兴业全球基金陈锦泉：领悟绿色投资中的朴素真谛

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作为兴业全球基金明星基金的代表，兴泉绿色投资基金在产品设计之初就将绿色产业作为其核心投资方向。根据银河证券基金的研究数据，2014年，星泉绿色投资基金在343种同类型产品中排名前1/7，净值增长44.03%。截至2015年1月30日，该产品过去三年的净增长率高达115.46%，在271个同类可比产品中排名第八。

与市场上许多人将“绿色投资”等同于“绿色概念的成长股”或投机“绿色主题”不同，自产品问世以来一直由傅鹏波掌舵的陈金泉认为，绿色投资更关注企业内生增长是否“健康”和“对社会友好”。健康意味着企业具有强大的生命力，能够在激烈的市场竞争中取胜，给股东和投资者带来投资回报。“社会亲和力”是指企业的经营模式符合技术进步、环境友好和促进发展的趋势。从这个意义上说，一些打着成长股幌子的低价值企业并不是真正的绿色企业，传统产业也不是没有绿色投资的好目标。

陈金泉认为，只有深入了解企业的经营模式和发展趋势，才能判断其是否符合绿色投资基金的投资要求。“不能笼统地说传统行业做不到这一点，但成长型股票可以做到这一点，更不用说简单地拍拍脑袋，认为新的流行概念和主题必须符合历史趋势。”陈金泉认为，一旦陷入这种“追求创新”或简单的“二分法”，投资必然会面临许多不可预测的风险，这也是兴泉绿色投资基金在投资运作中竭力避免的。

2014年12月8日，兴泉绿色投资基金宣布增加杨为基金经理。2015年2月3日，陈金泉不再担任该基金的基金经理。这只明星基金有了新的掌舵人。

新任基金经理杨是英国伯明翰大学的cfa执照持有人和金融mba学位。他曾经是金融房地产行业的研究员。他对宏观经济学和蓝筹股市场有着深刻的理解，也善于发现估值合理的成长股，如医药、电子和其他成长股。

在执掌兴泉绿色基金之前，杨曾以基金管理人的双重身份连续三年管理规模约100亿元的兴泉趋势基金，并曾管理过兴泉全球视野基金。数据显示，兴泉趋势基金在过去两年也保持了优异的表现，其在同类产品中的排名一直稳定在前1/3。

据兴业全球基金人士透露，免去兴泉绿色投资基金经理职务的陈金泉将担任兴业全球基金特别账户投资部主任。至于投资市场前景，陈金泉仍然认为，选择个股是克服调整的最好办法。

陈金泉表示，目前市场基本处于中期调整，调整时间将持续1-2个月。在这个动荡的市场中，总体策略是适当(约10%)减持贝塔股票，并保持对头寸的控制。从市场发展的角度来看，大量重量级投资者都是趋势和动量投资者，所以当趋势发生变化时，调整周期应该不短，幅度也不小。从一些主要行业和个股纷纷见顶来看，一些调整已经达到25%。“我们在2014年底适当降低了合并头寸的驱动因素，这也是基于许多强劲上涨的股票继续见顶的事实。”

尽管如此，陈金泉仍然认为，投资者不必恐慌。毕竟，20%-30%的个股或行业调整幅度也很大，在此期间还会有反弹。一般来说，贝塔股票的头寸应该适当减少，基本上倾向于好的股票应该坚决持有或适当增加。在陈金泉看来，从重量级股流出的资金不可避免地会进入中小股。但选择的方向必须是估值合理的股票和增长方向；如果我们在泡沫的基础上制造一个大泡沫，我们仍然会面临巨大的风险。总的来说，市场调整带来的新机遇将留给密集和耐心的投资者，他们应该以积极的态度迎接这一调整。