一站式VS垂直化 互联网金融路在何方？

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去年以来，互联网金融行业在创新和合规建设方面取得了长足的进步。许多平台已经结束了基层发展模式，开始开发差异化运营模式，勾勒出未来发展蓝图。目前，行业内最具影响力的平台运营模式有两种:一站式综合财务管理模式和基于垂直发展的专业深度培养模式。那么，什么样的运营模式才能支撑互联网金融的未来呢？

一站式与垂直化，行业的两极分化加剧

到2016年，互联网金融平台之间的竞争已经升级，不再局限于交易规模和用户数量。在这个过程中，在用户和流量上具有一定优势的互联网金融平台一直在寻求一种与平台发展方向相匹配的运营模式。许多平台已将注意力转向一站式综合财务管理模式，并开始了高调的转型之旅；同时，也有一些平台启动专业化深耕模式，规划精细化发展道路。

Lufax是一站式综合财务管理模式的代表。在lufax Model 3.0时代，它坚持“开放平台+开放市场”的目标，包括资产和产品提供商、投资者、支付机构、评级机构、律师事务所等各种参与者。，实现了平台的多元化布局。与此同时，其资金、保险等相关渠道相继推出，不断扩大其“行业巨头”的规模。《金融之路通则》是专业化深度培养模式的典范。与鲁法克斯的“求大”不同，蔡路通专注于精细化的发展路线。蔡路通首席执行官王认为，该行业正在突飞猛进地发展，与其跳进红海，不如独树一帜。因此，蔡路通放弃了广度的铺设，专注于深度的拓展。其最近升级的财富管理平台“斗门财富管理”在技术创新和模式创新方面做出了巨大努力，将业务重心转移到专业化和合规性建设上，实现了平台服务与用户体验的关联。看他们的运作模式，无异于徘徊在“求宽”与“求进”的平衡两端。虽然路线不同，但可以说，各条道路在加强自身建设、促进行业发展方面的目标是一致的。

合规+同质化，哪个模式能承担重任？

与专业化的纵向发展相比，一站式综合财务管理模式似乎得到了更多平台的认可。去年，lufax、人人网、积木、红菱创投等互联网金融平台也相继推出转型计划，并开始拓展理财类别，升级为综合理财平台。然而，值得注意的是，“一站式”综合互联网财务管理发展迅速，但其合规性并不完善。去年底，银监会发布的《同业拆借信息中介机构业务活动管理暂行办法》(征求意见稿)明确规定，同业拆借信息中介机构不得销售银行理财、经纪资产管理、基金、保险或信托产品。这意味着相关平台要想继续完成一站式综合金融服务，就需要申请相应的销售资质许可，一些平台将面临无证非法运营的风险。

蔡路通ceo王也认为，虽然一站式综合财务管理模式解决了财务管理平台的产品丰富性问题，但在集群布局、没有创新突破的前提下，大量“一站式”互联网综合财务管理平台的同质化问题逐渐凸显。垂直深耕模式是创新驱动的专业发展，有效避免同质化和违规风险。以蔡路通为例，面对空之前的“一站式”综合运营模式，蔡路通并没有像其他平台一样参与其中，而是围绕风险控制和客户获取环节，继续在现有消费金融等领域深入开展工作，加快了产业和金融的升级和有效布局。王说，智能化是互联网给公众带来的时代红利，也是互联网金融平台应该具备的“标准”。因此，在升级斗门理财后，采录通金融平台以rs智能资产配置为服务依托，以情景为客户界面，实现了用户和平台的双赢。据悉，蔡路通将对rs智能资产配置系统进行升级，从而将用户从资产配置的复杂性中解救出来，帮助用户实现投资的智能化多元化，既保证了盈利能力，又兼顾了安全性，促进了平台用户保留率的稳步提高。

在政策变化和行业竞争加剧的背景下，互联网金融平台面临着新的优胜劣汰的洗牌。笔者认为，如何利用各自的优势走合规差异化之路将是未来突破互联网金融平台的关键。因此，各互联网金融平台在下一个关键发展时期应更加注重合规控制和金融创新，合理把握平台运营模式，促进平台和互联网金融业的全面发展。