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这几天,在回顾了中国股市25年来的走势后,我做了一些盲目的思考,总结出以下规律。这只是我个人的看法,并不全面和透彻,只是给你提供一个参考。
自中国股市开放交易以来,从1991年到2015年,他花了25年时间才变得年轻,经历了四次牛市(包括本轮)和三次熊市。考虑到2009年1664-3478的市场也很强劲,80%的股票平均上涨了5倍(金融和石化板块除外),而中小板也创下了历史新高,我将该市场列为涨势,并将结束时间定在2010年底,即中小板达到新高之后。每个上升和下降周期的原因简述如下。
第一波上升周期:1991年-1993年2月,100-1500点;
1.宏观背景:1 .冷战结束后,全球化的政治壁垒消失,前东方国家效仿西方国家建立资本市场;2.邓公在南方发表演讲,提出坚持改革和发展市场经济(包括股票市场)的观点,在中国掀起了一轮投资热;
二是中央政府工作的重点:1 .深化内部改革,改革的重点是从计划经济体制向市场经济体制转变(包括建立股票市场);2.对外开放(当时受到西方制裁的限制)
第三,社会消费热点:饮食问题在20世纪80年代得到解决,以家用电器为代表的耐用消费品在20世纪90年代从吃变成穿
第四,股票市场的任务:建立一个股票交易市场,让它活跃起来,让中国人了解股票;
V.市场主线或热点:股票本身就是主线。不管股票是好是坏(毕竟当时股票的总数很小),你都可以赚几倍甚至十倍。如果你买股票,你会支持中国的改革!
第一个下降周期:1993 -1996年,1500-500点
牛市结束的原因:
1.宏观原因:国内经济出现过热和通货膨胀。为了应对过热和通胀压力,央行大幅恢复流动性,并出台了严格的控制政策。
二是股市原因:建立交易所实现股票交易的改革任务已经完成。
第二个上升周期:1996-2001,500-2200点
1.宏观背景:国际背景:1 .在1993年至2000年的克林顿时期,美国历史上出现了罕见的财政盈余,美国停止了印钞;2.1995年美元开始进入升值周期,国际商品价格下跌,全球出现流动性紧缩,东南亚出现危机;3.以科技股为代表的全球股市继续看涨;
国内背景:1.95年中国经济形势恶化,增速明显回落。中国在2.96年进入通货紧缩阶段(持续到2001年);3.国有企业经营困难,许多企业破产下岗。
二、中心工作重点:1 .内部重点是国有企业改革,包括抓大放小、兼并重组;第二,国有企业摆脱困境,包括注入资金;三是降低利率,降低利率以释放流动性(利率已从10%降至5%);2.着力加入世贸组织,努力通过全球市场为中国经济提供新的动力;
第三,社会消费热点:20世纪90年代,以家电为代表的耐用消费品广泛普及;
4.股市任务:1 .第一部证券法正式颁布,以促进证券市场的建设,解决转让和分配等历史问题;2.为国有企业摆脱困境提供融资,为国有企业改革提供上市渠道;
V.市场主线:1.96第一波以家电股为代表;在第二波2.99中,并购和科技股是主线
第二个下降周期:2001年至2005年为2200-1000点
牛市结束的原因:
1.宏观原因:1 .2001年,美国科技股泡沫破裂,全球股市出现熊市;2.美国的持续盈余期于2000年结束,同时,反恐战争于2001年开始,旧美国的财政赤字大幅增加,因此它恢复了大量印钞;3.自2001年以来,美元进入了一个贬值周期。自2002年以来,世界进入了一个通胀周期,资源价格结束了长达10年的熊市;4.2002年,国内经济稳定,通货紧缩结束,中央银行结束了流动性释放(直到2008年才降息);
二是股市上涨的原因:1。解决转让和分配等历史问题的股票市场任务于2001年完成;2.国有企业全面脱困。2002年,利润恢复增长,中心任务完成;3.进入市场谈判的任务于2001年完成,中国加入了世贸组织;4.解决国有股流通问题的改革思路正式明确;
第三个上升周期:2005.6-2007.10,1000-6000点
1.宏观背景:国际背景:1 .旧美国经济在2005年复苏,印刷货币暂时减少。从2005年2月到2007年8月,美元基本上没有再贬值;2.冷战结束后经过十几年的建设,资本全球化的进程已经发展到了一个很高的水平。自2003年以来,全球基金开始全面自由流动;
