人民日报：不能以焦虑心态稳增长 警惕高杠杆

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今年以来，中国的经济走势引起了国内外的广泛关注。如何理性对待当前经济运行中的新趋势、新情况、新问题，正确认识、保持一定的实力并有效应对？近日，权威人士接受本报独家专访，聚焦重大经济问题，回应各界关注。

当前的增长率放缓与预期相符吗？有关部门认为，增长率下降是经济进入新常态的一个重要特征，当前经济运行是预期的，仍在合理范围内。增速放缓，经济发展质量进一步提高，结构调整稳步推进，转型升级势头良好。我们应该从历史的角度分析经济形势，坚持短期、中期和长期相结合。中国的经济基本面是好的，具有很强的弹性和明显的制度优势。只要你掌握好，就不会有大问题。人民可以充分理解当前的增长形势，这是中国经济发展的最大基础。我们不仅要看到光明的未来，还要正视目前的困难。

为什么经济运行呈现趋势分化？当局表示，这实质上是结构调整的逐步深化。积极适应新常态，注重结构调整、需求分析、创新驱动、质量效益，努力向行业高端迈进，发展势头良好；相反，压力更大。结构调整不能等，不能忍，不能等，不能忍，只能积极调整，积极扭转。经济发展总是波浪式前进，螺旋式上升。我们需要扭转结构，而不是放松。我们不必过多地沉湎于一两个百分点的起伏，我们也不能在焦虑中稳步成长。结果适得其反。

如果对经济的下行压力更大呢？当局说，我们应该高度重视应对下行压力，但我们不应该恐慌。宏观政策要带头稳字，注意“三个结合”。投资在经济增长中发挥着关键作用，这要求投资本身具有可持续性，并解决投资内容和资金来源的问题。消费在经济增长中起着根本性的作用。要适当调整工资，增加收入，完善社会保障体系。同时，要从中国的基本国情出发，挖掘消费潜力。短期内要改变总需求萎缩的局面是非常困难的，这是沸腾所不能克服的，也是刺激所不能完全克服的。归根结底，要走出困境，化危机为机遇，就必须依靠创新，转向调整结构。

如何看待经济运行的风险？当局指出，在某种意义上，风险防范意味着稳定增长。目前，经济风险总体上是可控的，但我们应该高度警惕以高杠杆和泡沫为特征的各种风险。要实现今年经济发展的预期目标，必须把握稳增长与控风险的平衡，抓好各种风险的防范和化解，牢牢把握系统性和区域性风险不发生的底线。

宏观调控应该聚焦在哪里？当局强调，宏观经济政策应该得到很好的衡量，但不应逾越和避免。如果采用大规模刺激和投资等旧方法，新的矛盾可能会积累。因此，我们不仅要加大稳定增长的力度，还要坚定不移地调整结构、防范风险、化解产能过剩、控制生态环境、努力改善民生，并正确处理好这些关系。积极的财政政策应该名副其实，同时增加公共支出，增加减税和费用结算。稳健的货币政策应该是好的，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，把钱花在实体经济上。清晰的政策信号是稳定预期的关键。

中国经济五问(权威访谈)——权威人士谈当前经济形势

一个问题:经济增长率已经下降

增速放缓是中国经济进入新常态的一个重要特征，但这种速度让人感到不舒服，既有“面子”，也有“里子”。总的来说，今年的经济增长速度符合《政府工作报告》提出的预期目标，经济运行也在预期范围内

问:今年以来，中国经济增长率进一步下降。中共中央政治局在4月30日的会议上提出“一季度经济增长符合预期目标”。我们应该如何看待当前的增长率？

权威人士:增长率下降是经济进入新常态的一个重要特征。今年以来，在复杂的国际国内环境下，中央政府坚持稳中求进的总基调，创新宏观调控方式，全面深化改革，促进发展、调整结构、造福民生，取得了来之不易的成绩。总体而言，经济增长速度符合《政府工作报告》提出的预期目标，当前经济运行是预期的，仍在合理范围内。

