银行抽贷“踩踏”效应显现 大宗商品贸易融资风险发酵

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近日，山东供销系统中的山东农资、山东棉麻、山东天元纤维企业陷入了相互保险危机，11家债权银行中的部分银行已经贷款。省政府正在进行紧急协调。《经济参考报》记者获悉，今年以来，银行集中贷款对部分商品企业的“践踏”效应更加突出。一些地区的银监局已发出通知，提醒人们注意贸易融资风险，并组织银行与地方政府合作，化解“放贷”风险。

据业内人士称，去年铁矿石价格下跌了近50%，原油价格下跌了40%以上，螺纹钢、焦煤、焦炭、铜和玉米价格也下跌了10%至20%。今年，大宗商品价格将进一步触底。这些风险案例的爆发，一方面受到商品价格的影响，另一方面，企业自身的经营偏离了主营业务，高风险的投机业务导致了风险。过去，银行在信贷发放过程中忽略了核实真实的贸易情况。

根据高盛(Goldman Sachs)的研究数据，中国大宗商品融资规模为1600亿美元，其中黄金、铜和铁矿石是最常用的融资抵押品，其余为大豆、棕榈油、橡胶、镍、锌和铝。值得一提的是，在现有的基于商品抵押贷款的银行贷款风险中，许多企业利用国内外汇率的差异和价差进行套利交易，这与包括房地产和股票市场在内的各种投资投机风险相互关联，并利用这一杠杆将风险传递给银行机构。

中国银行贸易金融部副总经理姜旭认为，中国经济增长放缓导致了大宗商品价格的下降趋势，而原油和铁矿石价格基本处于减半的局面，许多其他商品实际上对价格有很大压力。商品价格的大幅波动和市场需求的萎缩使得企业经营困难，导致银行信贷高度集中。

“例如，煤炭价格现在已经达到了新的低点。需求不足导致煤炭行业经营困难，行业损失率不断上升。中小煤炭企业资金链断裂，煤炭行业不良率较高，给从事商品融资业务的银行带来巨大风险。”江旭指出。

据《经济参考报》记者介绍，在山东、长三角和珠三角地区，大宗商品引发的贸易融资崩溃现象较为频繁，这种风险的处置仍然非常集中。清华大学社会科学院经济研究所教授唐可指出，对于铜等有色金属，一些需要融资的企业逐渐将有色金属作为抵押品。比如，中国很多民间金融利率很高，而美国的利率很低，所以每个人都会把铜从国外运到中国，从银行以低利率借钱作为抵押，然后把钱投资到高利率的产品上，比如房地产和民间金融，这就带来了铜的融资属性。自2011年以来，一些房地产开发商利用铜和其他大宗商品作为抵押，筹集美元贷款，为其已完工的房产和土地融资。

北京证券期货研究所研究员李杰写道，中国大宗商品融资贸易主要由铜、铁矿石、大豆和棕榈油组成，据估计，大宗商品贸易融资套利的总余额超过1100亿元。

“在融资过程中，交易员通常通过期货和衍生品市场维持价格。在信用管理方面，大宗商品贸易融资的风险控制相对严格，与前两年钢铁贸易融资的“重复质押和多方贷款”有本质区别。在以套利套利为目的的贸易融资部分，存在一种现象，即同一批货物被反复转售以增加融资杠杆。如果这些基金面临风险，就会出现违约事件。”李杰相信。

另一个是信用风险。彭辉铜业在山东烟台有一个风险案例。行业分析师指出，该公司年能源产量达到10万吨，销售收入超过100亿元。然而，它在2014年底停止了生产。从表面上看，自2013年初以来，国内一轮铜企业“积极”整顿了生产线的“减产潮”。它悄然启动，包括江西铜业、金川集团等主要企业。由于矿难频发和铜价下跌，废铜供应紧张，部分铜企业迫于压力被迫关停部分铜。然而，彭辉铜业的风险恰恰是由于正常生产经营之外的期货投机，不是为了套期保值，而是为了投机，最终导致30亿元的亏损和整个企业资金链的断裂。

一家大型国有银行的内部信贷专家指出，过去几年，大宗商品价格一直在飙升，但一些大宗商品交易已经越来越远离实际交易。对于银行来说，信贷扩张名义上增加了信用证贷款的规模，但实质上是同一批货物的重复抵押。这种潜在风险的循环使得基金脱离实物交易，进入高回报的房地产、信托、地下银行和其他领域。在一些企业出现资金周转问题后，出现了贷款欺诈案件，其中一些企业由于相互保险和联合保险而存在系统联动的风险。

据了解，目前，银行对所有贸易企业的贷款都非常谨慎，不仅对铁矿石、煤炭、大豆等贸易企业，也对一些企业申请信用证。质押和信用证融资明显收紧，尤其是江浙部分银行。针对银行的“放贷潮”，银监会主席尚福林曾指出，“当前银行信贷风险的突出表现是贷款逃废、贷款逆转、贷款欺诈、贷款放贷等。”银行机构应避免一刀切的放贷，导致企业资金链断裂；必须有效防止和化解抵押品价值波动的风险。”此外，一些业内人士认为，应该建立一个物联网交易的金融平台，以实现有效的风险控制。(记者蔡颖)