海外保险资产受宠：中资一季度四次出手砸出16亿美元

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2015年第一季度，中资企业跨境并购金融资产出现井喷。根据邵晨集团发布的《2015年第一季度中国海外投资M&A情况报告》，2015年第一季度中国海外投资M&A交易13笔，总金额为56.48亿美元。同比增长372.64%，同比增长73.62%，占一季度中国资本海外M&A总额的14.09%，在所有行业中排名第三。

欧洲金融业的受欢迎程度并没有降低

邵晨研究部表示，2014年，欧洲是中国企业投资海外金融业最受欢迎的目的地，这一趋势一直持续到2015年第一季度——欧洲再次以19.65亿美元成为中国金融业最受欢迎的海外并购目的地。欧洲金融业陷入欧洲债务危机的漩涡，金融企业资产价格大幅下跌。与此同时，欧元的大幅贬值也为中国企业寻找价值洼地带来了巨大机遇。

海外保险业受到追捧

2015年第一季度，中国对海外保险业的投资呈现井喷趋势。金融业九次新的海外并购中有四次约占16.66亿美元，占一季度中国金融业海外并购的47.76%。

自2014年以来，复星集团按照巴菲特战略先后收购了四家海外保险公司，为中国企业收购海外保险公司拉开了序幕。复星集团投资海外保险公司的理念是利用成本相对较低的海外保险资金，深化许多海外行业的布局。对于另一家海外保险公司——大买家安邦保险集团(Anbang Insurance Group)，使用廉价的海外可投资保险基金是其收购海外保险资产的一个重要原因。邵晨研究部认为，拓展海外保险市场、实现战略协同是其购买海外保险资产的另一个关键因素。

海外保险业的“诱惑”

邵晨研究部认为，收购海外保险公司可以帮助国内保险公司有效配置海外投资组合，分散风险。

国内保险公司本身对海外投资有着巨大的需求。保险公司的负债很长，可能长达20到30年。然而，国内资产期限短，金融市场品种相对单一，国内投资往往存在期限错配。因此，保险资产的“走出去”是由保险业的投资特征决定的。由于房地产行业具有资产期限相对较长、收益稳定、投资管理简单、易于复制的特点，满足了保险资金的投资需求。因此，目前，保险资金主要投资于房地产行业。例如，中国人寿保险股份有限公司收购了位于伦敦金丝雀码头的10栋高层办公楼。安邦保险从希尔顿酒店集团手中以19.5亿美元收购了纽约公园大道上的华德福。阳光保险集团以4.63亿澳元收购了澳大利亚悉尼的喜来登公园酒店。

然而，保险资产投资非常注重投资目标的分散化。随着海上保险政策的不断放宽，海上保险将不再仅仅关注房地产行业。然而，国内保险基金往往对海外投资市场缺乏深入的了解和认识。海外保险公司熟悉当地投资市场，这有助于国内保险公司有效配置投资组合，分散风险。例如，2014年，复星通过其葡萄牙保险公司fidelidade成功收购了葡萄牙医疗服务提供商ess。

邵晨研究部认为，收购海外保险公司可以引导海外低成本保险资金进入国内市场。

上海自贸区管委会副主任、浦东新区副区长简大年3月26日透露，保险业将成为上海自贸区金融创新领域的突破口，并将尽快推进保险资金跨境双向投资政策。外资保险基金具有融资成本低的优势。保险资金跨境双向投资政策实施后，可以收购海外保险公司，引导海外低成本保险资金进入国内市场。

如果海外保险业如此有吸引力，拥有巨额资金的国内保险公司会坐视机会溜走吗？2015年2月，安邦保险集团投资约11.7亿美元，先后收购荷兰维瓦特保险集团和韩国东洋人寿保险集团。随着保险资金跨境双向投资政策的推广和落地，国内保险公司出海收购海外保险公司将成为常态。