华商基金蔡建军：从环保产业爆发看健康生活诉求

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今年的全国人大、新的第三届董事会、国有企业改革、注册制度和深港通都成为热门话题。特别是两会前夕，央视前主持人柴静发布的纪录片《穹顶之下》，将环保问题推到了公众关注的焦点。在两个交易日的第一个交易日(3月2日)，环保股首当其冲，领涨跌停板。收盘时，pm2.5概念板块上涨7.47%，紧随其后的是其他环境概念板块。

华商健康产业基金经理蔡建军认为，环保产业的集中爆发可能只是冰山一角。通过这一方面，它反映了公众对健康生活的强烈渴望和对我们生活环境的深刻反思。事实上，环境保护只是健康生活的一个方面。如果我们开阔视野，人口老龄化、食品安全和环境污染等问题将会越来越突出。回归以人为本，追求更高质量的增长，已成为中国经济发展必须直接面对的话题。

蔡建军表示，2015年，中国正进入经济转型的关键一年，改变传统粗放型经济模式，走节能降耗的低碳经济之路，已经成为人类的选择。随着人民生活水平的提高、城市化进程的推进和各种社会保障制度的完善，人们对健康、优质生活的需求不断增加，这将促进社会资源向为人类提供健康、优质产品和服务的行业的配置。在这种背景下，养老、医疗、文化传媒、生活消费、商业贸易、现代农业、食品安全、清洁能源、智慧城市等与居民食品、服装、住房和精神生活相关的产业，以及其他能够提高居民生活质量、有较高增长的新兴产业，有望成为中国经济转型期最有价值的投资领域。

中国商业基金选择在此时发行健康生活主题基金，这是基于对这一趋势的深刻理解。蔡建军说，近年来，宏观经济持续下滑，已经从高速增长的旧常态转变为中速增长的新常态。近年来，人民币强势趋势明显损害了中国的出口竞争力，而欧洲经济的进一步衰退对未来构成了风险。作为经济的主要驱动力，出口已经枯竭。另一方面，房地产投资增长率的下降是一个拖累，制造业投资受到企业利润恶化的影响，这将进一步下降，固定资产投资总额将从2014年回落。特别是，房地产作为投资工具的吸引力已经减弱:无论是房价升值预期还是租金回报率，未来都可能开征房地产保有税。二线和三线房地产的供应超过了需求。从大规模周期和人口结构来看，房地产大规模周期已经结束。在投资和出口下降的背景下，整体消费呈现稳定增长，新的消费亮点不断涌现。以春节黄金周为例，票房同比增长超过40%，小家电网上销售同比均超过50%，出境游客数量同比将超过10%，出境游客数量首次超过国内游客。经济由投资驱动向消费驱动转变的趋势已经出现。

蔡建军认为，消费升级、泛互联网和体制改革已成为当前经济中最值得关注的热点。2015年，受杠杆基金等因素影响，整体市场波动可能比过去更大。然而，在大量增量资金进入市场后，平行世界将成为可能，大、小盘股机会并存，成长股投资将回归“真正增长”。从去年的“听风”到今年的“识鸟”，投资者对业绩的需求也将增加。