港股牛股频现股价腰斩 香港证监会提醒投资者要谨慎

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近日，曾大幅上涨的恩达集团、汉能薄膜发电、印稿百货等港股明星股股价“减半”，引起市场关注。值得注意的是，这些股票正是股权集中度非常高的目标。如恩达七大股东持股比例高达95%，汉能薄膜发电董事长李持股比例超过80%。

有业内人士指出，持股比例过高的最大风险是没有交易对手，交易价格被扭曲。

根据香港证监会的数据，截至今年3月4日，印稿集团董事长潘苏通等19名股东持有印稿金融98.6%的股份。今年5月，香港证监会警告投资者对这些股票要谨慎。

最近，出现了频繁的大牛市

事实上，除了上述股价突然暴跌的四星股外，香港股市中仍有许多股权高度集中的大盘股。根据wind的最新统计，自今年4月1日(从上周五的收盘价计算)以来，在持股比例超过50%的前五名港股中，许多股票涨势如虹。其中，22只股票涨幅超过200%，近100只股票涨幅超过100%。例如，百灵达国际控股前两位股东的持股比例达到60%，同期股价累计涨幅达到2463%；帕拉丁pref前两位股东持股比例达到55%，同期股价累计涨幅达到733%；数字王国四大股东持股比例达到52%，同期股价累计涨幅达到655%；南海控股前五名股东持股比例达到51%，期间股价累计涨幅达到508%；综合伞业最大股东持有75%的股份，股价上涨491%。

此外，仅实达科技的最大股东，世安集团、米兰站、帝安证券和顺昌集团就持有60%以上的股份。今年4月1日以来，股价上涨了240%，达到330%，不仅远远超过了同期港股的表现，而且在各自的行业中名列前茅。

市场分析师强调，上述股票涉及许多行业，许多股票都受到公司和行业强劲基本面的支撑，在近期仍值得投资。然而，投资者也应该对一些高股权集中的股票相对谨慎，在最近的一些股价减半的情况下，股票过度上涨。以汉能为例。作为其最大股东，李持有其80.85%的股份。一些市场参与者质疑，大股东很容易侵犯其他股东的利益，一些大型机构根本不敢投资于它们。彭博分析师指出，过去一年，很少有外资机构投资汉能薄膜发电，这也表明该股的投资风险相对较高。至于印稿，其所有权集中度也极高。

大瀑布是会传染的

一些港股分析师指出，一些此前涨幅过大的明星股可能遭遇“暴跌传染”，一些大股东持股比例过高的股票可能成为受冲击最大的领域。持股比例过高意味着没有交易对手，导致交易价格扭曲。在这种情况下，一旦股价走弱，投资者的抛售力量就会增强。

流动性资本市场集团(fluid Capital Markets Group)首席衍生品交易员郑国钧(Nick cheng)强调，香港股市的热门股票已连续多日下跌一半，这显然具有传染性。目前，投资者急于获利并突然平仓。这种冲击甚至会损害投资者对港股整体的信心，尤其是一些此前飙升的热门股票。

一些分析师认为，外资机构的商品销售也将对一些目标产生影响。在此前的激增中，外资机构赚取了大量利润。叶辉证券策略师岑智勇指出，以印稿房地产暴跌为例，暴跌期间的主要卖出指令来自瑞士信贷集团和高盛集团，这与汉能的暴跌不同。他们在21日上午数次交易印稿的两只股票，这不像是削减头寸，而是像是一步一步地运送它们。如果我们看时间长一点，在过去两个月，印稿房地产的最大买家是瑞士信贷，净流入1.72亿港元；同期，瑞士信贷也是金银行金融的最大买家，净流入2.57亿港元。从盘面上看，印稿房地产和印稿金融的股价今年3月开始飙升，因此瑞士信贷和其他机构在21日抛售股票并不难获利。

证券代码证券简称前五大股东持股比例(%)市盈率市盈率总市值自4月份以来

增加(%)(百万元)(1亿港元)

2326.hk柏林达国际控股有限公司60.05 2，463.38 7，273.23 118.78 185.18

0642.hk圣骑士偏好55.11 733.33 8.87

0547.hk数字王国51.94 655.17 497.05 80.42 215.34

60.60南海控股60.60 507.50 5.28 166.81

1027.hk综合伞业75.00 490.91 109.33 33.30 101.40

8086.hk dx.com控股公司61.77 410.00 8.27 14.29

0767.hk太平洋胶合板58.27 391.38 1.05 15.86

0736.hk中国房地产投资62.06 390.20 3.77 18.86

0250.hk中国数字信息62.85 364.29 38.83

13.05中汇国际控股66.69 352.86 2，261.93 3.53 13.05

香港股市部分股权高度集中的股票本报记者张