汽车业一季度海外 并购额环比翻八倍

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2015年第一季度，中国汽车行业海外M&A销量大幅增长。根据邵晨研究部发布的《2015年第一季度中国海外M&A报告》，2015年第一季度汽车行业披露的海外M&A交易额为67.6亿美元，同比增长562.75%，环比增长829.45%。就金额而言，汽车行业在所有行业的海外并购中排名第二。

汽车零部件资产受到青睐

第一季度中国汽车行业海外M&A金额飙升的主要原因是，中国航空工业集团公司投资约10亿美元收购亨尼格斯汽车控股公司，金沙江创业投资公司投资33亿美元收购荷兰皇家飞利浦公司旗下Lumileds公司80.1%的股份，中国化工集团公司投资20.71亿美元收购意大利倍耐力公司26.6%的股份。这三个交易所涉及的M&A金额高达63.71亿美元，占2015年第一季度汽车行业海外M&A总额的94.25%。

仔细观察这三个案例可以发现，这三个并购的目标都是汽车零部件企业。中国投资者青睐海外汽车零部件产业的主要原因是，汽车零部件作为汽车产业的基础，是支撑汽车产业持续健康发展的重要因素。目前，国内汽车零部件产品的品牌实力相对较弱，在世界市场尤其是高端汽车零部件市场份额较小。中国汽车零部件很少用于生产世界高端汽车品牌。面对这种形势，中国零部件企业并购外国企业是利用全球资源实现跨越式发展的捷径。据邵晨研究部统计，一季度，中国企业在汽车零部件领域的海外投资有6笔，占投资总额的85.71%，交易金额约为65.57亿美元，占该季度投资总额的97%。

荷兰和德国成为受欢迎的地区

据邵晨研究部统计，一季度德国是中国汽车行业海外投资的首选，M&A也是。2015年第一季度，中国企业对德国汽车行业进行了3次并购，占总数的42.86%。

中国企业热衷于投资德国汽车零部件企业有四个主要原因:首先，它们在技术上处于领先地位，中国投资者希望通过这种收购获得核心技术。第二，规模合适。德国大量中小企业受规模限制，整体收购价格不高，适合中国企业并购。第三，顾客素质高。德国的一些零部件公司经常支持大众、宝马、奔驰等整车企业。收购有利于发展欧洲客户。第四，政府推动它。为了确保国民就业，欧洲政府甚至可以从当地政府获得融资和支持，只要买方承诺保证员工福利和养老金。此外，在国际金融危机爆发时，一些具有技术实力的德国汽车零部件企业被金融投资者收购而重生。金融危机后，一些投资者考虑撤出现金，因此企业本身和与之合作的汽车制造商都希望尽快找到新的投资者。

然而，就交易总额而言，荷兰是2015年第一季度中国汽车行业海外M&A最集中的目的地。中国汽车工业在荷兰的M&A总额为33亿美元，占该季度交易总额的40.78%。尽管今年第一季度荷兰在中国汽车行业的海外投资额排名第一，仅仅是因为金沙江创业投资有限公司投资33亿美元收购荷兰皇家飞利浦旗下Lumileds 80.1%的一笔交易，但根据以往的数据，荷兰已逐渐成为中国企业海外投资的热点国家之一。

2014年，37家中国企业投资荷兰绿地，总投资1.97亿欧元，创历史新高。伊利、高闯、兰亭吉士等企业在荷兰设立了新的或增设的经营机构。截至2014年底，已有500多家中国企业在荷兰落户。越来越多的中国企业在荷兰投资，不仅是因为荷兰在北大西洋(600558，古巴)航线和欧洲海上通道交汇处的地理优势，也是因为荷兰的工业水平位居世界前列。许多制造商和供应商活跃在荷兰的各个工业领域，从汽车零部件到医疗设备，从原材料到高性能纤维，从机械制造到造船等等。尤其是汽车电子和食品加工业在世界上享有很高的声誉。