中信建投:全球普涨景象难再续 A股马年收尾可乐观

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中信建投北京三里河路营业部云清泉

受油价上涨和欧元区第四季度经济加速增长的影响，美国股市上周五继续波动和上涨。道琼斯、S&P和纳斯达克分别上涨0.26%、0.41%和0.75%，三大股指的周增长率也分别扩大到1.09%、2.02%和3.15%。尽管新西兰的持续上涨在第八周已经停止，但韩国、澳大利亚和英国在周末已经逐渐从下跌转为上涨，希腊和俄罗斯再次以超过10%的涨幅高居榜首。只是全球普遍上涨已经持续了两周，大多数股指的上涨势头已经减弱，它们的仓位相当敏感。惯性上升将不可避免地导致分化和重复。

与此同时，国际期货市场的整体上升趋势没有改变。最近，美元指数因受到阻力而下跌，并与近14个月来连续三周持续下跌的纪录挂钩。中期盘整趋势更加清晰，但只要不跌破92，盘整就不会真正减弱。棉花、crb指数和粮食品种已连续站在5周线上，预计中期将进一步升温，并可能在近日保持上升趋势。在铜价大幅上涨后，铜价跌至低位，并开始回升，成为一颗冉冉升起的新星。原油价格在周末也经历了一次大逆转，这是近9个月来第一次连续3周上涨，这表明之前的下跌已经发生了重大变化，而震荡复苏的希望仍然过高。白银已经稳定并反弹。尽管这种组合在最近两周一直是一条模糊的怀孕线，金价已经连续第三周下滑，但21周线的支撑是显而易见的，而且这两条线最近可能会再次一起上涨。

尽管空 12月份的职位空缺数量自2001年以来首次超过500万，但美国公布的经济数据大多低于预期，如2月份密歇根大学消费者信心指数的初始值、12月份批发库存的月增长率以及批发销售的月增长率。下降，小企业信心指数8年来首次突破100，然后在1月份回落到整数水平，1月份进出口额连续两个月下降，这是自2012年以来的首次。上周，住房抵押贷款申请活动也有所减少，上周初领取失业救济金的人数并不理想。然而，美国股市的波动主要受油价涨跌、并购以及欧洲形势变化的影响。就技术现状而言，美国股市在经历了杨和尹的双重强势冲击后继续上涨，道琼斯指数逼近历史最高点，和纳斯达克携手创造了今年的新高。大多数重要的移动平均线已经掉头向上支撑，而中期指标也从高位发出位置信号，在高点收盘也表明向上攻击的愿望仍然非常强烈。值得注意的是，三大股指的5周线和13周线即将穿越金叉，形态目标与之前的高点18355点、2145点和4950点相连。有效向上的空空间将是有限的；由于周波动性分别降低了61%、40%和16%，本周波动幅度有扩大的趋势，但上周低点和五周线的双重支撑相当明显，低于17765点、2060点和4780点是不现实的，也就是说技术回探的范围不会太大。

a股上周企稳，并形成稳步上升趋势。虽然两市收盘分为五周，成交量仍在进一步萎缩，但上海和深圳市场的周增长率分别高达4.16%和6.04%，这也是马年成绩在五天内继续扩大的难得力量，更有利于多方，春节前的收盘之战也会更加乐观。从数量和能量上看，上周成交量下降15%，为22507亿元，周二的4005亿元不到单日成交量的三分之一，这不仅反映了长假前参与热情不高的做法，也表明成交量和能量已经下降到阶段性冰点，而日均成交量略有下降。 表明上周空的表现趋于稳定和上升，单位股票指数成交量下降了13%、27%，但按日计算增加了25%、17%,表明许多方面仍在推进的过程中集结兵力，这表明马尾羊头将再次出现震荡和上涨，尽管日均成交量难以大幅增加，甚至可能继续萎缩。 就股指而言，两市均在13周移动平均线稳步上行中获得支撑，持续三周的下行调整也已结束。无论从11月份还是去年的涨幅来看，迄今为止的盘整无疑是强劲的，周线形态及其组合也支撑着上行。周五尾盘走弱的负面影响将非常有限，这可能为再次积聚上行力量提供一个良机。在抵消技术的帮助下，深成指的目标已经指向11864点左右，而11250点将从阻力位演变为支撑位。深证综指有可能创出历史新高，这肯定会对大盘产生非常积极的推动和示范作用；以上海股市为例，在过去的24年里，春节前最后一周的平均涨幅为2.14%，其中四年来的低收入低于1.5%，而浮红高达20倍，即上涨概率超过83%，马年收于历史第二高是不可逆转的。

综上所述，预计国际期货市场仍将保持相对强劲，但全球股市将不可避免地分为强势市场和弱势市场，甚至有可能整体受阻和走低。据估计，马年将达到3272点和11688点，而深证综指有望达到历史最高点。两大集团，即重量和科技网络，仍然是市场的焦点。