以第一季度为例，尽管增长率有所下降，但这种速度让人感到不舒服。用普通人的话说(96.57，8.78，10.00%)，它既有“面子”，又有“里子”。从主要经济指标看，第一季度国内生产总值增长7%，与预期一致。在全球范围内，增长速度非常快，在基数较大的情况下，我们的增量也很大；城镇新增就业324万人，就业形势稳定；城乡居民收入水平同比增长8.1%，各项民生指标继续明显改善。一系列重大改革措施相继出台，出现了一些新的增长点。经济金融风险总体可控，社会大局稳定。

特别是在增速放缓的同时，经济发展质量进一步提高，结构调整稳步推进，转型升级势头良好，出现了新的积极变化。在产业结构方面，服务业已经跑不出“加速度”，经济结构由工业主导向服务主导转变的趋势更加明显。在需求结构方面，虽然投资增速放缓，但消费增长相对稳定。收入分配结构也在不断改善，农民收入增速继续快于城镇居民，城乡居民收入差距正在缩小。一季度，单位国内生产总值能耗同比下降5.6%。一些新学科、新产业、新形式、新产品和新力量正在加速孕育。

经济发展中的一些问题在短时间内可能会很严重，需要认真对待，但在较长时间内，它们是不可避免的周期性现象。中国经济发展的基本面是好的，拥有世界上最高的家庭储蓄率和最大的宏观经济政策空，具有巨大的经济弹性和明显的制度优势。只要你掌握好，就不会有大问题

问:就目前的增长趋势来看，社会反应总体较为平静，但也存在一些担忧和疑虑。如何判断中国的经济前景。

权威人士:分析经济形势，要站在历史的高度，坚持短期、中期和长期相结合，才能得出正确的结论。"看着山脊的一侧变成一座山峰，距离就不一样了."如果你看得更近，你通常会感觉很好，但是如果你看得更远，它会看起来很小。经济发展中的一些问题在短时间内可能会很严重，需要认真对待，但在较长时间内，它们是不可避免的周期性现象。中国经济面临的下行压力不小，但并没有像悬崖一样快速下滑，历史上发生的经济波动也比现在大。中国经济发展的基本面是好的，拥有世界上最高的家庭储蓄率和最大的宏观经济政策空，具有巨大的经济弹性和明显的制度优势。只要你掌握好，就不会有大问题。

说到底，经济增长是为了让人民生活得更好，“有工作，有收入”，人民可以充分理解当前的增长趋势，这是中国经济发展的最大基础。我们不仅要看到光明的未来，还要正视当前的困难。一方面，我们要增强信心，顶住压力；另一方面，我们要积极应对，抓住机遇，不断推进经济结构战略性调整。

第二个问题:经济运行的趋势是分化的

实质上，结构调整正在逐步深化。总的来说，那些积极适应新常态，注重结构调整、需求分析、创新驱动和质量效益，努力向高端产业迈进的人都有着良好的发展势头；相反，压力相对较大

问:今年经济运行的另一个显著特征是趋势分化。为什么会有这样的现象？

权威人士:目前，经济运行的趋势确实存在分歧，可以说是“几个快乐的人和几个悲伤的人”。为什么会这样？由于全球供求格局发生了变化，中国已进入“三相叠加”阶段，调整是必然的，也是必要的，这必然导致分化。

从区域来看，东部地区开始调整结构较早，开始稳定和改善，有些人甚至更乐观，对在新常态下爬坡更有信心；然而，在一些地区，包括一些能源和资源丰富的省份，以及前几年增长主要由投资驱动的地区，经济下行压力继续加大。有些人也知道如何转弯，但他们不能转弯，但他们仍然需要一个过程。从行业角度看，产能过剩行业和“两高一资”行业的用电量、产量、投资和效益等指标均有所下降，而高新技术产业和现代服务业增长相对强劲。从企业角度看，一些技术含量低、产品缺乏、调整不及时的企业普遍难以生产和经营，有的已经停产、半停产；善于抓住市场机遇、注重满足个人需求、具有品牌价值和从事技术创新的企业更好。

