强势美元来袭 新兴市场货币遭重创

本篇文章1656字，读完约4分钟

虽然货币贬值有助于促进新兴市场的出口，从而刺激经济，但与此同时，本币贬值导致资本外流压力加大和高通胀，从而增加了以美元计价的外债负担

在全球通缩的阴云下，许多新兴市场国家纷纷推出宽松政策以“自救”。然而，面对来势汹汹的美元，新兴市场的许多货币遭受重创，大量资本外流也打击了投资者对新兴市场的信心。

过去一周，美元指数飙升了2.6%。东部时间3月7日，美元指数收于97.7251点，创下2003年9月以来的新高。随着美国2月份引人注目的非农就业数据和欧洲央行量化宽松政策的出台，美元的强势地位日益凸显，市场开始预期美元指数在12年后是否会回到100点。

然而，有些人高兴，有些人难过，强势美元已经让新兴市场陷入困境。自美联储于2014年10月29日宣布退出量化宽松以来，关于美联储何时加息的讨论一直没有休止。随着加息预期的增加，大量资本从新兴市场回流到美国，新兴市场国家正面临本轮金融危机后最大的挑战。

自2015年以来，新兴市场货币一再创出新低，显示出全面下跌的趋势。

以印尼盾为例，在持续疲软的趋势下，3月4日，美元终于突破了13000印尼盾的关口，最低值跌至13015印尼盾，成为过去17年的最低点。目前，印尼盾已成为全球货币中对美元贬值幅度第三大的货币。截至昨日的新闻稿，1美元可以兑换12，975卢比。

据行业分析师称，一旦美元兑印尼盾突破1.3万大关，印尼盾的汇率可能会进一步大幅下跌。同时，大量空止损单的出现将进一步推动印尼盾的贬值。据报道，印尼卢比上次暴跌是在1998年的东南亚金融危机中，而处于风暴中心的印尼遭受了重大打击。

对于本轮印尼盾汇率大幅下跌的原因，工银印尼监事长王飞龙在接受媒体采访时表示:“一方面，美国政策的变化导致印尼盾汇率下跌。同时，随着近年来中国与印尼之间贸易的快速增长，如果中国经济放缓，也会对印尼经济产生负面影响。”同时，他强调，印尼是一个自由经济国家，政府和央行没有足够的外汇储备来干预和调节汇率。

除了印度尼西亚，其他新兴市场国家也正经历艰难时期。为应对疲弱的经济预期，许多新兴市场国家采取了降息或其他宽松措施，这进一步导致其货币贬值。上周，土耳其货币里拉跌至历史低点；巴西货币雷亚尔一度跌至20多年来的最低水平；尽管人民币对美元的即期汇率略有反弹，但最近触及2012年10月以来的新低。上周五(3月6日)，人民币对美元的即期汇率收于6.2620。

虽然货币贬值有助于促进新兴市场的出口，从而刺激经济，但与此同时，货币贬值导致资本外流的压力增加和高通胀，从而增加了以美元计价的外债负担。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers harriman)全球新兴市场货币策略主管温思恩(Winthin)表示，尽管每个国家都有自己的问题，但新兴市场国家货币的整体疲软反映出投资者对这些国家的持续担忧。

数据显示，去年全球新兴市场基金的总资本流出为230亿美元，为2011年以来的最大流出。根据摩根士丹利资本国际(msci)提供的数据，今年2月，流入新兴市场国家的资本也出现了明显放缓。

市场分析预测，随着美联储加息的临近，今年新兴市场的资本外流将变得更加严重，尤其是对巴西、印度和土耳其等财政和经常账户双赤字国家而言。

根据彭博社此前调查策略师的预测结果，预计今年23种新兴市场货币中有15种将会下跌，阿根廷比索和捷克克朗领跌。“新兴经济体的内部结构性问题短期内也难以解决，多种因素的叠加将导致新兴市场货币贬值。”彭博战略家说。

然而，中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚最近在接受媒体采访时表示，尽管今年新兴市场货币总体上仍然疲软，但此前的拉美债务危机和亚洲金融危机不会再次发生。

“一方面，新兴经济体在危机后进行了调整和准备，如控制短期外债规模和减少货币错配；另一方面，美联储的政策更加透明，未来加息的步伐不会太快，市场已经预期加息。此外，所有其他经济体的货币政策都比美国宽松。即使出现资本外流，新兴经济体也可以寻求欧元和日元等其他资金来源来补充。”曾刚说。