2015年中国牛市愿景 股市万点或不是梦

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在过去的一年里，上海和深圳的股指已经上涨了1000多点，这是一个令人兴奋的逆转。

2013年，安倍经济学使日本股市增长了51%，而中国股市在当年亚洲排名倒数第一，但截至2014年12月26日，中国上证综指收于3157点，同比增长54%，中国成为2014年亚洲第一大市场。

中国股市也处于世界领先地位。根据澳大利亚联邦证券公司(Australia n Federal Securities Corporation)的数据，在2014年全球股市表现最佳的十大国家中，阿根廷排名第一，其次是中国和印度，排名第四。

一些国际观察人士认为，由于美国利率上升，将会有人民币贬值的风险。然而，自2014年以来，中国政府的货币政策和战略投资计划仍然使人们对股市充满信心。

市场普遍对2015年中国股市持乐观态度。法国兴业银行(601166)提名中国为亚洲最有前途的股市投资市场，而国内研究机构甚至给出了4000点甚至10000点的高预期。

尽管讨论2015年中国股市的上升边界毫无意义，但一些概率板块仍在意料之中。在经历了2014年下半年飙升的洗礼后，券商、自贸区、一带一路等概念板块仍显示出上升的后劲，各种迹象表明牛市将在2015年初继续。

对于中国股市来说，刚刚结束的2014年无疑是值得记住的一年。许多概念股的爆发和牛市的出现给了中国股市一剂鸡血。用疯狂来形容年底的股市并不过分。对于股市能否在2015年继续保持去年年底的势头，业内存在不同看法。一些人认为股市将在2015年继续繁荣，而另一些人持保守观点。

牛市会在2015年继续吗？

海通期货研究所所长尚高

2015年是十二五规划的最后一年，中国正处于转型升级的关键阶段。中国将在全球重新定位中寻求一个新角色，即“王者归来”。目前，沪深股市近年继续创出新高，超过了大多数银行和信托理财产品的收入，在2015年的资产配置中发挥了示范作用。2015年，上证综指有望挑战5年前设定的3478点。

目前，这一轮市场被称为“杠杆上的牛市”，因为融资额已经达到近万亿元，市场已经逐渐适应并接受了以流动性和改革为主的“经济低迷”的投资环境。随着牛市进入第二阶段，市场驱动因素将逐渐转变为估值驱动因素。2014年是一个由政策驱动的结构性市场，由小盘股主导。这是牛市和熊市转换的一年。其标志是上证综指突破2500点，成功打破2011年的2478高点。这是牛市的第一阶段；2015年，它可能转向估值和成长股驱动的市场。上证综指将触及3500点，并成功占据5年前设定的3478点，成为牛市的第二阶段；在高估值的背景下，上市公司的利润将成为第三阶段牛市的驱动因素，上证指数有望挑战5000点，这可能会持续三年左右。

中国社会科学院金融市场研究室副主任尹中立

2015年的《金融蓝皮书》即将发布，其中提到了今年股市的一些预测。具体而言，该报告估计，上证综指今年可能升至4000至5000点。

高级证券专家陈石

从市场运行趋势来看，预计第一波牛市将在2015年第一季度继续运行，然后第二波牛市将进行调整。就上涨指数而言，第一波牛市实际上始于2013年6月的1849点，如果上涨一倍，将达到3700点，接近上一轮熊市3478点的大B波反弹。因此，这个市场的高点可能是3500-3700点和1线，然后它可能转向第二波调整的抑制下的注册制度平等利益空.不过，由于总体趋势是牛市，在第二波调整中出现震荡的可能性很大。

中央财经大学企业研究中心主任刘姝威

也许2015年，像1978年一样，将在中国历史上留下沉重的一笔。新一轮中国经济发展将推动股指突破1万点。上证综指突破10000点，意味着中国传统制造业的转型基本完成。从2038年开始，上证综指需要多长时间才能突破10000点？答案取决于中国传统制造业转型的速度，尤其是信息产业创新推动制造业转型的力度。然而，本轮牛市需要基本的前提条件，才能推动上证综指突破10000点。

