市场并没有显示出普遍的下跌模式，而小盘股是主要的风险来源。分析师指出，创业板昨日大幅下跌有三个原因:

首先，资金被挪用了。最近，一些大盘股蓝筹股发生了变化。例如，高铁概念股周四大幅上涨，而中铝的每日涨停板周五表现强劲。蓝筹股的不断变化不可避免地引起了资本的关注，这给创业板等中小盘股带来了一定的压力。

其次，出现了“创新”效应。自2014年以来，在新股密集认购之前，创业板经历震荡调整几乎已经成为一种“标准”趋势。下周，将有10多只新股集中发行，本周五触发创业板调整是合理的。

终于，恐高症出现了。今年以来，创业板指数持续上涨，年内涨幅最高接近40%。随着指数几天前攀升至2000点，投资者恐高是不可避免的，短期获利回吐的氛围也相对浓厚。

蓝筹股建立了一个平台来成长和转变

作为市场人气的风向标，创业板的高跳水引起了明显的担忧，一些投资者认为a股市场的强势可能会逆转。对此，分析人士指出，在未来，“蓝筹股搭起舞台，长大唱戏”的市场格局将会继续。

一方面，大盘股已经显示出明显的稳定迹象。从银行、证券公司等权重较大的蓝筹股来看，大多数股票自年初以来已经经历了20%以上的调整，这意味着近年来抑制蓝筹股走势的诸多负面因素，如担心宏观经济、整顿金融整合业务、伞式信任等，已经在相当程度上得到释放。在系统性风险有限的背景下，蓝筹股价的下跌不仅释放了悲观情绪，也再次凸显了估值优势，相关股票企稳和市场前景震荡反弹的可能性大幅增加。当然，考虑到增量资本进入市场的速度变化，尽管蓝筹股可以在短期内稳定市场，但它们不太可能继续大幅扩张。

另一方面，以创业板为代表的小盘股市场并没有显示出结束的迹象。尽管创业板的天价估值为未来埋下了巨大隐患，但短期内仍没有依据断言成长股市场已经结束。从资本配置的角度来看，主板市场的衰落伴随着当前创业板的兴起，这意味着当前创业板市场是资本互换的结果。经验表明，明显的位置调整很难在不到四分之一的时间内逆转。从市场博弈的角度来看，任何中期大盘股的出现与市场的乐观预期基本一致，也与小盘股发展存在诸多疑虑的现状不一致。换句话说，当市场急剧分化时，通常意味着现有市场将继续以高概率运行。

总体而言，未来一段时间，在大盘股企稳的背景下，以创业板和中小板为代表的小盘股仍将是活跃的空.然而，此前涨幅过大后，市场需要换挡。与指数水平相对应，将出现短期震荡调整；与个股水平相对应，将出现新旧领先品种的交替。预计滞胀明显的中小股市场前景将有更多机会。