评论：不能透支创业板的未来

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对许多投资者来说，昨日的股市表现是另一堂真正的风险教育课。其中，上证综指下跌2%，至5100点。成长型企业市场暴跌逾5%。

新一天的市场会给投资者带来好消息吗？这是投资者非常关心的问题。然而，无论市场下一步会做什么，有一点是肯定的，那就是被称为“神创板”的创业板的投资风险一直在增加。

我们一再表示，健康的牛市不能仅仅依靠“城市梦想利率”。当市盈率变成“市场梦想利率”时，在字差背后，投资风险不断累积。创业板的崩溃理论可能有点危言耸听，但这个市场是如此疯狂，它真的让人觉得现实远比虚构的剧本精彩。

创业板需要一个健康的未来。无论是从多层次资本市场发展的角度，还是从孕育了中国未来的谷歌和facebook的角度来看，创业板都需要稳步增长。首先，我们需要抹去“上帝创造的棋盘”的污名。与崇高的目标相比，这个市场的问题尤其令人担忧。

一个健康的创业板市场需要大量健康、高成长的企业。许多面向未来的企业将通过创业板实现质的飞跃。然而，应该注意的是，在创业板有很多公司仅仅依靠概念炒作，却从来没有实现自己的业绩。一般来说，公司的业绩不是创造出来的，而是“炒”出来的。

与此同时，创业板的平均市盈率过高，一些企业的市盈率甚至高得不可思议。估值和业绩之间的严重偏差是市场风险累积的另一种表现。市场增长过快，透支了未来的利润预期。

一个健康的创业板需要大量受过良好市场教育的投资者。最好的风险教育来自市场本身，但是对于一些投资者来说，被市场教育的成本可能是难以承受的。太多的投资者受到市场的严重教育，这实际上对这个市场的健康有害。

许多投资者没有意识到创业板正在重现股东减持的浪潮。新投资者涌入的过程就是一些大股东套现的过程。这意味着，二级市场不应成为一级市场“提款机”的警告仍未过时。一些新投资者对市场指数的上升感到困惑，他们也是被自己内心的贪婪所驱使，他们远远没有意识到风险。这种情况不利于市场的发展。