首先，该行业的整体利润水平必须高于股票投资的回报率，否则，资金将涌入股市。没有行业盈利能力的支撑，股指不会继续稳步上涨，也不会超过10000点；第二，股票投资收益主要来自股票分红，而不是低价买入股票和高价卖出股票的差价；第三，在水泥、钢铁、造纸等行业，污染和持续亏损的上市公司必须退市；第四，上市公司必须保证披露信息的真实性和完整性。

第五，贪婪的“银行家”和欺骗的“黑嘴”受到严厉惩罚。

独立金融评论家叶檀

上证综指在2015年达到10，000点绝不是中国经济的最佳政策，这意味着现有上市公司已被解雇。a股市场需要准确反映市场生态的变化。国内信息和创新公司在海外上市，而国内市场由传统制造企业和大到不能倒的企业主导，因此估值无法提高。只有注册制度才能跟上市场的变化，而注册制度，甚至是受控注册制度，将大大增加上市公司的数量，这将大大抑制异常高的股票市场价格。

2015年我们应该关注哪些行业？

海通期货研究所所长尚高

2015年，行业配置可以集中在两个方面:一是逐步增加利率敏感行业的配置:过度配置券商、中小银行、保险等。，并关注房地产相关产业链对应的周期性行业基本面的变化；第二，过度配置低估值和稳定增长的消费品将改善收入分配，提高增长的可持续性。建议在家电、汽车、零售和旅游等消费领域也可以选择过度配置网络媒体、食品和饮料、医药等产品。

英达证券研究所所长李大霄

就资产配置而言，就2015年资产配置吸引力而言，股票规模大于债券和现金。股票资产的投资吸引力排序为封闭式基金、上交所50etf、沪深300etf和a股低估蓝筹股。在产业结构方面，建议重点关注:金融、房地产、基础设施、高铁和电力。

2015年股市上涨的深层动机是什么？

海通期货研究所所长尚高

本轮全球经济复苏缓慢。预计2015年货币政策将继续宽松，主要央行的资产负债表将扩大，全球流动性总量将继续增加。预计今年和明年全球国内生产总值将分别增长3.5%和4.0%。由于世界正面临严重的结构性问题，经济复苏乏力，原油和其他大宗商品价格下跌，通胀已成为一只不会尖叫的狗，货币政策普遍宽松。如果国际资本流动发生变化，预计资金将从欧洲和新兴市场流向美国，一些基本面良好或改革前景光明的新兴市场也将成为全球基金的目的地，尤其是沪港通的开通将吸引全球基金进入a股市场。

需要注意的是，股票市场已经回归国家战略地位，将发挥多重功能:一是解决中小企业融资困难的融资工具；二是实现国有企业混合制、国家进步、人民后退的地方；第三是抑制通货膨胀和货币过度的“蓄水池”；第四，房地产泡沫不能再吹了，当经济走出困境时，股市将发挥重要作用；第五，扩大内需的助推器。

工业证券首席策略师张益东

2015年，改革、创新和“中国梦”逐渐成为人们的新共识和时代的洪流，至少逐渐增强了人们对中国的信心。在这种情况下，2015年的货币政策将更加积极和灵活，这将大大增加基于价格的工具的使用，并积极推动资产证券化，从而降低社会融资成本。因此，2015年，大盘股和小盘股指数都将上涨，但阶段性上涨的相对收益是不同的。

高级证券专家陈石

深化改革将继续是强化市场和市场的最强大动力，并使改革的牛市深入发展。习近平总书记在近期召开的深化改革小组第八次会议上强调，2014年是全面深化改革的第一年，2015年是全面深化改革的关键一年，要抓住机遇，推动全面深化改革取得新成效。这实际上已经指出了2015年股票市场的总体格局，即在2014年股票市场改革初步成功的基础上，在2015年深化改革中，股票市场必将上升到一个更高的水平。只有当股市上涨，国有资产大幅增加，投资者大部分盈利，企业业绩和融资增加，中国经济转型才能得到有效推动，这是一个双赢。

新的股份登记制度对市场产生了深远的影响。登记制度已经调整，预计将于2015年底实施。预计2015年中期注册制度将基本清晰，市场肯定会提前反映出来。注册制度将大大增加股票供应，这主要是意大利空，尤其是非蓝筹股，表现不佳的股票，创业板等。，这将加剧市场上已经形成的28年现象。