高盛：中国央行下一个大行动是降准 最快本月

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高盛(Goldman Sachs)经济学家宋宇发布了一份研究报告，称预计中国央行的下一个重大货币政策举措将是降低RRR利率，而不是降息，降息最早可能在本月宣布。

上述经济学家认为，中国人民银行已经明确显示出交替使用这两种工具的趋势。“尽管短期利率一直很低，央行甚至采取了正回购来吸收流动性，但RRR减息仍是降低长期利率的最有效工具。预计本月有可能在RRR降息，否则应该会在下个月底之前。”

这不是高盛集团的第一位持有这种观点的经济学家。高盛(Goldman Sachs)经济学家魏京贤、宋宇和邓民强在6月9日发布的一份报告中表示，中国5月份的cpi和ppi略低于预期，这可能反映出国内需求持续疲软以及人民币实际汇率走强的影响。低通胀率突显出国内增长疲弱，并有助于政府继续放松政策。未来几个月，中国人民银行仍将降息，并将RRR利率下调0。

高盛并不是唯一一家期望中国人民银行降低RRR利率的外资银行。汇丰银行还预测，中国人民银行将在未来几周内将RRR减息50个基点。

彭博社12日报道，为了刺激经济和抵消地方债券发行的影响，中国人民银行可能最早在本周末宣布RRR降息。彭博新闻的预期时间似乎有点早。

上周发布的数据显示，中国5月份出口连续第三个月下降，而通胀率降至1月份以来的最低水平。与此同时，中国地方政府将发行规模为去年四倍的债券，这将给债券市场带来供应方压力，并推高利率。所有这些都表明空.的货币政策仍然宽松

刘东亮是中国招商银行的一名分析师，他也预计中国人民银行将下调RRR利率，他上周表示:“目前没有经济稳定的迹象。随着地方债券发行成为常规操作，央行可能会找到降低长期利率、降低融资成本的方法。”

此外，高盛(Goldman Sachs)经济学家宋宇表示，由于支持经济增长的行政压力加大，预计短期内货币数据将继续走强。