实质上，结构调整正在逐步深化。总的来说，那些积极适应新常态，注重结构调整、需求分析、创新驱动和质量效益，努力向高端产业迈进的人都有着良好的发展势头；相反，压力更大。

结构调整是新常态的一个更本质的特征，它不能等待，不能忍受，不能等待，不能忍受。经济发展总是波浪式前进，螺旋式上升。我们必须扭转结构，不能放松。我们不必太担心一两个百分点的起伏，我们也不能在焦虑中稳步成长。结果适得其反

问:目前，去库存、去产能和去杠杆化的过程仍在继续，并伴随着痛苦。这对中国经济意味着什么？

权威人士:结构调整是新常态的一个更本质的特征，这必然会带来痛苦。目前，需求结构、生产结构、企业组织结构、产品结构、经营模式等。正在进行重大调整，产业结构调整正在加快。与此同时，一些领域、行业和地区的经济风险也在增加。必须指出，结构调整是一个需要不断推进的过程，也是一个不取决于人民意愿的过程。结构调整不能等，不能忍，不能等，不能忍，只能积极调整，积极扭转。早期调整和早期转向是主动的，而后期调整和后期转向必然是被动的。多年来，中国经济在一次又一次跨越障碍的过程中发展壮大，不可能一帆风顺，年年都是马平川。经济发展总是波浪式前进，螺旋式上升。我们需要扭转结构，而不是放松。我们不必过多地沉湎于一两个百分点的起伏，我们也不能在焦虑中稳步成长。结果适得其反。

三个问题:经济下行压力相对较大

不可避免的是，经济下行压力会更大。我们应该高度重视应对它，但我们不需要恐慌。宏观政策要保持一定的力度，保持稳定，注意“三个结合”，即短期与长期相结合、发展与改革相结合、国内与国际相结合

问:目前，经济下行压力备受关注。许多企业生产经营困难，有些问题还在酝酿之中。你认为应该做什么？

权威人士:目前，中国经济面临着巨大的下行压力，所以我们应该看到它的必然性。既有经济发展进入新常态的因素，新老增长动力尚未完成转化的因素，也有外部需求萎缩和内部“三相叠加”矛盾聚集的因素；既有经济环境变化等客观因素，也有一些主观因素。从目前情况来看，总需求不足和产能过剩并存的局面还将持续一段时间，我们应该做好充分准备，采取有效措施。

我们应该高度重视应对下行压力，但我们不需要恐慌。宏观政策要保持力度，说话要稳，注意“三个结合”:

一是短期和长期的结合。以牺牲资源和环境为代价的老路是行不通的，还需要继续加大对产能过剩行业的投资，加大未来调整的增长压力。近期的稳增长政策应该有利于长期发展政策目标、经济结构战略性调整和产业优化升级，避免引发更多矛盾。调整结构和促进升级的政策也应该有利于短期增长，两者应该结合起来。为了在不久的将来刺激增长，我们不能忽视结构、质量和效率，到时候应该采取有利于调整结构的促进发展的措施。

第二，发展与改革相结合。发展政策应符合改革目标的要求，并通过改革措施加以实施，改革措施应以发展为导向，并引入更多有利于经济持续健康发展的改革措施。有些改革措施可以提前出台，有些改革措施从长远来看是好的，但目前可能会增加企业负担或产生一些负面影响，需要认真权衡。