国内背景:1。工业化进程进入加速期(十年内钢产量从1.5亿吨增加到7亿吨),新一轮投资热开始,企业效率迅速提高;2.2005年人民币开始升值,国际流动性开始大量进入中国;3.中国加入世贸组织后,国际市场对中国开放,出口快速增长,贸易顺差大幅增加,外汇储备疯狂增长,抵消了央行的流动性复苏(现阶段,央行仍处于加息、提高标准的流动性复苏阶段);
二是中央政府的工作重点:1 .全面推进经济建设和城市化;2.支持外向型经济,全面进入国际市场。
第三,社会消费热点:20世纪90年代,耐用消费品的普及阶段结束,居民消费的焦点转向住房;
四是股票市场任务:最大的核心任务是实施2005年至2007年的股权分置改革,解决国有股、法人股非流通等历史问题,实现全流通;
V.市场主线:1 .股权分置改革是本轮市场的主线;2.房地产及相关有色金属和其他资源产品也是主线;3.经纪人。
第三个下降周期:2007.10-2008.11,6000-1700点
牛市结束的原因:
一是宏观原因:1 .针对国内经济过热,国内调控力度加大,流动性全面收紧;2.美国次贷危机出现在2007年。自2007年8月以来,美国已经连续10次降息,并再次印钞。3.美元再次大幅贬值;
二是股市原因:股权分置改革的核心任务在2007年底基本结束;
第四个上升周期:2008年11月-2010年10月,1700-3100
1.宏观背景:国际背景:1 .全球金融危机,国家拯救市场;2.美元继续升值;3.2008年11月,老梅停止印钞,转投QE一号;这里要解释的是,qe1相当于国家出钱为资本市场提供担保以稳定市场。这笔钱不是作为基础货币投入实体,也就是说,它不是印刷货币~ ~,也就是说,自2008年11月以来,美国停止印刷货币,而其他国家印刷货币,这就是为什么美元反而在金融危机期间升值!
国内背景:1。为应对金融危机,实施了4万亿计划;2.中央银行降低了RRR利率并降低利率以释放流动性;
二是中央政府的工作重点:1 .扩大投资以刺激经济;2.推进新能源节能减排。
第三,社会消费热点:从2000年到2010年,居民消费集中在住房上;
第四,股票市场任务:完善证券市场体系,建立创业板和股指期货;
V.市场主线:1 .新能源和中小板;2.房地产及相关有色资源产品。
第四轮下降周期:2011-2013,3100-1900点
牛市结束的原因:
一是宏观原因:1 .老梅在2010年10月开始了第二轮和第三轮量化宽松(内涵是国债,是基础货币),又印了很多钱;2.美元开始再次贬值;3.国内通胀加剧。2010年,央行继续加息以恢复流动性;4.随着房地产的降温,工业化加速期已经结束(钢铁产量增长率大幅下降),国内产能出现过剩,对资源性产品的需求下降。
二是股市的原因:创业板和股指期货指数的建立任务已于2011年上半年完成
第五个上升周期:2014年——几年后?1900点-(?(
一、宏观背景:国际背景:1 .老梅量化宽松政策于2014年正式结束,老梅停止印钞;2.自2014年4月以来,美元再次进入大幅升值周期;
国内背景:1。国内经济放缓,央行降息以释放流动性;2.新一轮改革开始了;3.国内产能严重过剩;
第二,中央政府的优先事项:1 .经济结构调整和转型,发展新经济,提升传统制造业;2.国有资产改革;3.实施走出去战略,通过国际市场消化国内过剩产能;4.采取自由贸易区、AIIB、货币互换等多种方式促进人民币国际化;
三是社会消费热点:房地产消费高峰已经结束,以互联网为代表的电子商务和娱乐产品需求快速增长
第四,股市任务:1 .实施以登记制度为代表的各项改革,完善证券市场体系;2.通过证券市场重新建立国内资产定价新体系,为人民币国际化做好准备。
V.市场主线:1 .以创业板为代表的新兴产业;2.实施走出去战略的行业;3.国有资产改革;
第六个下降周期:2019年?我不知道,10000-4000?我不知道。
标题:股市25年牛熊转换的规律
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