创业板三连阴 见顶还是抄底良机？(图)

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6月8日，上证综指突破5100点，达到最高5146.95点，在本轮牛市中创下新高。创业板在此前经历了惊人的上涨，盘中一度下跌逾6%，尾盘收盘时下跌逾4%，尽管有所反弹。这是创业板连续三个交易日的下跌，这在前期几乎没有出现。

创业板的三重负面也引发了市场的热议。顶端到了吗？

重量级企业的崛起创业板在3日下跌了近7%

6月8日，创业板继续下跌近4.67%，收于3704.55点，300多只股票下跌。这是创业板连续第三个交易日收盘，累计下跌近7%。

对于创业板的大幅下跌，分析师认为主要来自两个层面。

在市场方面，银行和其他重量级股昨日上涨，28日效应再次出现，创业板被打压。与此同时，新股发行板块继续回调，近20只股票下跌，拖累创业板。

在新闻层面，一些券商表示，中国证监会已向券商发出通知，要求对场外融资业务进行自查，高估值的创业板股票出现了风险。此外，中国资产管理协会合规与风险管理委员会近日发布建议，呼吁公募基金在“市场更加关注公募基金在创业板的投资”时，“坚持价值投资导向，充分发挥买方角色”，被业内人士视为对创业板风险的警示。

赚钱的效果减弱了。创业板上的“疯牛病”很难维持

回顾今年，创业板指数从1，464.77点升至3，885.83点，6月5日达到4，037.96点。整体指数上升了151.71%。在此期间，出现了两次大幅下跌，即4月15日下跌4.58%，5月28日下跌5.39%。“三连阴”自2月2日以来首次出现，引起了热烈的讨论。

“如果以利润衡量，绝大多数仍处于成长阶段的创业板公司无疑都非常昂贵，但自本轮牛市以来，tmt行业的涨幅远远超过其他行业，而且差距仍在扩大。”民生证券(Minsheng Securities)首席策略师李认为，监管机构不会通过“窗口指导”的方式要求机构投资者减持创业板头寸，但仍将优先考虑警告。因此，尽管创业板市场确认了“多头牛”的趋势，但“疯牛”市场却难以维持。

摩根士丹利投资表示，从上证综指的走势来看，虽然它可能已经进入了最后的上涨阶段，但上涨仍未结束。另一方面，在创业板整体估值过高、盈利效果减弱的背景下，短期内会有持续的调整。

小盘股仍有大幅下跌的机会，这也是逢低买入的好机会

随着创业板市场的调整，要求28年转换的呼声此起彼伏。然而，在一些机构看来，“大幅下跌是一个机会”，创业板市场仍有望在未来企稳反弹。

天信投资表示，被低估的蓝筹股的崛起与创业板和中小企业板的衰落之间没有必然的逻辑。目前主板正在上升，技术进展顺利，而创业板在上升过程中也处于正常的排列状态，不影响上升方向。创业板股票的高增长预期将成为推动创业板股指持续上涨的巨大动能，高增长预期的股票仍是基金的目标。在行业趋势不变的背景下，只要市场不存在系统性风险，资本追逐和持有这些行业的趋势就不会改变。

巨峰投资顾也认为，小盘股仍有上演的机会，现在谈论高位还为时过早。回顾这一轮市场，中小创业板和主板每次都在上涨，而且轮换的频率极高。这也意味着在大趋势下，小盘股仍有很大的机会，大幅下跌甚至大幅回调都是目前低吸纳的好机会。