第三，国内和国际的结合。在经济全球化的背景下，中国经济和世界经济越来越相互依存。宏观政策不仅要考虑国内因素，还要统筹兼顾国内外形势。

投资本身应该是可持续的，并解决投资的内容和资金来源的问题。消费要立足中国基本国情，有针对性地挖掘潜力，让消费者敢于花钱、愿意花钱

问:在外需疲软的情况下，投资和消费是拉动经济增长的两个重量级“车厢”。我们能在这方面释放更多的能量吗？

权威人士:投资在经济增长中起着关键作用，这需要投资本身具有可持续性，并解决投资的内容和资金来源的问题。第一个是方向，我们必须选择正确的项目，争取有一个市场，有一个长期的回报，用好的钢材放在最前沿，把它放在一个符合发展方向的地方。第二是资金来源。随着中国经济发展到现阶段，储蓄能否转化为有效投资是支撑稳定增长的关键。目前，居民储蓄率很高，无处可去的巨额资金，人们很难获得可持续的财产性收入；另一方面，实体经济和重大建设项目缺乏资金保障。因此，必须从整体上推进财税、金融、投融资体制改革，特别是要拓宽投融资渠道，挖掘民间资金潜力，把更多的储蓄转化为投资。

消费在经济增长中起着根本性的作用。要适当调整工资，增加收入，完善社会保障体系。同时，要从中国的基本国情出发，挖掘消费潜力。在加速城市化的过程中，大量人口从农村流向城镇以满足他们的生活需求，这将进一步扩大消费。数千万穷人的消费倾向最高。加强准确的扶贫和增加他们的收入可以转化为新的消费热点。对于收入水平较高的人，我们应该提高消费品的质量和社会服务的水平，让消费者愿意花钱。中国消费者的购买力相当可观，黄金周可以刷新他们的海外销售记录。关键是我们应该有令人兴奋和有效的供应和令人放心的产品质量。如今，个性化和多样化消费逐渐成为主流，人们对高质量、优质服务的消费品和服务产品有着强烈的需求。如果能有效地激活它们，它们将形成巨大的增长势头，并保留宝贵的消费资源。

总需求的收缩在短期内很难改变。归根结底，要走出困境，化危机为机遇，就要依靠创新，转向调整结构。我们应该有“我不需要成功”的动力。与其在森林里钓鱼，不如躲入网中

问:除了适度扩大需求，缓解下行压力的基本政策是什么？

权威人士:无论是国内还是全球，短期内都很难改变总需求萎缩的局面。你不能忍受它，也不能通过刺激完全克服它。归根结底，要走出困境，化危机为机遇，就必须依靠创新，转向调整结构。中央政府对实施创新驱动发展战略做出了一系列部署，关键是做好实施和推进工作。这应该有“我不需要成功”的动力，有些可能需要两三年甚至更长的时间。更不要说在一定时期内的全面收获，早期的收获可能是看不到的。然而，与其在森林里钓鱼，不如躲入网中。“没有夕阳产业，只有夕阳技术”。创新是点燃经济发展的新引擎，现在势头非常好。我们应该把这篇大文章做得重点突出，激励全社会拥抱“创造时代”。

四个问题:经济运行风险的防范与控制

从某种意义上说，风险防范意味着稳定增长。目前，经济风险总体上是可控的，但我们应该高度警惕以高杠杆和泡沫为特征的各种风险。要实现今年经济发展的预期目标，必须把握稳增长与控风险的平衡，牢牢把握底线，不存在系统性和区域性风险

问:随着经济增长放缓，各种隐性风险逐渐显现，杠杆化程度越来越高。你如何看待这些风险？在风险防控中我们应该注意什么？

权威人士:风险防控对经济持续健康发展意义重大。从某种意义上说，风险防范意味着稳定增长。没有风险，经济可以保持稳定增长。

目前，经济风险总体可控，但仍需高度警惕各种高杠杆、高泡沫风险。借钱还钱是很自然的。中国广义信贷占国内生产总值的比例为176%，比2008年高出63个百分点。从结构上看，非金融企业近年来债务增长最快，债务余额占国内生产总值的125%，处于世界高水平。高杠杆企业主要来自产能过剩行业、房地产行业和一些国有企业，因此我们应该密切关注这些行业和地方政府的债务增长。在不同的经济趋势背景下，如果某些地区持续下滑，也可能对就业产生较大影响。

