海外并购“双升” 中资首季猛砸400亿美元

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核心概要

从交易金额来看，一季度tmt、汽车和金融业占中国资本在海外M&A的前三位，tmt行业的交易占该季度披露总额的43.74%。英国、美国和荷兰是中国海外投资最受欢迎的目的地。其中，中国在英国的投资额占总投资额的44.53%。

晨哨研究员王成写了一篇文章

4月18日，跨境投资和中资并购一站式服务提供商邵晨集团发布了《2015年第一季度中国境外投资并购报告》(以下简称《报告》)。据邵晨研究部监测，2015年第一季度中国企业海外M&A交易数量为119笔，同比增长36.78%，同比增长39.34%。涉及资金401.3亿美元，比上个月增长138.47%，比去年同期增长9.05%。

据报道，2015年第一季度，M&A共有22笔海外交易，其中19笔被披露，涉及金额49.39亿美元。第一季度，新签署的海外并购有34项，其中25项被披露，总金额为206.3亿美元。

2015年第一季度，股权并购金额占并购总额的87.87%，比上季度增长23.95%。瑞士联邦的合并结构首次出现。第一季度，85笔交易披露了交易金额，同比增长28.78%，同比增长34.92%。其中，单笔交易金额超过10亿美元的交易有9笔，占本季度披露交易总额的10.71%，增长近3.6倍，涉及281.32亿美元，占本季度交易总额的70.1%。然而，1亿美元至10亿美元之间的交易比例大幅下降，从上一季度的37.31%降至30.95%。

从交易金额来看，一季度tmt、汽车和金融业占中国资本在海外M&A的前三位，tmt行业的交易占该季度披露总额的43.74%。英国、美国和荷兰是中国海外投资最受欢迎的目的地。其中，中国在英国的投资额占总投资额的44.53%。

股权并购的比例大幅上升

根据《报告》，2015年第一季度，共有85起股权并购，其中59起披露了交易金额，涉及金额总计352.61亿美元，占2015年第一季度中国海外并购总额的87.87%。比上个月增长23.95%；资产并购30起，其中23起披露了交易金额，涉及金额总计28.67亿美元，占2015年第一季度中国海外并购的7.15%，比上个月下降24.7%；国有股私有化3起，全部披露交易金额，涉及金额20.02亿美元，占2015年第一季度M&A侨资总额的5%，比上个月增长0.75%。

此外，德国律师事务所与大成律师事务所合并所采用的交易类型尤其值得关注。1月下旬，登顿律师事务所和中国最大的律师事务所之一大成律师事务所宣布，他们已经正式签署了合并协议。合并后，两家新的律师事务所将在全球50个国家拥有6500多名律师，或将成为全球最大的律师事务所。据了解，德国律师事务所与大成律师事务所的合并采用“swissverein结构”的类型。瑞士联盟结构允许不同的成员公司在一个品牌下合并，同时保持财务独立。这种交易结构在提供专业咨询服务的国际机构合并中很常见。

Tmt汽车金融名列前三

《报告》显示，今年一季度，tmt、汽车和金融业在中国海外M&A行业排名中位列前三，披露总额分别为175.28亿美元、67.60亿美元和56.48亿美元，分别占本季度披露总额的43.74%、16.87%和14.09%。根据本季度M&A交易数量的统计，M&A在tmt、房地产和能源矿产方面最为活跃；交易总数分别达到29、23和16笔。

受全球tmt M&A浪潮的影响，2015年第一季度，tmt领域中国企业海外M&A增长迅速，tmt领域海外M&A在总量和数量上都位居各行业首位。2015年第一季度，tmt行业海外并购迅速增加，从2014年第四季度的14起增加到29起，增幅超过一倍；交易金额也从上季度的25.83亿美元增加到175.28亿美元，增长了近6倍。

中国海外M&A目的地将成熟市场作为首选目标

2015年第一季度，中国海外M&A目的地尤其集中。据《晨报》统计，M&A十大海外目的地中的M&A总量占披露总量的93.43%，比上季度的86.35%增长7.08%。其中，英国、美国和荷兰是2015年第一季度中国资本最受欢迎的海外M&A目的地。根据该报告，2015年第一季度，M&A在英国的投资额达到178.44亿美元，占该季度披露总额的44.53%。本季度，中国资本在美国和荷兰的海外M&A金额分别为44.93亿美元和34.72亿美元，分别占本季度中国资本海外M&A金额的11.21%和8.66%。

据了解，2015年第一季度，以M&A金额计算，英国是中国企业最大的投资目的地，主要受和记黄埔以92.5亿英镑收购英国电信运营商o2的影响。3月下旬，李嘉诚的子公司和记黄埔有限公司(Hutchison Whampoa Limited)表示，即将完成对英国移动运营商o2的收购。据了解，和记黄埔计划支付92.5亿英镑现金，如果和记黄埔英国运营商o2和三家达到现金流目标，和记黄埔可能支付高达10亿英镑。