降低资本消耗 五险企主动缩减理财型财险

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投资水平未达到一定高度、财务实力不强的财产保险公司不敢轻易涉足

■我们的记者冷翠花

虽然大多数人关注的是寿险行业财富管理保险的快速增长，但很少有人关注财富管理财产保险的发展。然而，一家财产保险公司在其2014年年报中宣布，其金融保险从零开始，超过了当年的200亿元大关，总资产达到452.42亿元，经济实力迅速增长。今年，公司和安邦财险都获得了继续销售理财财险产品的资格，保费规模将继续呈爆炸式增长。

这不仅在业内引起了另一场激烈的讨论，而且金融产品能帮助财产保险公司腾飞吗？发行理财产品会成为财产保险公司的趋势吗？带着这些问题，《证券日报》记者深入采访，发现投资能力和资本实力是决定财产保险公司理财业务可持续发展的根本因素。对于大多数财产保险公司来说，财富管理财产保险产品的美丽可能只是看起来美丽。

三家保险公司投资型财产保险上升

在财产保险公司的保费统计中，中国保监会没有对投保人的储蓄和投资基金进行单独统计。根据2014年年报的统计，《证券日报》发现，在中国的财产保险公司中，有12家财产保险公司公布了相关数据。结果显示，去年有3家保险公司的投保人储蓄和投资收入出现净增长，4家保险公司的净增长为0元，5家保险公司的净增长为负。

具体而言，2014年安邦财产保险(合并)的储蓄和投资资金为1241.85亿元，较2013年的1159.99亿元增长7.06%；CPIC财产保险投保人储蓄和投资资金1.05亿元，比2013年的6572万元增长60.39%；一家财产保险公司的投保人的储蓄和投资资金为259.26亿元，但在2013年，这一数字仅为约230万元，在2014年实现了快速增长。

去年，永诚保险、渤海财产保险、阳光财产保险和都邦保险四家保险公司的投保人储蓄和投资基金净增0元。其中，截至2014年底，阳光财产保险的储蓄和投资金额为103万元，都邦保险的储蓄和投资金额为17.5万元，与2013年持平。

与此同时，2014年，有5家保险公司的投保人储蓄和投资基金出现负增长。其中，截至2014年底，中国人寿财产保险和紫金财产保险投保人的储蓄和投资基金下降至0元，同比下降100%。信达财产保险的投保人储蓄和投资资金为37.16万元，同比下降77.63%；平安财险2.24亿元，同比下降30.45%；华安财险3643万元，同比下降13.37%。

总体而言，2014年大部分财产保险公司在理财产品上没有下大力气，少数公司凭借理财产品迅速扩大了保费规模和总资产。从历史发展的角度来看，理财财产保险的地位可以描述为几起几落。一些财产和意外险公司因为他们的排名而飙升，一些公司试图发现结果远不如想象的那么好，因此放弃了这项业务，没有重新进入的计划。金融财产保险的特征是什么？为什么财产保险公司喜欢和害怕它？在爱和恨之间很难选择？

可以迅速赚取高额保费

金融保险在增加财险公司保费规模和总资产方面的作用，在两家财险公司中得到了清晰的体现。数据显示，2014年，安邦财产保险的原始保费收入约为51.4亿元，投保人的储蓄和投资收入约为1241.85亿元；同年，财产保险公司原保费收入为111.5亿元，理财保费收入约为259.26亿元。不难发现，两家公司规模保费总额的快速增长很大程度上得益于金融保险收入。

根据财产保险公司年报的解释，投保人存款是保险公司为开展非寿险投资保险业务(主要是意外保险和家庭财产保险)而存入的存款。客户投保并支付投保人的存款后，到期的保险公司返还本金并支付约定的利息。一位业内人士告诉《证券日报》记者，从财产保险公司推出的理财保险来看，有几个共同的特点。首先，它是基于低风险率的保险，如家庭财产保险，航空空意外保险。；第二，保费便宜，但保险不需要支付保费而是支付储蓄，保费从产品的投资收益中扣除；第三，无论是否脱离危险，被保险人都可以得到返还的储蓄，同时，如果脱离危险，也将得到合同中约定的赔偿；如果没有风险，被保险人还将获得比同期银行定期存款利率高出0.7或0.75个百分点的收益；第四，销售渠道主要是银行。

“通常情况下，消费者购买这种产品比银行定期存款更划算。它不仅有担保，还能获得高于同期银行定期存款利息的投资收益。”一位业内人士表示。可以说，财险公司设计这种产品是为了快速增加保费，这对消费者是有利的，而且这种产品也卖得很好，可以达到财险公司快速吸纳黄金的目的。

资本是负担不起的

由于财富管理保险很受消费者欢迎，它也能迅速为财产和意外保险公司吸引资金。为什么许多财产保险公司会削弱理财产品的销售，甚至退出市场？

记者采访了2014年退出金融保险市场的一家公司的相关负责人陈先生。他向《证券日报》记者透露了细节。据他说，公司已经为推出金融产品做了大量准备，并对它们寄予了很高的期望。经中国保监会批准后，其理财财产保险产品开始在银行销售，但随着时间的推移，他们发现现实并不像想象的那么好。

首先，这种金融产品承诺保证收入，而且不低。目前，银行一年期、两年期和三年期定期存款利率分别为2.25%、2.85%和3.50%。保险公司对客户的投资收入需要在这些数字中增加一定的百分比。同时，理财产品主要通过银行渠道销售，支付给银行的佣金比例也不低。“在去年年底开始降息之前，该行的定期存款利率较高。”陈表示，前几年销售理财保险的资本成本接近10%，这对保险公司的投资能力提出了很高的要求。

同时，陈先生指出，与寿险投资基金不同，财产保险产品的期限较短，这些投资基金不是同时到达，而是一个接一个地到达，与车险保费平台不同，具有很强的可预测性，不利于公司在一定时期内进行统一的投资规划。他表示，虽然保险公司在2014年取得了良好的投资回报，但由于各种因素，要将回报率提高到一个更高的水平并不容易。

“投资期限短、承诺回报要求高是保险公司不敢轻易大规模发展金融保险的主要原因。”陈先生说。同时，投资业务消耗财产保险公司的资本更快。中国保监会2013年发布的《关于进一步加强财产保险公司投资保险业务管理的通知》规定:“投资保险产品的可用规模与公司偿付能力充足率150%以上的超额部分挂钩，超额部分应大于预定产品。10%的应计本金和利息余额加上2.5%的未计划产品的应计本金和利息余额。”由此可见，理财财产保险业务的资金消耗必须有雄厚的资金实力作为后盾。

数据显示，2014年安邦财险偿付能力充足率高达5152%，远远高于150%的要求。财产保险公司的偿付能力充足率为172%。业内人士指出，一家财产保险公司今年将继续出售理财财产保险，2014年出售的一年期产品将陆续到期，需要支付投资收益。为了在满足偿付能力需求的同时大力发展理财业务，财产保险公司需要继续加大资本投入。对于那些投资水平达不到一定水平、财务实力不够雄厚的财产保险公司来说，虽然理财财产保险产品看起来很漂亮，但我恐怕很难亲自品尝到它们的美味。当然，不同公司的战略定位差异也决定了他们对不同产品形式的选择。

特别是为了适应第二代监管模式，不同产品类型对资本消耗的要求也是保险公司必须考虑的因素。