钱多多：P2P网贷利率的决定因素是什么

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2016年4月，网上贷款行业综合收益率为11.24%，北京、上海和广东省综合收益率分别为10.04%和11.66%。北京、上海和广东的在线贷款收益率均较上月有所下降，其中上海的在线贷款综合收益率比全国水平低120个基点。北上广网上贷款综合收益率下降。投资者不禁要问，这种利率应该“随波逐流”，还是应该由平台“任性”呢？

简单地说，众所周知的利率就是资本的价格。在金融领域，金融产品的价格主要由无风险利率和风险溢价组成。一般来说，无风险利率主要是根据同期国债利率确定的。在中国，一年期银行存款利率通常被认为是无风险利率。理论上，当央行降息或降低RRR利率时，包括p2p在内的一些理财产品的收入将相应下降。

风险溢价的水平取决于市场，即供求关系。当然，由于市场经济是一个渐进发展的过程，在市场不完善或远离市场化的前提下，供求关系会被扭曲，只有在完善的市场化之后，风险溢价才能达到正常的回报水平。

许多新平台都是高质量的资产，但因为它们不为人所知，投资者不会购买它们。此时，资本供给减少，风险溢价增加后，平台可能会在此阶段以更高的利息补偿投资者。通过这一点，我们也告诉投资者，高利率并不意味着平台是危险的，而是主要取决于平台高利率、央行基准利率和平台风险溢价的合理性和非合理性。

根据目前国内金融市场的情况，平台利率是在什么条件下设定的？

平台根据借款人的信用、资本成本、风险控制水平、运营成本等因素，制定利率区间和详细的利率规则。以上海著名的网上贷款平台钱多多为例。其商业模式是房地产抵押贷款，其主要业务是没有其他抵押贷款的票据交换所。借款人都是上海本地人，因为他们有抵押贷款，所有借款人都有良好的信用。平台拥有专业的风险控制团队，对网上借款客户数据进行认真审核，对线下抵押物进行现场调查，并根据实际情况对客户和房地产进行风险评估。一月份的年化回报率为8.4%，三月份为10.2%，六月份为15%。

“当然，投资者不应将年化回报率作为衡量和选择平台的唯一依据。收入和风险永远是孪生兄弟。收入越多，风险就越大。作为一个投资者，我们必须注意这样一个事实，即收益是以资本安全为前提的，合理选择平台和目标是不合理的。”钱多多行业研究员分析称。