要实现今年经济发展的预期目标，必须把握稳增长与控风险的平衡，抓好各种风险的防范和化解，牢牢把握系统性和区域性风险不发生的底线。中央政府对解决产能过剩问题做了全面部署，要继续稳步有序推进。一些必须破产的企业应当依法、规范、有序地进行处置。解决产能过剩不能太激进，但也不能停滞不前。应该区别对待，积极而稳定地对待。房地产市场正面临着痛苦的去库存化阶段，如何有效消化房地产市场的库存是一个现实问题，既关系到启动需求，也关系到风险缓解。我们要抓住市场调整的有利时机，顺应推进新型城镇化的大趋势，建立房地产市场健康发展的长效机制。从微观上看，本地风险应该及时释放，这打破了刚性赎回，但有助于降低长期和全球风险。

五个问题:宏观调控的重点

把握好适度是宏观调控的关键，适度既不过分，又不可避免。在加大稳增长力度的同时，必须坚定不移地调整结构、防范风险、化解产能过剩、治理生态环境、努力改善民生，并正确处理好三者之间的关系。如果我们采用大规模强刺激和投资等老办法，可能会积累新的矛盾，使负担越来越重

问:关于当前的经济形势，也有声音认为应该实施“强刺激”。如何关注宏观调控？

权威人士:中国已经进入了经济发展的新常态。现实中的经济现象、经济矛盾和经济特征比我们所知道的要复杂得多。宏观调控也需要及时转变观念，创新方式。总的来说，要保持稳定，坚持稳中求进的总基调，坚持宏观政策稳定、微观政策活跃、社会政策支持底层的总体思路，注重整体协调和均衡搭配。

把握好适度是宏观调控的关键，适度既不过分，又不可避免。今年的宏观政策主要集中在两点:第一，应该做多少工作；第二，应该采取什么有效措施。宏观政策要有一定的力度来实现稳定增长，确保经济运行在合理的范围内。但是，如果采用大规模强力刺激和投资等老办法，新的矛盾可能会积累，这将使负担越来越重，结构调整难度加大。我们不要国内生产总值，但我们要高质量、高效益的国内生产总值，这是“发展是硬道理”战略思想的内在要求。

因此，我们不仅要加大稳定增长的力度，还要坚定不移地调整结构、防范风险、化解产能过剩、控制生态环境、努力改善民生，并正确处理好这些关系。通过实施积极的财政政策和稳健的货币政策，经济增长将不会脱离底线。积极的财政政策应该名副其实，同时增加公共支出，增加减税和费用结算。目前，企业生产经营成本全面上升。财政政策应着眼于减轻企业负担和成本，警惕经济放缓、利润减少但税负增加的“反周期”现象。稳健的货币政策应该是好的，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，把钱花在实体经济上。目前，总体物价水平正在低水平上升，而空的常规财政和货币政策有所增加。但是，不可能用水漫灌，而要注意“度”，注意精确滴灌，这有利于经济增长和结构调整，同时防止宏观经济总负债率和杠杆率上升，在稳定增长和降低杠杆率之间找到平衡。

当前，社会心理预期处于敏感阶段，明确的政策信号是稳定预期的关键。我们必须坚持“三不变”

问:稳定的经济离不开稳定的预期。还需要做什么来稳定社会期望？

权威人士:受复杂形势和各种因素的影响，当前社会心理预期处于敏感阶段，稳定预期非常重要。市场预期和经济发展可以在良性循环中相互促进。稳定的预期和增强的信心有利于激发全社会的创业和创新热情，增强市场主体的活力，进而成为经济发展的重要推动力。清晰的政策信号是稳定预期的关键。需要指出的是，党和政府推进市场化改革的方向是明确的，对企业家的支持是一贯的。坚持以公有制为主体，共同发展多种所有制经济，是社会主义初级阶段的基本经济制度。中央政府没有改变国有企业改革的方向，没有改变保护私营企业产权的政策，没有改变对外开放和利用外资的政策。