中国式市值管理咋做？河南上市公司齐“取经”

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3月12日，由河南省上市公司协会和河南省投融资协会主办的首届河南省上市公司市值管理讲堂在郑州举行。与会的市场参与者、监管专家和行业专家总结了市场价值管理实践的趋势和规律，分享了市场价值管理实践的案例和经验，通过专家教授的主旨发言和行业精英的交流与交流，探讨了中国市场价值管理体系建设的内涵和挑战。

首届河南上市公司市值管理讲座在郑州举行。

龙永图博鳌亚洲论坛前主任兼秘书长，全球首席执行官发展会议联合主席；石广耀，中国上市公司市值管理研究中心主任，被誉为中国“市值管理第一人”；招商局投资管理集团前执行副总裁、林菀创富的创始合伙人吴振华和三位主讲人就市场价值管理的必要性、市场价值管理的介绍以及在新的全球经济背景下的实践案例做了精彩的演讲。

河南省上市公司协会秘书长康在讲话中说，河南省有73家a股上市公司和217家新三板上市公司。帮助企业依法管理市场价值是监管部门规范市场价值管理的要求，也是协会的工作方向。下一步，协会将充分发挥平台优势，通过持续开放资本讲堂等有效活动，聚集资本市场新力量，搭建多层次资本市场建设的桥梁。

青空道口教育科技(北京)有限公司总经理解天军在致辞中介绍说，目前的市场价值管理讲堂得到了道口教育的学术支持。“我们希望通过实际工作建立中国的市场价值管理标准，并通过认证培训促进中国的市场价值管理。更加规范有序，更加符合监管部门的要求。”

龙永图:股市的发展影响着中国的国际形象

博鳌亚洲论坛前理事长兼秘书长、现任全球首席执行官发展大会联合主席龙永图也在当天来到现场，阐述了在新的国际经济环境下企业进行市场价值管理的必要性。

龙永图对未来上市公司做好市场价值管理和市场价值管理监管工作给予了期望。“市值管理不仅涉及上市公司如何盈利、回报投资者，还影响着整个中国股市的发展。股票市场的发展也涉及到中国的经济发展。一些总体问题，如股市表现不佳，也会影响中国的国际形象，影响全球对中国经济的信心。”

龙永图出席首届河南上市公司市值管理讲堂并发表主旨演讲。

目前，世界上许多国家的经济学家和投资者都在唱衰中国，认为中国经济将会崩溃。龙永图就此向上市公司提出了建议。“当前，做好我国上市公司工作不仅是上市公司发展的问题，也是中央领导和人民群众更加关心的问题。我们应该把做好中国上市公司放在重要的高度来看，真正做好市值管理和股票市场，这有利于提高投资者的信心，提升国内产业

石广耀:市值管理不是股价的粗暴上涨

石广耀在论坛上阐述了市场价值管理对企业的重要性。他认为市值代表了上市公司的实力，是股东的最大财富。在四个国际“财富500强”企业评价体系中，三个以市场价值为重要指标，两个以市场价值为唯一指标。市场价值也是公司的一种支付方式。越来越多的公司在并购中以市值支付，这为估值套利提供了一个绝佳的机会。市场价值规模是抵御野蛮人的真正障碍。规模越大，屏障就越高，抵御野蛮人的效果就越好。

石广耀以苹果首席执行官库克为例谈市场价值管理。

石广耀说:“中国上市公司应该认识到，好的公司并不意味着好的市场价值，好的利润并不意味着好的市场价值；上市公司应该有这样的理念:股东有权要求市场价值，公司有责任追求市场价值；他强调，上市公司的市值管理不是简单的、直接的、粗暴的股价上涨；与利润管理相比，市场价值管理具有更长的管理链和更多的管理内容。”

吴振华:企业的市场价值必须走“正确的道路”

招商投资管理集团执行副总裁、现林菀创富创始合伙人吴振华分享了上市公司市值管理的实际案例。他总结道:“上市公司的商业模式不是最好的，只有更好的，可以从七个步骤进行优化，即从战略选择、市场调研、客户导向和管理、产品价值整体创新、定价、盈利模式和品牌战略。”

吴振华预计资本市场中心正在下移。

他告诉企业的主体，市场价值管理必须走正确的道路，避免倾斜的门和坡道。所谓正确的方法是合法的、合规的，有适当的目标、计划、正常的机制和工作制度，制定合理的战略计划，创造价值，并运行所创造的价值；做好信息披露工作，让市场看到价值，从而产生溢价。然而，在现有的资本市场中，恶意行为、机会主义行为、内外勾结、跨国并购以及各种“黑天鹅”(业绩、重组和监管)和“pe+上市公司”模式中流行的概念应该被消除。

最后，吴振华对未来中国资本市场做出了预测。“资本市场的重心不断下移，场外交易市场和私募股权市场将迎来一个黄金发展期。”

河南上市公司代表股份有限公司秘书长于丽娜、森源电气股份有限公司秘书长崔福军(002358)、楚营农牧股份有限公司秘书长吴义德(002477)也分享了他们在上市公司市值管理一线的经验和心得，以及他们在市值管理方面的发展现状和努力。

与会者认为，建立中国的市场价值管理体系是一项伟大的工程，需要顶层设计、中层整合、坚实的基础以及监管者、从业者和研究人员的参与。相信随着中国市场价值管理体系的不断发展，市场价值管理这一新生事物将进一步深化和升华，这将极大地增强中国资本市场的财富效应和可持续发展能力。