河北融投陷“重组时刻” 500亿担保责任“悬空”

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中国第二大担保公司正处于“重组时刻”。河北融投担保集团有限公司(以下简称“河北融投”)已暂停500亿元债权的担保责任，银行、信托、证券、基金、p2p等近50家金融机构面临风险暴露困境。

河北融投的大股东河北融投担保集团近日确认，河北省国有资产监督管理委员会决定委托河北融投托管河北建设投资集团，并在严格规范业务后继续开展正常业务。命运是相互依存的，深陷数百亿担保风暴的河北融投将采取措施解决困难。

疯狂扩张“没有底线”

相关信息显示，河北融投控股集团是河北最大的担保公司，也是中国第二大担保公司。隶属于河北省国有资产监督管理委员会，经大公国际评估，长期信用等级为aa+级。它是河北省唯一一家具有此评级资格的担保机构。其业务模式被业界誉为“河北金融投资”，除担保外，还包括融资租赁公司和风险投资基金。

以SASAC股东为背景的河北榕头扩大了规模。根据基金计划，截至2013年底，河北融投集团总资产107.32亿元，净利润5.81亿元。一位业内高管透露:“河北榕头什么都做了，从河北到全国各地都没有底线保证。”例如，合川基金于2014年12月设立的“河北榕头房地产项目建设投资发展基金”，募集资金4.3亿元，预计一年内年收入为12%。根据招股说明书，如果基金到期存在还款违约风险，河北融投担保集团有限公司将以现金补偿的方式对投资基金的本金和利息收入进行担保。

然而，自2014年下半年以来，河北融投担保的海沧资金等项目出现违约，但河北融投尚未履行代偿责任，这引起了金融机构的警惕。

各方的反应不同，信任是“尴尬的”

据记者统计，在房地产业务方面，河北融投与众多开发商有着深厚的合作关系，如河北本土领先的联邦地产、全国房地产企业绿城集团、恒盛地产等。合作信托包括平安信托、方正东亚信托、陆家嘴信托、中原信托、华奥信托、华信信托、厦门信托、国信信托、渤海信托等。据不完全统计，河北融投涉及的银行、信托、证券、基金甚至p2p等近50家金融机构的项目已经逾期或即将到期。

对于河北金融投资的重组，各方反应不一。渤海信托相关人士在接受《经济信息日报》记者采访时表示:“对于渤海信托涉及的项目，河北融投大多以担保人的身份出现，只要投资项目没有发生意外，担保环节就不是很重要。此外，渤海信托涉及的项目最早将在半年后到期。”

平安信托表示，将继续积极与河北省政府相关部门领导沟通，协调作为信用增级主体的融投控股，帮助借款人增加新的融资，确保信托计划的赎回。根据政府部门反馈的信息，该信托的还款安排将在河北融投重组方案确定后进行，最长不超过3个月。

一家与河北融投有更多合作的房地产私募股权基金的高管似乎“刻不容缓”。他透露:“首先，原本与河北融投一起推进的房地产重组项目被迫中止，不得不重新寻找重组方；第二，新筹集的资金应该投资于发展项目。但是，由于河北融投无法出具保函，资金无法交给开发商，公司被迫撤回募集资金；第三，由于河北融投暂不履行代偿义务，4月到期的一笔基金利息可能面临违约。”

然而，一直被视为“激进”的p2p平台似乎“平静”。已发布的涉及河北融投的p2p平台构建模块此前称:“河北融投是一家资产超过1000亿、aaa级的大型国有企业，由河北融投管理，不改变借款企业的还款责任和担保责任。”在建工程的投资期内，建筑砌块将保证所有项目的正常运行，投资者的利益不受影响。事实上，在最近完成的最新一轮贷后检查中(大约在2015年2月春节前后)，所有企业都在正常运营，截至2015年2月，没有一家公司的信用报告显示逾期。”

对此，另一位参与河北融投更多业务的受托人似乎感到“不安”。他直言不讳地表示，在众多相关机构中，一向擅长风险控制的信托公司更注重自己的声誉。在信任的同龄人中，每个家庭的“不安程度”应该与其参与度和实力有关。

地方中央企业的背景变成了信用背书

据了解，河北融投目前的注册资本为42亿元，但一般需要承担100%的连带保证责任，因此河北融投不得不尽力帮助企业筹集这些资金以避免赔偿。一方面，河北融投依靠这些企业向基金、贷款公司、投资咨询公司、信托公司等各种民间机构借入高息贷款，依靠私募股权基金和信托产品设计融资，然后由河北融投发行这些融资。偿还到期贷款资金的保函；另一方面，河北榕头仍在向省政府申请每年2亿元的财政注资，以及对该省大型国有企业的增资。

对此，一位券商负责人承认，河北融投的对外担保金额约为500亿元，其中银行担保资金至少占200亿元。根据工商数据，公司注册资本目前为42亿元。即使最大杠杆是10倍，河北融投也最多有420亿元的担保能力。他认为，河北融投让信托公司(包括那些之前有风险控制意识的公司)进入的最大诱惑，是其本土央企的背景。

“如果这些项目是正常的，我们就不做了，但因为是河北荣投担保的，我们就做了。”一家基金公司的高管表示。

据《经济信息日报》记者获得的河北融投给相关融资机构的解释函显示，早在去年年底，河北省政府、河北融投控股集团和华融资产管理有限公司就达成了协议。河北融投担保集团与华融资产本着“顶层设计、分步实施、产学研结合、重点突破、中小服务、合作共赢”的原则，深入合作。同时，河北省政府将出台一系列配套政策和资金。

在这方面，上述经纪人也承认，政府背景确实有相对较高的含金量。他认为，“这次河北省国有资产监督管理委员会决定由河北建投集团来主持河北融投，这是利用政府的力量来间接支撑底部。”河北融投担保集团在其官方网站上解释称，为进一步促进河北融投控股集团持续健康发展，提高其发展水平和抗风险能力，充分发挥其在解决中小企业融资问题和支持企业转型升级中的作用，省SASAC决定将河北融投委托给河北建投集团。

“过度依赖政府信贷或类似事件再次发生。事实上，国外也有很多政府对中小企业的信贷支持和融资便利的案例。与此同时，政府还制定了包括第三方监管在内的严格的措施体系，试图防止企业触及红线。回望河北榕头，它只是缺少最重要的监督，变成了一匹没有缰绳的野马。”上述基金公司的高级管理层披露。他认为，目前我国资本市场发展不完善，制度不成熟，形式不丰富，不能满足企业发展的需要。越来越严格的商业银行资本监管也为河北融投这样的资本中介提供了一个活生生的空空间。