“七连阳”掀起冲关行情 三信号提示整固压力

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自18日以来，上证综指开始了新一轮的强势“七连阳”浪潮，迫使空股市上涨。上证综指周二收于4910.90点，突破4900点。然而，在强劲的“七杨炼”背后隐藏着三大盘整信号:一是沪深股市成交量不断刷新，市场前景股指希望继续扩大交易量，因此密集的重仓量可能不会持续，一旦交易回落，盘整可能会打开；其次，下周二将开始新一轮新股发行。预计被冻结资金的数额将高于前几轮IPO，资金对市场造成的干扰将会增加；第三，金融、房地产等重量级企业近期相对低迷，其“双刃剑”效应值得关注。

“七杨炼”引爆市场

自5月份以来，上证综指先是抑制，然后上涨。在短暂的冲击之后，它开始了一波“连续七个杨”的浪潮。自18日以来，上证综指已连续突破4300点、4500点和4700点。上证综指昨日一举突破4900点，上涨97.10点。尽管趋势与上证综指相似，但深证综指涨幅更大，昨日上涨552.41点，收于16903.47点。

经过波动和调整的周一小盘股指数昨日迎来强劲反弹。其中，中小板指数上涨3.80%，收于11564.43点；创业板指数上涨4.33%，收于3618.23点，创下新高。

从行业板块来看，神湾28个一级行业普遍上涨，而新兴行业板块领涨强劲，而权重板块则相对滞胀。深湾的国防军事、计算机和家用电器指数涨幅居前，分别上涨8.43%、4.96%和4.66%；深湾银行、建筑装饰和非银行金融指数分别上涨0.16%、0.66%和1.44%。

从个股来看，昨日正常交易的2335只股票中，有2205只上涨，占94.43%。其中，382只股票每日上涨，886只股票上涨超过5%，1324只股票上涨超过3%。上海和深圳股市昨日仅120只股票下跌，暴风科技、如意集团和森源电气下跌逾3%，其余股票跌幅较小。无论是从股票数量的增加还是个股的增加来看，市场的盈利效果依然突出。

三个信号表示固结压力

“连续七个杨”涌向海关带来了火热的市场人气。然而，“七杨炼”背后的三个整合信号值得关注。

首先，“成交量创新高”已经成为本周市场的一个重要特征。在周一沪深股市成交量超过2万亿元后，周二又创下2.15万亿元的新高，其中沪深股市成交量均超过1万亿元。根据“天价”原则，天价是天价之后的价格。目前，2万亿元可能不是一个绝对数字，牛市即将到来，但短期股票指数需要保持在2万亿元以上，才能继续推动空市场。即使在增量资本准入的背景下，这种密集的交易量也可能难以维持。一旦交易失败，短期市场整合将开始。

其次，下周二将发行23只新股，成为6月份的第一批新股，其中6月2日和6月3日最为密集。根据公布的认购时间，这两天将发行21只新股，其中中国核电等11只新股将于下周二上市，神思电子等10只股票将于下周三开始认购。中国核电预计筹资135.8亿元。本轮冻结资金的增加将扰乱市场。

第三，尽管市场最近迎来了全面上涨，但金融和房地产等重量级企业的表现依然低迷。一方面，上证综指不得不在没有重量级指数帮助的情况下，冲到5000点。短期权重股的低迷表现不利于股指在市场前景中的上扬；另一方面，如果金融和房地产等重量级企业参与行业轮，基金可能锁定来自中小市值品种的利润，并聚集在一起追逐重量级企业。短期权重股独舞造成的“虹吸效应”可能导致其他股票的股价回落，削弱市场的获利效应。重量级企业的尴尬处境表明，对短期指数整合的需求仍然存在。我们的记者徐卫平