新三板今年将推分层机制 加强监管并非打压市场

本篇文章2035字，读完约5分钟

隋强指出，市场分层是国有股今年的重点工作，今年肯定会推出。招标涉及技术、制度、市场等准备工作，国有股转让公司将根据各种准备工作和市场发展阶段考虑启动招标交易的时机。

自4月中旬以来，新三板的两个指数一直持续走软。4月22日，国家股份转让公司副总经理、发言人隋强表示，市场监管不是为了打压市场，而是为了维护市场秩序，维护市场投资信心，建设一个合法的市场和诚信的市场。

隋强指出，市场分层是国有股今年的重点工作，今年肯定会推出。招标涉及技术、制度、市场等准备工作，国有股转让公司将根据各种准备工作和市场发展阶段考虑启动招标交易的时机。

分级工作正在有序进行

隋强指出，投资者适宜性制度是全国创业投资基金保持快速稳定发展的法宝。从市场发展的角度来看，500万元的投资门槛在现阶段是必要的，但不是静态的。是否调整、如何调整以及何时调整将视市场发展而定。目前，较高的投资者适宜性标准对市场流动性没有很大的负面影响。

隋强表示，目前，全国股份转让公司大力提倡做市商交易，这是目前最适合市场的交易方式。招标涉及技术、制度、市场等准备工作，国有股转让公司将根据各种准备工作和市场发展阶段考虑启动招标交易的时机。

隋强强调，市场分层、调整投资者适宜性标准和引入招投标交易是系统工程，需要统筹考虑。市场分层草案成熟后，国有股转让公司将正式征求市场意见。

隋强指出，关于新三板“借壳”的传言具有误导性。现阶段，国有股转让公司的审计实力与市场规模相当，因此，希望登陆新三板的企业没有必要借款。只要符合上市条件，企业上市就没有障碍。目前，国有股转让公司对上市公司的审计处于正常状态，没有积压申请材料。国有股转让公司支持企业通过并购进行正常的产业和业务整合，同时加强市场监管和交易监管，严厉打击“借壳”炒作等违法行为。

隋强表示，根据市场统计管理和投资需求，全国股份转让公司将继续加大发展力度，陆续制定其他指标，不断丰富和完善指标体系。

对违反法律法规的零容忍

隋强表示，监管是国有股转让公司的日常工作，国有股转让公司对非法交易的态度是坚定明确的，即坚持“零容忍”，坚决处理，绝不手软。国有股转让公司与中国证监会监察执法部门建立了案件线索发现、咨询和执法信息交流机制。所有涉嫌违法违规的行为都要一起发现，一起查处，坚决维护市场“三公开”原则，全面维护新三板市场健康发展，切实保护投资者合法权益。

隋强表示，国有股转让制度是一个新兴市场，市场的发展需要各方的精心呵护和共同建设。保荐经纪人等中介机构应进一步加强对客户交易行为的管理，投资者等市场参与者应严格遵守和尊重市场规则，共同维护良好的市场秩序。

隋强表示，全国股份转让公司将推进创新、加强监管作为发展新三板市场的基本原则，以监管和护送市场创新。加强监管是一项日常工作，也是完善国有股转让制度的应有之义。对国有股转让公司的监管是一种正常的制度安排，绝不会因为市场的“冷、热”而出现“紧”的变化。市场监管不是压制市场，但根本目的是维护市场秩序，维护市场投资信心，创造一个合法的市场和诚实的市场。监督和创新是一枚硬币的两面。没有适当的监管，市场创新就无从谈起，市场也就无法健康发展。只有健康的市场才能稳步发展。

丰富市场融资工具

对于国有股转让公司今年的重点工作安排，隋强表示，主要应从以下几个方面开展工作。一是推进市场体系创新，完善市场层次。研究确定国有股转让制度内部分层的基本原则、实施方案和相关制度安排，适时实施市场内部分层。二是改革上市审查机制，进一步提高市场效率。在总结上市审核工作案例和经验的基础上，按照“推进转型，强化尽职调查”的原则，细化保荐经纪人的尽职调查和核心职责，加强市场主体责任的监督和落实，研究完善事后监管的配套制度和工作机制，优化和提高企业上市审核效率。第三，丰富融资工具和服务，进一步完善市场功能。推出优先股、公司债券、证券公司股票质押式回购等融资工具，制定资产证券化业务规则。探索有利于风险管理的指数产品。推动合作银行推出与市场创新相关的产品和服务，增强金融体系的协同效应。第四，进一步完善市场定价功能。大力推进做市商转让业务，改革和优化协议转让管理方式，引入非经纪机构参与做市商业务，引导做市商增加做市商投资，提高做市商能力和水平。

隋强指出，由于整个NEEQ还处于发展的初级阶段，上市公司的股票，尤其是做市商的股票，仍然存在供给相对不足的问题。随着新三板上市公司数量的增加，股票供应情况将继续改善。第一，随着做市商制度的推广和做市商效应的逐渐显现，许多上市公司正计划转向做市商转让方式，许多申请上市的上市公司采用做市商交易方式；其次，做市商的意愿和投资也在不断提高；三是企业筹资意愿增强，股票发行规模逐月扩大；四是今年将进一步完善市场功能，增加产品供给，并计划推出优先股、公司债券、股票质押式回购等品种，丰富市场融资工具。这些积极的变化不仅将为市场参与者提供更多的投资选择，也将积极改善中小企业的融资发展环境。