优酷土豆完成私有化 成阿里子公司 古永锵欲让前者三年内A股上市靠谱么？

本篇文章2048字，读完约5分钟

4月6日，一汽集团(优酷土豆)宣布，根据2015年11月6日宣布的合并计划，一汽集团和阿里巴巴集团已完成合并交易，正式成为阿里巴巴的全资子公司。

2015年11月6日，优酷土豆宣布已与阿里巴巴达成最终收购协议。阿里巴巴将以每股27.60美元的现金价格收购优酷土豆，不包括阿里巴巴已经持有的优酷土豆股份。该交易对优酷土豆剩余股份的估值为47.7亿美元。

交易完成后，顾永强将继续担任何仪集团董事长兼首席执行官。古永强在接受腾讯科技独家采访时表示:

选择私有化有三个目的:回归中国、阿里连锁和超越纽约。现在国内上市计划已经启动，目标是三年内在国内资本市场上市。

十年前，在美国上市是内容企业家的梦想。优酷土豆在美国上市是其品牌崛起和国际化的关键一步。经过1646天的上市，公司已经从传统的视频平台发展成为一家文化娱乐公司。退市的选择不仅是一种资本考虑，也是一种战略规划。

过去，我们与阿里巴巴一起收购了中小股东的股份。私有化后，将会有更多的战略合作升级，将商业模式从广告扩展到更多的方向，并在用户收入、电子商务、数据(支付)等五个方面全面开放。)，内容链接(体育和音乐等。)，以及频道(虚拟现实等)。)。阿里的蔡崇信和张勇加入何仪集团董事会后，公司的董事会更加本土化。

国内资本市场不同于美国的游戏规则。散户投资者越来越多，资本运营的可能性也越来越大。在回答腾讯的提问时，顾永强透露，不排除建立集团控股公司模式来应对国内资本市场的特点，如上市公司的盈利能力。“在未来十年，我们的收入规模将超过美国的youtube和网飞。”

私有化后，优酷土豆a股回归倒计时。

阿里巴巴收购优酷土豆对双方来说都不是损失

阿里巴巴将以每股27.60美元的现金价格收购优酷土豆，不包括阿里巴巴已经持有的优酷土豆股份。该交易对优酷土豆剩余股份的估值为47.7亿美元。由于优酷土豆仍有11亿美元现金，这相当于阿里巴巴以36.7亿美元收购优酷土豆的剩余股份。

优酷土豆私有化之前，股价基本保持不变。像许多其他有a股回报的中国公司一样，优酷土豆认为自己在美国资本市场被低估了，因此它又回到了a股的想法。

一般来说，在30天平均交易价格的基础上，给予私有化价格20%~30%的溢价是合理的。

优酷土豆的私有化发行价为每股26.60美元，30天内的平均交易价格为每股19.8美元，溢价为34%，是一个合理的交易价格。阿里巴巴和优酷土豆自然一拍即合。

优酷土豆想上市a股，必须先完成盈利

在回归之初，优酷土豆回归的目标是“战略性新兴板块”。然而，由于“十三五”规划的最终版本，“战略性新兴板块”被删除，不仅优酷土豆、爱奇艺和桐城a股也将受到影响。观众期待的优酷土豆新董事会与爱奇艺的对决将不会上演。

不过，古永强今天上午在接受媒体采访时表示，优酷土豆私有化后，目标是在三年内(可能是借壳)在中国上市。

数据显示，优酷土豆2015年第三季度净亏损4.356亿元(约合6850万美元)，去年同期净亏损1.976亿元(约合3110万美元)。优酷土豆在2015年前三个季度亏损超过2亿美元。

如果优酷土豆也瞄准战略新兴板，它将面临与iQiyi同样的两大问题(利润要求和不确定性)。

如上所述，优酷土豆仍处于亏损状态，不扭亏为盈的上市无望。如果你想像顾永强所说的三年内上市，也许优酷土豆可以向乐视学习，调整版权内容的摊销方法，使财务数字更加美观，符合上市要求。

此外，优酷土豆仍在亏损，但其广告收入继续增长，其自制内容能力日益成熟，付费用户数量也在增加，这自然有助于其在三年内盈利并上市的愿望。

退一步说，即使优酷土豆短期内难以上市，用阿里的财力筹集资金也并不困难。

在阿里巴巴集团首席执行官张勇(花名小窑子)致全体阿里人的信中，这一私有化消息被宣布。以下是内部信函内容:

欢迎一族(优酷土豆)加入阿里大家庭！亲爱的阿里人民，我很高兴向你们报告一个好消息！何仪集团(优酷土豆)正式完成私有化，成为阿里巴巴集团的一员。让我们热烈欢迎来自何仪集团的3300多名新生！

One Group是中国视频领域最早的先驱，也是当之无愧的领导者。我们坚信，生活和娱乐将与电子商务完美结合，成为下一个浪潮；我们坚信，数字内容和视频内容将迅速爆炸，并成为越来越重要的消费内容；我们坚信，团队以相互的信任和对共同目标的追求和默契，在未来将战胜发展中的所有挑战，并抓住机遇，创造将为我们的客户和消费者提供前所未有的服务和体验。

加入阿里家族后，顾永强继续担任一集团董事长兼首席执行官，领导一集团的发展。一合一集团将与阿里的大数据、电子商务、数字娱乐、ott等业务全面无缝连接。我希望阿里和何仪集团的整合不是一个简单的加法。在不久的将来，我们希望双方的结合会产生奇妙的化学反应。我们对家庭生活和娱乐、多屏幕互动和虚拟现实互动充满了想象和期待。让我们一起努力吧！

阿里巴巴集团首席执行官小窑子2016年4月6日

关注微信公众账号“老虎嗅探网”，定期推送，福利互动更加精彩