夹击中顺丰亮上市底牌

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随着同行争先恐后地上市，快递行业的领导者SF Express终于坐不住了。在一堆失败的公告中，一家私人快递公司SF Express决定了其国内上市计划，并发布了上市咨询公告。关于SF上市的消息已经流传了很长时间，但这是SF第一次确认上市消息。SF之前一直扮演着“不坏钱”的角色，但最近申通和童渊借壳上市，刺激了它的神经。快递业已经从市场竞争走向资本对抗阶段。在资金的帮助下，SF快递的上市也将给行业带来巨大的地震。

迟到

可以毫不夸张地说，SF Express上市为时已晚。作为中国民营快递行业的领导者，SF快递一直被视为中国最具实力的快递企业。然而，在广发银行上市的消息得到确认之前，申通和童渊相继发布公告，宣布借壳上市，广发银行并没有率先证券化。

SF在中国上市的消息一直在流传，但从未得到官方证实。《今日北京商报》记者昨日发现，在2月20日《深圳商报》的一份失传公告中，SF快递发布了一份公告，承认了上市消息。

SF快递在公告中指出，SF控股(集团)有限公司(以下简称“公司”)计划在国内证券市场首次公开发行股票，目前正在接受中信证券、招商局证券和华泰联合证券的咨询..公司主要发起人为深圳市明德控股发展有限公司、深圳市赵广投资有限公司、贾蔷顺丰(深圳)股权投资合伙企业(有限合伙)、苏州工业园区元和顺丰股权投资企业(有限合伙)和苏州古玉秋创股权投资合伙企业(有限合伙)。

虽然目前a股上市至少需要两年时间，但快运专家赵晓敏认为，快运将通过注入资产、增加上市公司数量或重组上市公司来加快上市进程。

SF上市之路已经出现。此前，SF宣布摩根士丹利亚太投资银行部前副总裁梁翔将出任SF集团副总裁。外界也将此解释为对SF Capital的运营负责。事实上，有关SF上市的消息一直不断，“借壳”和“去香港”已经成为上市的多种方式。赵晓敏表示，在接受中信和招商局投资之际，SF Express已经开始了“无回报”的上市。

据公开信息显示，2013年，元和控股、招商局集团、中信资本和古玉资本共同投资了约25%的SF快递股份，投资额为80亿元人民币。根据这一计算，SF快递当时的估值超过了300亿元人民币。

资本援助

尽管SF从未发布过自己的运营数据，但其盈利能力被公认为是业内最高的。在新的市场环境下，不缺钱的SF快递也需要更多的资本运营。

始于快递的SF快递，不再是简单的快递公司。自去年以来，SF已将其原有的业务部门划分为六个独立运营的业务组:快递业务组、商业业务组、供应链业务组、仓储物流业务组、金融服务业务组和SF国际业务组。该业务涉及快递、新鲜电子商务、跨境电子商务、金融支付、无人机等。

业内专家认为，SF快递上市的整体估值将超过1000亿元。“SF Express不会单独拆分，也不会在业内广为人知，它也被视为高质量资产的快速业务上市，但将打包并以整体形式上市。”

SF在人们心目中一直扮演着丰富的角色，但在赵晓敏看来，SF需要很多钱。“虽然SF并不是最缺钱的，但仅仅依靠招商银行、中信证券等资本机构并不是最好的方式，而自身的造血功能是关键。”

据《今日北京商报》记者报道，SF Express目前正在规划一些业务计划，如配送中心、机场、无人驾驶飞机、SF Express支付和银行业务，与此同时，SF Express也正在经历快递模式的转变。在业内，上市后资本的涌入无疑会加速大量项目的实施。

除资本需求外，政策推动在快递企业上市中也发挥着重要作用。去年10月，国务院发布文件，表示支持快递企业兼并重组上市融资。目前，中国快递业经历了十年的快速增长期。现在是国家改革传统产业和扶持政策的好时机。上市可以使企业在竞争中占据主动。此外，上市将大大提高快递企业的抗风险能力。

根据SF快递官方网站信息，SF快递成立于1993年，已经建立了一个庞大的业务组织和服务网络，如信息收集、市场开发、物流配送和快递。截至2015年7月，SF Express在mainland China和海外拥有近340，000名员工、16，000辆运输车辆、19架自有货机和超过12，260个营业网点。

工业地震

虽然申通和童渊已经宣布借壳上市，而中通也将在美国上市，但在赵晓敏看来，影响并不在一个层面上。“SF快递上市后，资金推广和资源优势带来的影响将达到真正的地震级别。”

SF快递的上市将在国内快递行业发挥主导作用。赵晓敏认为，未来随着混邮改革的结束，SF快递的上市将成为国内快递的标杆。“通达部很难复制SF快递的战略模式，双方将走不同的道路”。其中，社区商业等项目可能会发挥新的作用。社区商业因“烧钱”而被业界嘲笑。

一位不愿透露姓名的资本市场人士告诉《今日北京商报》，资本市场更注重企业的“故事”，而不是财务报表，而且SF Express与其他民营快递企业不同，已经形成了一个完整的产业链布局，尤其是最近频繁出台的相关政策直接惠及社区企业，这也为社区企业提供了更大的想象空间。然而，虽然“黑客”已经被提前布局，但这一尝试并不成功，也给SF品牌的发展带来了一些不确定性。

不可否认，SF快递的上市消息将进一步加速行业的洗牌。据贝尚研究院称，快递行业近期的核心任务是上市，企业必须在2017年上半年前上市。如果不实现，就很难保证市场地位。即使它们将来通过资本运营和跨境并购上市，它们也会付出更高的代价。在第一、二梯队的激烈竞争下，第三梯队的快递企业应做好随时向农村、社区和城市市场过渡的充分准备。北京商报记者李铎王芸